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Esta semana, el precio de las acciones de Diageo (LSE: DGE) cayó en aproximadamente un 5,9%, uniéndose a otras bebidas de bebidas como Brown-Forman (aproximadamente -5%) y las marcas de Constellation (-4,9%) entre las más poderosas en este sector.
Durante el año pasado, la capitalización de mercado de Diageo ha perdido alrededor del 17% de su valor. Los ingresos fueron solo un poco más débiles, pero no hay ganancias. En H2 FY2025, los ingresos disminuyeron a 323 millones de libras en comparación con aproximadamente 1.31 mil millones de libras durante el mismo período del año anterior.
El margen puro cayó del 19% al 11.6%, y el retorno del capital (ROE) es más de dos veces desde mediados de 2023.
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Estas no son pequeñas fluctuaciones: reflejan el estrés comercial real.
¿Cuál es la diapositiva?
Varias fuerzas chocan. En toda Europa, el consumo de alcohol se deslizó, y la presión de los aranceles para el arancel estadounidense se sumó a los costos. La encuesta Jefferies 3600 mostró que los crecientes problemas financieros obligan a muchos a beber menos, casi el 60% se llama estrés financiero como la razón, que aumentó considerablemente del 36% en 2021.
En respuesta a la compañía para la producción de bebidas, incluido Diageo, buscan manejar marcas o barras de clase premium a alternativas con alcohol bajo o cero.
En apoyo de la recuperación
Entre la oscuridad hay señales de que Diageo está tratando de arreglar el barco. La compañía presenta los ahorros de fondos y publica el programa de ahorro por un monto de $ 500 millones. Estados Unidos tenía como objetivo obtener un flujo de efectivo gratuito de $ 3 mil millones al año desde el 26º año financiero. También promueve su programa “Acelerar” para aumentar la productividad y reducir la palanca.
Mientras tanto, el rendimiento de dividendos del 4% sigue siendo atractivo para los inversores centrados en los ingresos y, aparentemente, está cubierto, aunque el margen está comprimido.
La mezcla del producto también está cambiando. Alcohol listo (RTD), cócteles enlatados y bebidas de malta con sabor, aparentemente creciendo en atractivo entre los jóvenes bebedores. Si Diageo puede tener suficiente de este mercado, controlando los costos crecientes, existe el potencial de recuperación.
Para los inversores que están versados en valor, el precio actual puede ser una oportunidad convincente de considerar, con la condición de que se anoten los riesgos.
Imagen financiera y factores de riesgo diageo
Al observar más de cerca los indicadores financieros recientes, las ventas netas orgánicas de Diageo aumentaron en un 1,7% por año, mientras que las ganancias operativas disminuyeron en un 0,7%.
El flujo de efectivo libre creció modestamente a 2.07 mil millones de libras, mientras que la deuda neta alcanzó 15.8 mil millones de libras, lo que otorga el coeficiente de palanca de 3.4 veces la deuda neta para el EBITDA ajustado. Estas cifras sugieren que las empresas gana menos en ventas y conlleva una carga de deuda notable.
La inflación y la presión de los ingresos siguen siendo un riesgo clave. Los aranceles aún se saquean, especialmente en los Estados Unidos, donde el whisky y el alcohol de Diageo de México y Canadá juegan un papel importante. Además, las fluctuaciones en el tipo de cambio se basan en los ingresos en algunos mercados.
Es posible que el cambio en las preferencias del consumidor con respecto a las opciones de alcohol moderadas o bajas sea una amenaza clave para su modelo de negocio.
¿Es Diageo una acción a considerar ahora?
Es complicado. Diageo puede recuperarse si puede mover efectivamente su cartera hacia las preferencias de moda del consumidor, frenar los costos y reducir su palanca.
Para los inversores de ingresos a largo plazo, la rentabilidad de dividendos todavía parece atractiva. Pero con el debilitamiento del margen, las deudas crecientes y un cambio en el comportamiento del consumidor, los riesgos son reales.
Para aquellos que ya tienen acciones, esta puede ser una pregunta para esperar ver si las señales de recuperación se convierten en resultados sólidos. Para aquellos que consideran a Diageo, todavía hay posibilidades, pero esta es definitivamente una acción para acercarse con los ojos muy abiertos.
