El actual cierre del gobierno ha contribuido a llevar la confianza a mínimos históricos, pero una parte de la población en realidad se siente más optimista.
La lectura inicial del índice de sentimiento de la Universidad de Michigan cayó a 50,3 en noviembre desde 53,6 el mes pasado, casi igualando el mínimo histórico de 50 desde junio de 2022, cuando la tasa de inflación anual alcanzó un máximo pospandemia.
“Como el cierre del gobierno federal se ha prolongado durante más de un mes, los consumidores ahora están expresando preocupación por posibles impactos negativos en la economía”, dijo Joan Xu, directora del estudio, en un comunicado el viernes.
La disminución fue generalizada y en todos los grupos de edad, grupos de ingresos y afiliaciones políticas, añadió.
Pero no todos siguieron esta tendencia.
“Una excepción clave: los consumidores con las mayores tenencias de acciones mostraron un notable aumento del 11% en su sentimiento, ayudados por las continuas ganancias en los mercados de valores”, dijo Xu.
La encuesta se completó antes de las elecciones del martes, que revelaron la continua insatisfacción de los votantes con la asequibilidad a medida que aumentan los precios de los alimentos y la energía.
El momento también es notable porque no reflejó la reciente liquidación del mercado de valores que envió al Nasdaq a su peor pérdida semanal desde el caos de la guerra comercial en abril.
Esto se produce en un momento en que los inversores están cada vez más preocupados de que el auge de la inteligencia artificial parezca una burbuja que pronto podría estallar. Hasta la semana pasada, el mercado de valores estaba en alza, alcanzando un nuevo récord tras otro, y el S&P 500 incluso se acercaba a la marca de 7.000.
Las acciones alimentan la confianza en forma de K
El impacto del mercado en la confianza del consumidor se produce a medida que la propiedad de acciones se ha expandido para incluir más grupos de ingresos y edades en los últimos cinco años.
Un informe separado de la Universidad de Michigan el mes pasado dijo que el aumento en la participación en el mercado fue particularmente grande entre los consumidores de bajos ingresos, mientras que la tasa de participación de los consumidores más jóvenes y mayores igualó a la de los consumidores de mediana edad.
De hecho, un estudio publicado el mes pasado por la Fundación BlackRock y la Commonwealth encontró que más del 54% de los estadounidenses que ganan entre 30.000 y 79.999 dólares al año son ahora inversores minoristas en los mercados de capitales. Y más de la mitad de este grupo comenzó a invertir en los últimos cinco años.
La propiedad de acciones reveló una divergencia en el sentimiento de los consumidores en los últimos meses: los inversores se volvieron más optimistas mientras que los no inversores se volvieron más pesimistas, según datos de octubre de la Universidad de Michigan. Y los participantes que poseen el 20% superior de las acciones son especialmente optimistas.
Universidad de Michigan
Incluso refleja la economía en forma de K que ha surgido a medida que los estadounidenses de mayores ingresos siguen gastando y apoyando el consumo general, mientras que otros han retrocedido.
Mientras tanto, el llamado efecto riqueza del aumento de los precios de los activos sobre el gasto de los consumidores se ha vuelto más poderoso en los últimos 15 años, lo que hace más difícil desacoplar el mercado de valores de la economía.
Hoy en día, según Oxford Economics, un aumento de 1 dólar en la riqueza accionaria conduce a un aumento de 0,05 dólares en la propensión marginal a consumir, frente a menos de 0,02 dólares en 2010.
En octubre, la Universidad de Michigan señaló que la confianza del mercado de valores ha ido aumentando desde mayo, después de caer en abril cuando el presidente Donald Trump conmocionó a los mercados globales con sus aranceles del Día de la Emancipación.
Por el contrario, el sentimiento entre los no accionistas siguió disminuyendo y ya ha alcanzado mínimos pospandémicos.
“Estos patrones son consistentes con el hecho de que los altos valores de los activos respaldan el sentimiento del consumidor sólo para aquellos que poseen esos activos”, dice el informe. “Mientras tanto, dado que los consumidores más ricos y con mayores ingresos generan una proporción desproporcionada del gasto total, el reciente aumento del sentimiento entre estos hogares podría ayudar a respaldar el gasto de los consumidores incluso en medio de una perspectiva económica que históricamente ha sido relativamente moderada”.
