El ex director ejecutivo de CoinRoutes, Dave Weisberger, dijo en una publicación X del 23 de febrero que la recuperación del hashrate de Bitcoin a principios de 2026 es más que una simple recuperación en el ciclo minero y podría ser una señal retrasada de movimientos de precios más amplios en el futuro. Su principal tesis es que la minería vinculada al gobierno está comenzando a desempeñar para Bitcoin el mismo papel estructural que la compra de oro por parte del banco central desempeñaba para el oro antes de su ruptura.
Weisberger compara el reciente ciclo del oro, donde dice que la acumulación soberana precedió al descubrimiento de precios en varios años. La señal clave, dijo, no fue la demanda de ETF o flujos minoristas, sino que los bancos centrales acumulan reservas gradualmente a medida que crecen la fragmentación geopolítica y las preocupaciones sobre los riesgos fiduciarios.
“¿El resultado? Un repunte parabólico del oro que pocos podrían haber predicho en tiempo real”, escribió. “El oro se ha disparado a máximos históricos muy por encima de los 5.000 dólares la onza este ciclo, dejando en desorden a la multitud que dice que ‘es sólo inflación’. Primero fue la compra. Después siguió el descubrimiento de precios”.
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Al aplicar este concepto a Bitcoin, Weisberger señala lo que describe como una “recuperación en forma de V de libro de texto” del hashrate de la red a principios de 2026. Después de un dramático retroceso de alrededor del 15 al 20% desde picos anteriores, dijo, la potencia de cálculo saltó de menos de 900 Eh/s a más de 1 Eh/s, acompañado por uno de los mayores aumentos absolutos en complejidad jamás vistos, de casi el 15%.
Según Weisberger, esta recuperación no es sólo una normalización post-estrés tras los recortes invernales, los cierres regionales y la compresión de márgenes tras el halving. Sostiene que esto refleja la interferencia de una clase diferente de mineros. “Esto no es un ruido aleatorio. Es el impacto directo de la intervención de compañías mineras soberanas donde los mineros privados han fallado”, escribió.
La pieza central de la publicación es la afirmación de Weisberger de que al menos 13 estados nacionales están actualmente extrayendo Bitcoin a nivel gubernamental o estatal (confirmado por la investigación de VanEck). Cita a Bután, los Emiratos Árabes Unidos y El Salvador, y también nombra a Rusia, Irán y Etiopía como países que utilizan activos energéticos en la industria minera.
“Estos no son mineros minoristas ni siquiera corporativos que persiguen el precio diario del hash”, escribió. “Estos gobiernos están convirtiendo el desperdicio o la energía estratégica en un activo de reserva portátil, verificable y resistente a la confiscación. Minan por razones políticas: ingresos sin imprimir más moneda local, seguridad de la red en la que tienen un interés directo y posicionamiento en un mundo donde la soberanía financiera importa”.
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Weisberger sostiene que las empresas mineras soberanas operan bajo restricciones diferentes a las privadas: horizontes temporales más largos, diferentes costos de capital y menos presión para vender la producción en mercados débiles. En este marco, la minería soberana se convierte en un mecanismo para absorber BTC recién emitidos directamente en activos a largo plazo, reduciendo la presión de venta y fortaleciendo la seguridad de la red.
Weisberger describe explícitamente la recuperación del hashrate como un indicador rezagado en lugar de un indicador aleatorio, ya que la expansión minera soberana requiere compras de equipos, contratos de energía, construcción de infraestructura y aprobaciones de políticas. Estos procesos ocurren lentamente, a menudo durante períodos en los que la acción del precio parece ser plana o correctiva.
Sostiene que esta secuencia podría cambiar la estructura del mercado antes de que el precio lo refleje: una seguridad más fuerte, un flujo de emisión más ajustado y una validación más amplia de Bitcoin como un activo de reserva en lugar de un vehículo puramente especulativo. Su conclusión es sencilla: “La recuperación del hashrate no se trata sólo de sostenibilidad técnica. Es una fuerte señal soberana. Los gobiernos están votando sobre su infraestructura energética y sus balances”.
En el momento de esta publicación, BTC cotizaba a 63.209 dólares.
Bitcoin debería recuperar la EMA de 200 semanas, gráfico de 1 semana | Fuente: BTCUSDT en TradingView.com.
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