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Las acciones de Diageo (LSE: DGE) son un recordatorio de que incluso las empresas más grandes del FTSE 100 pueden fracasar. Pero también pueden recuperarse. En los últimos años, el gigante de las bebidas ha parecido uno de los actores más atractivos en el índice de recuperación. ¿Comenzará pronto su tan esperado regreso?
Durante años, Diageo ha parecido una compra fácil, con una cartera envidiable de marcas globales que incluyen Johnnie Walker, Baileys, Smirnoff, Tanqueray y Guinness. También cuenta con una enorme diversificación, vendiendo más de 200 marcas en 180 países.
Funcionó brillantemente hasta que se rompió. La acción se vio afectada por una advertencia de ganancias en noviembre de 2023, impulsada por la caída de las ventas en América Latina y el Caribe, agravada por problemas de inventario.
Gran caída en el FTSE 100
No fue sólo una señal, sino un disparo de advertencia. Otros mercados también tuvieron problemas a medida que la inflación aumentó y los consumidores se alejaron o simplemente redujeron las ventas de las marcas premium y ultra premium de Diageo. También sufrió sanciones excepcionales cuando los aranceles estadounidenses afectaron las exportaciones de whisky canadiense y su marca clave de tequila mexicano, Don Julio. También hay problemas estructurales: los jóvenes parecen beber menos y se cree que los medicamentos para bajar de peso GLP-1 reducen aún más la demanda. En resumen, fue criticado en todos los frentes.
La magnitud de la tarea requirió al “radical” Dave Lewis, mejor conocido por ayudar a Tesco en su momento más oscuro. Sir Dave asumió el cargo en enero en medio de altas expectativas de los inversores. Sin embargo, se vieron interrumpidos el 25 de febrero cuando informó una caída de las ventas en América del Norte y Asia-Pacífico, una caída de 200 millones de dólares en el flujo de caja libre a 1.500 millones de dólares y una deuda neta persistentemente alta de 21.700 millones de dólares.
Lewis está haciendo lo que esperábamos: acelerar un plan de reducción de costos de 625 millones de dólares, simplificar la gestión y vender marcas secundarias para recaudar efectivo. También reequilibra las carteras hacia opciones más asequibles y utiliza inteligencia artificial para reducir los costos de marketing. Poco puede hacer respecto de los cambios generacionales en los hábitos de consumo de alcohol o el impacto potencial de los medicamentos para bajar de peso. Pero su historial sugiere que actuará con decisión siempre que pueda.
¿Debería comprar estas acciones hoy?
El precio de la acción ha bajado un 27% en un año y casi un 55% en cinco. Dado este terrible espectáculo, la relación P/U anticipada de 13,4 podría ser incluso menor. Ignore cualquier sitio web que muestre un rendimiento del 5,2%. Eso es la mitad.
La era Lewis apenas comienza. Pasaron unos 18 meses antes de que las acciones de Tesco respondieran a sus esfuerzos. Diageo es uno de los que peor desempeño tiene en mi SIPP. Pero la esperanza es eterna y sigo pensando que es una acción que vale la pena considerar hoy. Es posible que tengamos una mejor idea cuando se publique la actualización comercial del tercer trimestre el 6 de mayo. Esta fecha está en mi diario.
Sigo pensando que Diageo es una de las empresas más intrigantes en darle la vuelta al FTSE 100. “Es más oscuro antes del amanecer” y todo eso. Pero dada la reciente volatilidad del mercado de valores, existen muchas alternativas que vale la pena considerar.
