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Los cazadores de ingresos pasivos a menudo miran el FTSE 100 en busca de dividendos confiables, pero ¿puede ChatGPT realmente construir una cartera ISA de ingresos pasivos mejor que una persona? Decidí comprobarlo.
Criterios de selección
ChatGPT comenzó estableciendo algunos principios sólidos para crear una cartera de ingresos pasivos. Estos incluyeron:
Ratios de pago sostenibles Al menos diez años de dividendos estables. Generar un fuerte flujo de caja libre. Modelos de negocio defensivos y sostenibles. Riesgo significativo de ingresos a nivel mundial.
También advirtió contra el uso de empresas altamente cíclicas con un historial de dividendos recurrente.
Honestamente, esta es una base sólida para cualquiera que busque ingresos pasivos a largo plazo. ¿Qué pasa con las acciones seleccionadas según estos criterios?
Cartera de acciones principal
El robot regresó con cinco acciones “principales”: Unilever, Diageo, National Grid, Shell y HSBC. A juzgar por los criterios anteriores, el primero y el último parecen contendientes dignos. Pero los otros tres me convencen mucho menos.
Tomemos como ejemplo a Diageo. Olvídese del colapso de los precios de las acciones: el mayor problema es el apalancamiento. La relación entre deuda neta y EBITDA supera ahora el triple. Con un nuevo CEO y un programa de reducción de costos en marcha, no descartaría el riesgo de que el dividendo desaparezca.
National Grid recientemente recortó su dividendo para ayudar a financiar un plan de gastos de capital de £60 mil millones. Shell también redujo los pagos durante Covid. Para ser justos, desde entonces la empresa ha restablecido su dividendo, pero con un rendimiento de sólo el 3,8%, difícilmente puede considerarse un ingreso pasivo excepcional.
Alto rendimiento
Los rendimientos totales muy altos no hacen que una acción sea tóxica automáticamente; solo significa que es necesario profundizar un poco más.
Las acciones de Legal & General (LSE: LGEN) rinden un 9,1%, sólo superadas por las dificultades de WPP. No es barato sobre el papel, con una relación precio/beneficio (P/E) de 81.
La cobertura de dividendos también es frágil, de sólo 0,14 veces, y las ganancias apenas cubren el pago. El flujo de caja libre negativo durante los últimos dos años ha llevado al uso de fuentes alternativas para mantener el dividendo.
Entonces, ¿por qué soy propietario de las acciones a pesar de estas cifras alarmantes?
Medida alternativa
El problema de utilizar únicamente la contabilidad NIIF estándar es que puede enmascarar las fuentes reales del capital de una empresa.
Una métrica más significativa utilizada por la propia empresa es la generación de beneficios operativos (OSG). Esto mide el motor de ganancias subyacente y sostenible de la empresa.
Los dividendos se financian con estos superávits a largo plazo y no con ganancias contables a corto plazo o fluctuaciones del flujo de efectivo. Actualmente es 1,42 veces, lo cual es bastante normal.
Compilado por
Para visualizar el potencial de ingresos pasivos de las acciones, me gusta mostrar cómo los dividendos pueden crecer con el tiempo. Si invirtiera una suma global de £10 000 y reinvirtiera todos los dividendos durante 15 años, ¿cuánto podría crecer?
Diagrama creado por el autor.
Con un crecimiento cero del precio de las acciones y un aumento anual del 3% en los dividendos por acción, mi inversión inicial podría valer cuatro veces su costo original durante ese período.
Por supuesto, pueden pasar muchas cosas durante los próximos 15 años. Una recesión podría llevar a recortes de dividendos o podrían sobrevenir años más difíciles. Pero si lo promediamos, creo que este modelo es de naturaleza extremadamente conservadora.
Legal & General es una de mis participaciones en ISA más antiguas y también la he ido ampliando, ayudando a crear un flujo estable de ingresos pasivos.
