Bitcoin continúa cotizando por debajo del nivel de $70,000 mientras el mercado de criptomonedas en general experimenta otro período de mayor volatilidad. Después de varios intentos de restablecer el impulso alcista, la evolución de los precios siguió siendo volátil, lo que refleja la incertidumbre constante en los mercados financieros mundiales. A pesar de estas fluctuaciones a corto plazo, los indicadores estructurales sugieren que pueden estar ocurriendo cambios más importantes bajo la superficie del mercado de Bitcoin.
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Un informe reciente de CryptoQuant destaca una tendencia a largo plazo que se ha estado desarrollando desde 2022: una disminución constante en la cantidad de BTC mantenida en intercambios centralizados. Este cambio se aceleró tras el colapso de FTX en noviembre de 2022, un evento que cambió significativamente el comportamiento de los inversores en el ecosistema criptográfico. Sólo este mes, los usuarios han retirado más de 325.000 bitcoins de las reservas de divisas en un apuro por trasladar sus activos a un almacenamiento privado.
Hoy en día, las reservas totales de Bitcoin en las bolsas han caído a niveles vistos por última vez en 2019 y actualmente ascienden a aproximadamente 2,7 millones de BTC. Entre los intercambios centralizados centrados en el comercio minorista, solo Binance posee aproximadamente el 20% de este suministro, lo que refleja su papel dominante en el comercio global de criptomonedas.
Teniendo en cuenta las plataformas institucionales, Coinbase Advanced se convierte en el mayor poseedor, con aproximadamente 800.000 BTC en el intercambio. A pesar de esto, esta cifra sigue estando aproximadamente 200.000 BTC por debajo del nivel registrado en julio de 2025, lo que pone de relieve la continua disminución de la oferta de divisas.
La acumulación institucional cambia la dinámica de suministro de Bitcoin
El informe de CryptoQuant también señala que la disminución de las reservas de divisas no puede atribuirse únicamente a las consecuencias del colapso de FTX. Si bien este evento aceleró el cambio hacia el autoservicio, dos eventos estructurales adicionales fueron decisivos para devolver los saldos de divisas a niveles vistos por última vez en 2019.
Reserva de cambio de Bitcoin | Fuente: CriptoQuant
El primer impulsor importante fue el lanzamiento de ETF de Bitcoin al contado en enero de 2024. En ese momento, las reservas de divisas aún superaban los 3,2 millones de BTC. Desde entonces, estos instrumentos de inversión han absorbido una parte importante de la oferta circulante.
Hoy en día, los ETF al contado poseen colectivamente alrededor de 1,3 millones de BTC, lo que representa aproximadamente el 6,7% del suministro total. El almacenamiento en frío, que secuestra estos activos, elimina efectivamente enormes cantidades de Bitcoin de la liquidez del intercambio activo.
El segundo factor estructural es la aparición de tesorerías de activos digitales. Un número cada vez mayor de empresas ha comenzado a mantener Bitcoin como activo de reserva estratégico, acumulando colectivamente alrededor de 1,1 millones de BTC, aproximadamente el 5% del suministro total.
En conjunto, estos eventos están cambiando la estructura del mercado de Bitcoin. Dado que los ETF y las tesorerías corporativas bloquean gran parte del suministro, una proporción cada vez mayor de BTC se está convirtiendo en parte de las estructuras financieras institucionales. Con el tiempo, este cambio podría restringir gradualmente la liquidez disponible en el mercado e impactar la dinámica de precios a largo plazo.
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Bitcoin se consolida alrededor de $67,000 a medida que disminuye el impulso a corto plazo
El gráfico de 4 horas muestra que Bitcoin cotiza alrededor de $67,500 después de un período de fuerte volatilidad observado en febrero y principios de marzo. El precio inicialmente cayó desde el nivel de $87,000, lo que provocó una fuerte liquidación que empujó brevemente a BTC por debajo de $60,000 antes de que los compradores intervinieran para estabilizar el mercado. Tras esta capitulación, Bitcoin entró en una amplia fase de consolidación, fluctuando principalmente entre 64.000 y 72.000 dólares.
BTC permanece dentro del rango | Fuente: Gráfico BTCUSDT en TradingView.
Técnicamente, el gráfico muestra un debilitamiento de la estructura a corto plazo. Bitcoin se mantiene por debajo de los promedios móviles a largo plazo, con el promedio móvil de 200 períodos (rojo) con una tendencia a la baja y actuando como resistencia superior. Cada intento reciente de recuperación ha tenido dificultades para mantener el impulso una vez que el precio se acerca a este nivel, lo que sugiere que los vendedores permanecen activos durante los movimientos alcistas.
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Mientras tanto, los promedios móviles más cortos han comenzado a estabilizarse, lo que refleja un equilibrio temporal entre compradores y vendedores. Actualmente, el mercado fluctúa en torno a estos indicadores de corto plazo, lo que indica indecisión a medida que los participantes reevalúan el entorno macroeconómico más amplio.
La actividad de volumen sigue siendo relativamente moderada en comparación con el pico observado durante la capitulación de febrero, lo que sugiere que es posible que la presión de venta más agresiva ya haya tenido lugar. Sin embargo, para desarrollar una recuperación alcista más fuerte, Bitcoin probablemente necesitará recuperar la zona de $70,000-$72,000 y establecer un comercio sostenido por encima de su promedio descendente a largo plazo.
Imagen destacada de ChatGPT, gráfico de TradingView.com
