El precio de Bitcoin ha luchado por mantener la estabilidad por encima de los 102.000 dólares en los últimos días, y los datos muestran que esto se debe a un aparente desequilibrio entre la presión de venta y la nueva demanda.
Los datos de CryptoQuant muestran que, si bien los tenedores a largo plazo están obteniendo ganancias activamente, el mercado muestra una capacidad limitada para absorber sus ventas masivas. Esto contrasta con fases anteriores de la corrida alcista, cuando el aumento de la demanda pudo compensar el aumento de la actividad de los tenedores a largo plazo.
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La creciente presión de venta de los tenedores a largo plazo refleja ciclos alcistas pasados
Los datos de la plataforma de análisis en cadena CryptoQuant, originalmente compartidos por Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant, muestran un cambio interesante en la dinámica de la actividad de los poseedores de Bitcoin que podría determinar el próximo movimiento de la criptomoneda.
Julio Moreno explicó que las ventas de tenedores a largo plazo (LTH) son una práctica normal en los mercados alcistas, ya que los inversores obtienen ganancias cuando Bitcoin se acerca o supera los máximos históricos. Los datos de CryptoQuant muestran que el monto del gasto en LTH de 30 días, representado por la línea violeta en la imagen del gráfico a continuación, ha aumentado desde principios de octubre.
Este comportamiento sigue a fases anteriores de repuntes alcistas, como los observados a principios y finales de 2024, cuando la toma de ganancias coincidió con el aumento de la demanda y, por lo tanto, empujó a Bitcoin a nuevos precios récord.
El gráfico que acompaña el mensaje de Moreno muestra áreas verdes que representan períodos de crecimiento aparente positivo de la demanda y áreas rojas que representan períodos de disminución. Entre enero y marzo de 2024 y noviembre y diciembre de 2024, las ventas de LTH se produjeron a medida que aumentaba la demanda.
Costos a largo plazo para los poseedores de Bitcoin
Sin embargo, esta tendencia ha cambiado desde octubre de 2025. A pesar del aumento de las ventas de LTH, la demanda entró en la zona roja, lo que indica que la capacidad del mercado para resistir la presión de las ventas se ha debilitado. Esto coincidió con la lucha de Bitcoin por mantener su posición por encima de los 102.000 dólares, lo que sugiere que el repunte de los precios puede estar perdiendo impulso.
BTCUSD se cotiza actualmente a $101,655. Gráfico: La débil demanda sostenida en TradingView podría retrasar el próximo repunte
Moreno señaló que el factor crítico a observar no es sólo el volumen de ventas de los tenedores a largo plazo, sino también si el crecimiento de la demanda puede mantenerse al día.
Cuando la demanda es alta, una afluencia de oferta de los tenedores a largo plazo a menudo promueve una consolidación saludable antes del próximo aumento de precios. En cambio, cuando la demanda se retrasa, el resultado tiende a ser correcciones prolongadas o movimientos laterales.
Gran parte de esta demanda proviene actualmente de ETF de Bitcoin al contado, cuyo flujo se ha desacelerado drásticamente. Los datos de SosoValue muestran que los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. terminaron la semana pasada con salidas netas de 558,44 millones de dólares el viernes 7 de noviembre, una de las mayores salidas en un día en varias semanas.
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Si la demanda aparente de Bitcoin no comienza a recuperarse en las próximas semanas y la liquidación de LTH no continúa, podría seguir pesando sobre la acción del precio y retrasar el siguiente tramo del repunte de Bitcoin. En este caso, podríamos seguir viendo a Bitcoin consolidándose entre $101,000 y $103,000 hasta finales de noviembre.
En el momento de escribir este artículo, Bitcoin se cotiza a 101.655 dólares, un 0,6% menos en las últimas 24 horas.
Imagen destacada de Unsplash, gráfico de TradingView
