Fuente de la imagen: Getty Images
Fuera de las acciones con dividendos, es difícil conseguir verdaderos ingresos pasivos. Pero recientemente he estado contemplando una estrategia que implica opciones.
Vender opciones de compra cubiertas puede ser una forma de generar ingresos adicionales a partir de una cartera de acciones, incluso si no pagan dividendos. Entonces, ¿debería empezar a hacer esto en 2026?
¿Qué son las llamadas cubiertas?
Las opciones de compra permiten a alguien comprar una acción específica a un precio específico (precio de ejercicio) antes de una fecha determinada. Y una forma de ganar dinero es vendérselo a otra persona.
Hacer esto sin poseer las acciones en cuestión es una de las formas más rápidas de inflar su cartera. Pero el riesgo es mucho más limitado para quienes poseen las acciones.
El precio de la acción puede exceder el precio de opción especificado, en cuyo caso el inversor debe venderla por debajo del nuevo valor de mercado. Y esto conduce a la pérdida de beneficios.
Sin embargo, si esto no sucede, el inversor se quedará con cualquier prima que el comprador pague por la opción. Y parece que podría ser una valiosa fuente de ingresos pasivos.
Ejemplo
Por ejemplo, tengo Amazon (NASDAQ:AMZN) en mi cartera. Ahora mismo puedo vender por 108 dólares una opción de compra con un precio de ejercicio de 250 dólares que vence a finales de enero.
Eso significa que estoy ganando $108 ahora mismo. Y si el precio de las acciones se mantiene por debajo de 250 dólares (actualmente 232 dólares) a finales de mes, no pasará nada más que quedarme con el efectivo como ingreso pasivo.
Si la acción sube por encima de ese nivel (digamos que alcanza los 260 dólares), tendré que venderla a 250 dólares. Así que mi beneficio potencial hasta febrero se limita al 7,75% más los 108 dólares que recibiría por vender la opción.
La opción americana representa 100 acciones, por lo que 108 dólares representan otro 0,45%. Y esa es la ecuación que necesito sopesar: un rendimiento garantizado del 0,45% para limitar mis ganancias al 8,2% durante el resto del mes.
¿Debería hacer esto?
Creo que el mercado de valores está infravalorando a Amazon por dos razones. Dos de ellos son la fortaleza de la plataforma publicitaria y el potencial de la inteligencia artificial (IA) en el futuro.
El negocio publicitario de la empresa está creciendo rápidamente y sus chips Trainium son más eficientes que sus homólogos de Nvidia. Creo que esta es una emocionante oportunidad de crecimiento.
El mayor riesgo es el gasto de Amazon en infraestructura de inteligencia artificial. El mercado de valores empieza a preguntarse si los compromisos de capital de la empresa darán sus frutos en este frente.
Creo que el precio de las acciones refleja adecuadamente estos riesgos. Por eso está en mi lista de compras y por eso no planeo vender llamadas pagas para intentar generar ingresos extra.
Riesgos y recompensas
Los ingresos pasivos generados por la venta de opciones de compra podrían ayudarme a reducir mis pérdidas si las acciones de Amazon caen el próximo mes. Y definitivamente no descarto esa posibilidad.
Sin embargo, vender llamadas cubiertas no es una estrategia que quiera seguir en este momento. La oportunidad de beneficiarme del aumento de los precios de las acciones es una parte importante de mi plan de inversión.
Evitar esto temporalmente vendiendo opciones puede parecer una idea atractiva. Pero si tengo razón sobre las acciones que tengo, es posible que a la larga me arrepienta.
