Las acciones de Intel (INTC) han subido alrededor de un 9% al momento de escribir este artículo el martes 13 de enero por la tarde, luego de que KeyBanc elevara su precio objetivo a $60, según Yahoo Finance. Las ganancias del cuarto trimestre de la compañía están cerca y se publicarán el 22 de enero.
Los rivales de Intel, AMD y ARM, también publicarán sus resultados pronto: AMD informará su cuarto trimestre el 3 de febrero y ARM informará su tercer trimestre el 4 de febrero.
El analista de Bank of America, Vivek Arya, y su equipo publicaron un artículo de investigación antes de los informes de ganancias de estas importantes empresas de procesadores de semiconductores.
Las acciones de Intel están subiendo y se espera que las ventas de servidores sean fuertes.
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Bank of America espera que Intel publique resultados iguales o mejores en el cuarto trimestre
El equipo de Arya celebró una reunión de inversores en CES con el representante de relaciones con inversores de Intel, John Pitzer. El equipo ahora espera que las ventas del cuarto trimestre o más y el margen bruto sean de 13.400 millones de dólares y 36,5%, respectivamente. Los analistas creen que las fuertes ventas de servidores deberían compensar el impacto inicial del aumento de los precios de la memoria para PC.
En la nota de investigación que compartí, Arya reiteró una calificación baja de las acciones de INTC y un precio objetivo de 40 dólares basado en su estimación de 3,5 veces la relación valor-ventas de la empresa en 2027, que está en línea con el rango histórico de 1,7 a 4.
Los analistas señalaron riesgos de rendimiento para INTC: menor rendimiento/aumento del rendimiento en Intel Foundry, especialmente para sus nuevos nodos 18A y futuros nodos 14A. Falta de clientes externos de fundición importantes en el campo del procesamiento de obleas. Las tendencias son más débiles de lo esperado en el mercado maduro de PC. Pérdida acelerada de participación de los principales competidores de procesadores. Riesgos de crecimiento para INTC: acuerdos clave externos de empaque/obleas que podrían impulsar significativamente las ventas/utilización. Supera las expectativas. rendimiento/acreción en nodos 18A y futuros nodos 14A, lo que resulta en un perfil de uso/utilización general mejorado. El mercado de PC es más fuerte de lo esperado, gracias a las actualizaciones de Windows 10 o a los avances en inteligencia artificial. Las tensiones geopolíticas impulsan el sentimiento hacia los activos manufactureros nacionales.
El último gran acontecimiento para Intel en 2025 fue la finalización de la inversión de Nvidia en la empresa. Para comprender la importancia a largo plazo de esta asociación, puede leer mi análisis en profundidad.
Bank of America espera que AMD supere la estimación de ingresos del consenso
El equipo espera que el crecimiento continuo del MI355X de AMD (AMD) y su fuerte mercado de servidores ayuden a impulsar las ventas del cuarto trimestre a entre $9.7 mil millones y $9.8 mil millones de dólares, por encima de la estimación de consenso de $9.6 mil millones.
En el primer trimestre, la demanda de IA y la actual escasez de PC de Intel podrían ayudar a AMD a lograr ventas en el rango de 9.500 millones a 9.600 millones de dólares y superar el consenso de 9.300 millones de dólares, dijeron los analistas.
Arya reiteró una calificación de compra y un precio objetivo de 260 dólares basado en 27 veces su estimación de ganancias por acción no GAAP para 2027, que se encuentra en el medio del rango histórico de AMD de 13 a 58.
Los analistas observaron riesgos a la baja para AMD: Entrega del primer producto de montaje en bastidor (serie MI400) Plazo/tamaño de los proyectos de IA en Oriente Medio Naturaleza desigual del gasto de los consumidores y las empresas, lo que podría provocar retrasos en la adopción y el éxito de nuevos productos Alta dependencia de un único socio fabricante externo Madurez del ciclo actual de las consolas de juegos Riesgo potencial para AMD: Alto potencial para aumentar la cuota de mercado de procesadores de PC y servidores en relación con los competidores
AMD lanzará racks Helios en 2026. Para comprender lo importantes que son y cómo reaccionaron los analistas cuando se presentaron, lea mi artículo relacionado.
Para saber si Nvidia percibe este producto como una amenaza grave, lea el artículo anterior.
Bank of America rebaja la calificación ARM a neutral
El equipo notó una desaceleración en los ingresos por regalías/licencias de ARM y una mayor dependencia de SoftBank en el año calendario 2026. El equipo notó que las ventas globales de teléfonos inteligentes podrían disminuir en un solo dígito con respecto al año pasado debido al aumento de los costos de memoria y las limitaciones de suministro, lo que es un obstáculo para el cliente ARM (más del 50 % de las ventas de regalías).
Dijeron que la adopción de ARM Compute Subsystems (CSS) aún es limitada y se encuentra en las primeras etapas. El equipo estima que los ingresos del año fiscal 2026 podrían disminuir un 5% año tras año, excluyendo SoftBank, que ahora representa entre el 25% y el 30% del volumen total de licencias y podría plantear desafíos de financiación de ida y vuelta.
Arya rebajó la calificación de las acciones de ARM de “comprar” a “neutral” y redujo su precio objetivo de 145 dólares a 120 dólares, basándose en su estimación de ganancias por acción no GAAP para el año calendario 2027 de un múltiplo de 46.
Los analistas notaron riesgos a la baja para ARM: la naturaleza históricamente cíclica de los dispositivos semiconductores. Alta exposición al mercado maduro de teléfonos inteligentes. Competir con el mercado x86 establecido en centros de datos. Competencia emergente de RISC-V en mercados de consumo de gama baja. Crecientes tensiones geopolíticas y deterioro de las relaciones entre China y ARM. Litigio en curso entre Qualcomm y Nuvia. Pequeño curso de comercio. El envío de la versión 9 con una tasa de regalías más alta y CSS IP se está implementando más rápidamente entre los clientes. Participación en las ganancias de los nuevos procesadores de PC/servidor basados en ARM. Adopción continua de centros de datos habilitados para IA y productos de hiperescala dedicados. Ampliación del contenido de Qualcomm/Nuvia tras el acuerdo. Pequeño volumen flotante.
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