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Poco más de la mitad de las empresas FTSE 100 del mercado de valores del Reino Unido han caído un 10% o más durante el último mes.
Técnicamente esto sólo se considera una “corrección”, pero no puedo evitar preguntarme si este es el primer temblor antes de un colapso en toda regla.
Los constructores de viviendas se han visto muy afectados
Las dos empresas más afectadas son los promotores inmobiliarios Barratt Redrow (LSE: BTRW) y Persimmon. Barratt ha bajado alrededor de un 30,5% durante el mes, mientras que Persimmon ha bajado alrededor de un 29,9%.
A primera vista, esto parece alarmante, especialmente para quienes recuerdan lo duro que la crisis financiera de 2008 afectó al mercado inmobiliario. En ese momento, los constructores y los bancos estaban colapsando a medida que los precios de las viviendas se desplomaban y el crédito se agotaba. Pero la situación actual es completamente diferente.
Los precios de la vivienda siguen aumentando, pero a un ritmo más lento: a finales de 2025, el promedio del Reino Unido rondaba las 270.000 libras esterlinas, alrededor de un 2,4% más que el año anterior. Esto está muy lejos de la fuerte caída observada en 2008. Los constructores también enfrentan tasas de interés más altas, presiones de asequibilidad y retrasos en el suministro.
En general, el clima económico ha hecho que los compradores sean más cautelosos, pero ¿existen oportunidades para los inversores en valor?
Lo que dicen los números
Barratt ha experimentado un fuerte crecimiento de los ingresos recientemente, pero sus ganancias siguen siendo escasas y todavía está integrando la adquisición de Redrow. Continuando con su fuerte caída de precios desde un máximo de 52 semanas, ha perdido casi un tercio sólo en el último mes.
Un acuerdo así atrae a inversores de valor, pero hace que los mercados se preocupen por el riesgo de ejecución. Si los costos siguen aumentando y la confianza de los consumidores flaquea, existe un riesgo real de que las ganancias disminuyan aún más.
Como las acciones son cíclicas, es probable que reboten con fuerza cuando mejora el sentimiento, pero también podrían caer rápidamente si el sentimiento cambia. Creo que los inversores en valor dispuestos a soportar algunas dificultades a corto plazo para obtener ganancias potencialmente grandes deberían considerar esto.
Mientras tanto, Persimmon obtuvo mayores beneficios anuales y sólidos márgenes operativos, con un aumento de las terminaciones de proyectos y un aumento de los ingresos hasta alrededor de £3,750 millones de libras esterlinas.
A pesar de ello, el precio de sus acciones ha seguido cayendo bruscamente durante el año pasado. A los inversores les preocupa que el ciclo inmobiliario pueda alcanzar su punto máximo y que las tasas hipotecarias más altas puedan desacelerar aún más la demanda. Si se mantienen altos durante demasiado tiempo, los compradores podrían retroceder, perjudicando las ganancias y ejerciendo más presión sobre los precios de las acciones.
Al igual que con Barratt, el bajo precio parece atractivo, pero en realidad supera el crecimiento de las ganancias en 1,8 veces. Una vez que las cosas mejoren, las cosas podrían ponerse interesantes, pero por ahora esto permanece firmemente en mi lista de vigilancia.
¿Está el Reino Unido camino del colapso?
El FTSE 100 en su conjunto está sólo unos pocos puntos porcentuales por detrás de la corrección. Sin embargo, esto está lejos de lo que se considera una caída (una caída de más del 20%). Sí, la economía del Reino Unido se está desacelerando, pero la inflación está cayendo y los precios de la vivienda siguen aumentando moderadamente, muy lejos de 2008.
Sin embargo, no se descarta por completo una fuerte caída. Sin embargo, si el mercado de valores colapsa, lo más probable es que sea causado por un gran shock externo y no por una crisis inmobiliaria como la de 2008.
Para los inversores, la mejor preparación es simple: mantener una cartera diversificada, evitar la exposición a un sector y asegurarse de tener efectivo o activos más seguros para capear una recesión.
Si invierte a largo plazo, las correcciones del mercado también pueden crear nuevas oportunidades: simplemente elija una asignación inteligente y nunca invierta el dinero que pueda necesitar en los próximos años.
