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Las acciones del FTSE han caído drásticamente, con el índice FTSE All-Share subiendo alrededor del 33% en los últimos dos años. Como resultado, muchas acciones del Reino Unido ahora parecen caras según las métricas de valoración tradicionales, como la relación precio-beneficio (P/E).
Un repunte de este tipo a menudo prepara el escenario para un fuerte retroceso. Para los inversores pacientes, esta oscilación del mercado podría presentar una oportunidad única en una década de comprar acciones de calidad a un precio de ganga.
Entonces, ¿qué empresas del Reino Unido parecen actualmente sobrevaloradas?
Las acciones que tengo en el ojo
Una empresa destacada que se ajusta a esta narrativa es Halma (LSE: HLMA), un grupo de tecnología de seguridad, salud y medio ambiente que cotiza en la Bolsa de Valores de Londres. Descrita como una cartera de empresas centradas en tecnología que salva vidas, ha estado creciendo de manera constante durante décadas.
Básicamente, es un conjunto de empresas especializadas que producen una amplia gama de productos, incluidos sistemas de detección de incendios, instrumentos de diagnóstico médico y kits de monitoreo ambiental. Con un amplio alcance internacional, atiende a clientes en el Reino Unido, EE. UU., Europa y Asia Pacífico.
Económicamente, parece estar en excelente forma. En el año transcurrido hasta el 31 de marzo de 2025, la empresa generó unos ingresos récord de alrededor de £2,250 millones de libras esterlinas, aproximadamente un 10,52% más que el año anterior. La compañía también registró ganancias récord, marcando 22 años consecutivos de crecimiento de ganancias casi ininterrumpido.
El margen operativo ajustado del grupo se sitúa en torno a los 20 y la generación de efectivo es sólida. Fundamentalmente, el retorno sobre el capital invertido (ROIC) de la empresa es promedio, características todas ellas de un negocio de alta calidad y eficiente en términos de capital.
¿Podrá seguir creciendo?
Si observamos las últimas cifras, los resultados de Halma son sin duda impresionantes. Los ingresos crecieron un 11,74% año tras año, mientras que las ganancias aumentaron un 21%. Un rendimiento sobre el capital (ROE) del 18,6% indica que la empresa es muy eficiente a la hora de convertir el capital de los accionistas en beneficios, que es lo que a los inversores a largo plazo les gustaría ver.
El balance también parece sólido, con una deuda neta sobre EBITDA inferior a uno. Esto le da a la gerencia mucho espacio para continuar invirtiendo en investigación y desarrollo, adquisiciones y dividendos crecientes. De hecho, Halma’s ha aumentado su dividendo durante más de 40 años consecutivos en al menos un 5% anual, un récord poco común incluso para los estándares del FTSE.
¿Pero cuál es la valoración?
Las acciones de Halma han subido más del 40% año tras año y ahora cotizan a una relación P/E increíblemente alta de 35. Además, tiene una relación precio-valor contable (P/B) de 7,5 y una relación P/E-crecimiento (PEG) de 2,02.
Todas estas son probabilidades altas, lo que sugiere que el éxito futuro está en gran medida ya descontado. Si los resultados son decepcionantes, el precio puede caer drásticamente. Esta es la razón por la que comprar al precio actual no es atractivo, pero una caída del mercado a corto plazo podría marcar la diferencia.
Pensamientos finales
Una caída del mercado puede dar miedo, pero los inversores inteligentes reconocen la oportunidad que ofrece. Sin embargo, incluso a un precio más bajo, Halma no está exenta de riesgos. Debido a que la empresa depende de adquisiciones frecuentes para complementar el crecimiento orgánico, pagar de más por acuerdos o intentar integrarlos podría desacelerar las ganancias.
Sin embargo, como líder reconocido del mercado con una demanda constante, este es el tipo de acciones de calidad que rara vez se venden a bajo precio. Los inversores del Reino Unido que quieran conseguir una parte de este pastel a precios mínimos de una década tal vez quieran reconsiderarlo si el mercado cae.
Pero no es la única acción del FTSE de alta calidad a la que le he echado el ojo recientemente…
