Bitcoin continúa luchando por volver al nivel de $ 65,000 mientras la presión de venta persistente y el debilitamiento del sentimiento mantienen al mercado en un estado frágil. La evolución de los precios se ha mantenido moderada en las últimas semanas, con un aumento de la volatilidad y un apetito por el riesgo atenuado por el endurecimiento de las condiciones de liquidez y la incertidumbre macroeconómica. El hecho de no lograr una aceptación sostenida por encima de este umbral psicológico ha aumentado la cautela entre los comerciantes, dejando a Bitcoin en un estado que se parece cada vez más a una fase defensiva más que a un entorno de recuperación temprana.
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Según el analista principal Axel Adler, los datos recientes de la cadena respaldan esta interpretación. La capitalización realizada, que mide el valor total de Bitcoin en función del último precio de cada moneda, cayó por segundo mes consecutivo. Al mismo tiempo, el grupo de poseedores de 3 a 6 meses se ha expandido significativamente a medida que las monedas compradas cerca de los máximos del ciclo pasan a esta categoría. Estas dinámicas suelen reflejar condiciones posteriores al pico más que una nueva acumulación.
Bitcoin realizó un cambio en la posición neta por capitalización | Fuente: CriptoQuant
El cambio de 30 días en la posición neta en capitalización realizada es actualmente de alrededor del -2,26%, lo que indica salidas sostenidas de capital de la red. La capitalización realizada alcanzó un máximo de alrededor de 1,127 billones de dólares a finales de noviembre de 2025 y desde entonces ha caído a alrededor de 1,094 billones de dólares, o alrededor de 33 mil millones de dólares en compresión. Hasta que esta cifra regrese decisivamente a territorio positivo, la evidencia de una demanda renovada de ahorro sigue siendo limitada.
Las ondas HODL resaltan la estructura defensiva del mercado
Adler señala que los últimos datos de HODL Waves respaldan la opinión de que Bitcoin permanece en una fase defensiva en lugar de una fase de acumulación activa. El gráfico muestra la espectacular expansión de la cohorte de monedas de 3 a 6 meses de antigüedad, que ha crecido hasta aproximadamente el 25,9% del total de monedas en circulación. Esto refleja una proporción creciente de monedas que se movieron por última vez entre agosto y noviembre de 2025, un período estrechamente asociado con compras cerca del pico del mercado.
Ondas de Bitcoin Hodle | Fuente: CriptoQuant
HODL Waves rastrea la distribución del suministro de Bitcoin en función de cuánto tiempo permanecen inactivas las monedas. El aumento de las cohortes de edad suele indicar una disminución en la actividad transaccional. Sin embargo, en este caso, los datos no sugieren una acumulación segura, sino más bien una situación de “mantenimiento costoso”, con muchos inversores en posiciones sumergidas.
En el grupo de 3 a 6 meses, la proporción aumentó desde alrededor del 19% a principios de febrero, y en el grupo de 6 a 12 meses también aumentó a alrededor del 20,2%. Mientras tanto, las monedas a corto plazo de hasta un mes representan solo alrededor del 9,3% en conjunto, lo que indica una nueva demanda limitada en el mercado.
Combinados con la disminución de la capitalización realizada, los datos apuntan a una oferta envejecida sin las correspondientes entradas de capital. Hasta que surja una nueva actividad de compra y la cohorte de 3 a 6 meses pase a rangos de tenencia a largo plazo sin presión de venta, es probable que la estructura más amplia del mercado de Bitcoin se mantenga defensiva en lugar de decididamente alcista.
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El impulso de Bitcoin se debilita a medida que el precio prueba la zona de soporte clave
El gráfico de tres días de Bitcoin refleja un claro deterioro estructural a medida que el precio se acelera hacia la región de los 63.000 dólares. Después de no poder recuperar la zona de oferta de $90,000-$95,000 a principios de año, BTC formó un rango de distribución antes de romper decisivamente por debajo de sus promedios móviles de 50 y 100 períodos. Esta ruptura provocó una fuerte caída, lo que confirma la transición de la consolidación a la continuación de la tendencia en este período de tiempo.
BTC se consolida cerca del nivel clave | Fuente: Gráfico BTCUSDT en TradingView.
El precio se cotiza actualmente muy por debajo de la SMA 50 (~$92,000) y la SMA 100 (~$101,500), las cuales se han invertido y ahora actúan como resistencia superior. La SMA de 200 cerca del área mínima de $ 90,000 también se mantiene muy por encima del precio actual, lo que refuerza el sesgo bajista más amplio. El aplanamiento de estos promedios móviles (con promedios de corto plazo por debajo de los promedios de largo plazo) confirma el impulso negativo y la presión bajista sostenida.
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El volumen aumentó durante la reciente liquidación, lo que indica una distribución activa en lugar de una deriva pasiva. El fuerte movimiento que se aleja del área media de $ 90,000, seguido de velas impulsivas a la baja, sugiere que los vendedores mantienen el control.
Desde una perspectiva estructural, la zona de 60.000-62.000 dólares se convierte en la siguiente región de soporte crítica. Una ruptura sostenida por debajo de ese nivel podría abrir el camino hacia niveles de recuperación más profundos. Para estabilizarse, Bitcoin necesitará recuperar al menos el área de $ 75 000 a $ 80 000 y recuperar máximos más altos, un escenario que aún no está respaldado por el impulso actual.
Imagen destacada de ChatGPT, gráfico de TradingView.com
