El Promedio Industrial Dow Jones existe desde hace mucho tiempo: 130 años para ser exactos. Es el índice bursátil original de Estados Unidos y, a pesar de sus excentricidades (como incluir sólo 30 acciones), sigue siendo uno de los indicadores financieros más populares del mundo, gracias en parte al divisor Dow, un número clave utilizado para mantener estable el índice.
El Promedio Industrial Dow Jones está ponderado por precio, lo que significa que los cambios en los precios de las acciones que componen los componentes más caros afectan el valor del índice más que los cambios en los precios de las acciones más baratas. Esto significa que eventos como divisiones de acciones, divisiones inversas, escisiones, fusiones y adquisiciones (todos los cuales pueden cambiar repentinamente los precios de las acciones) pueden fácilmente causar volatilidad artificial en el DJIA, privándolo de continuidad como indicador adelantado y convirtiéndolo en un punto de referencia menos eficaz para las comparaciones.
Para mitigar esto, el valor de Dow se calcula utilizando un número conocido como divisor de Dow.
¿Qué es el divisor Dow?
El divisor del Dow Jones es una constante que se utiliza para calcular el valor del Dow Jones Industrial Average. Aunque el divisor del Dow es una constante, es dinámico: se ajusta cada vez que una de las acciones del Dow experimenta un cambio de precio “artificial”. También se ajusta cada vez que se agrega o elimina una acción del índice. El divisor del Dow sirve como denominador para calcular el valor del DJIA.
Al ajustar el divisor del Dow Jones, el comité de supervisión del índice (compuesto por representantes de S&P Global y el Wall Street Journal) puede mantener un valor estable para el Dow Jones Industrial Average ante cambios repentinos en las acciones que lo componen.
Aquí encontrará todo lo que necesita saber sobre el divisor Dow, incluido cómo se calcula, qué eventos requieren ajustes y dónde se encuentra actualmente.
Para entender qué es el divisor del Dow, veamos cómo se calculó originalmente el Dow cuando se lanzó en 1896:
¿Cómo se calculó originalmente el Dow Jones Industrial Average?
Cuando se creó el Dow Jones Industrial Average, estaba formado por sólo 12 acciones y su cálculo era muy sencillo. Se sumaron los precios de las acciones de cada empresa componente y el resultado se dividió por 12 (el número de empresas componentes) para obtener un promedio simple.
Por tanto, el divisor original de Dow era doce. Desde entonces, el divisor del Dow se ha ajustado innumerables veces para tener en cuenta cambios en la composición del índice y movimientos artificiales en los precios de las acciones de las empresas que lo componen.
Según S&P Global, “el divisor se ha ajustado varias veces, la mayoría de las veces hacia abajo, es decir, se ha convertido esencialmente en un multiplicador”. El divisor se convirtió en multiplicador porque era menor que 1. Entró por primera vez en la región decimal en 1986.
¿Cómo se utiliza el divisor Dow para calcular el valor DJIA?
Avance rápido hasta el día de hoy. El Dow Jones Industrial Average actualmente consta de 30 acciones, pero todavía se calcula de la misma manera. La única diferencia es que en lugar de dividir la suma de los precios de las acciones incluidas en el Dow por el número de acciones incluidas en él, la suma se divide por el divisor del Dow.
Esto es lo que parece:
Fórmula de cálculo del índice Dow Jones
DJIA = ∑p/d
En esta fórmula, “∑” representa la suma, “p” representa los precios de las acciones componentes y “d” representa el divisor de Dow.
¿Cómo se actualiza el nuevo divisor del Dow cuando el precio de las acciones del Dow se modifica artificialmente?
Cuando el precio de una acción incluida en el índice Dow Jones cambia repentinamente de precio por razones no relacionadas con el sentimiento del mercado, el divisor del Dow Jones se ajusta para que el valor del índice no cambie bruscamente. Cuando el precio de una acción componente cae repentinamente (por ejemplo, durante una división de acciones), el divisor Dow baja. Cuando el precio de un componente de las acciones aumenta repentinamente (por ejemplo, durante una división inversa de acciones), el divisor del Dow aumenta.
Para determinar el nuevo divisor del Dow después de un cambio de precio, simplemente se puede reorganizar la ecuación anterior. Esto es lo que parece:
Nuevo divisor de Dow = (suma del precio de las acciones de cada componente inmediatamente después del cambio de precio) / (valor DJIA inmediatamente antes del cambio de precio)
Así, por ejemplo, si una de las acciones del Dow Jones se dividiera 2 por 1, el precio de su acción caería un 50%, lo que reduciría artificialmente el valor del índice Dow Jones si no se contabilizara adecuadamente.
Para evitar esto, el divisor del Dow se recalculará inmediatamente dividiendo la suma de todos los precios de las acciones inmediatamente después de la división de las acciones por el valor del DJIA inmediatamente antes de la división de las acciones.
El número resultante se convierte en el nuevo divisor del Dow, y cuando el Dow se vuelve a calcular utilizando este divisor actualizado, su valor es el mismo que antes de la división de acciones.
¿Qué eventos causan que cambie el divisor de Dow?
Los precios de las acciones cambian todos los días, a veces radicalmente. Cuando el valor de las acciones en el Dow Jones Industrial Average fluctúa naturalmente como resultado de la negociación, el Dow Jones Industrial Average también sube y baja. Para eso fue diseñado.
Sin embargo, cuando el precio de una acción se mueve artificialmente, el divisor del Dow se ajusta para evitar la volatilidad artificial del índice. Éstos son algunos de los eventos más comunes que hacen que el divisor del Dow se ajuste.
Agregar y eliminar empresas de componentes
El comité que gestiona el Dow Jones Industrial Average añade y elimina empresas del índice de vez en cuando para garantizar que las 30 empresas incluidas en el índice sean un buen reflejo de la economía estadounidense.
Cuando una acción sale de un índice (quizás porque ya no se la considera líder en su industria), debe ser reemplazada inmediatamente. Dado que las nuevas acciones normalmente cotizan a un precio diferente al de las acciones que reemplazan, este cambio debe contabilizarse ajustando el divisor del Dow.
Si las nuevas acciones tienen un precio más alto que las antiguas, el nuevo divisor del Dow será mayor; por el contrario, si la nueva acción tiene un precio más bajo, el nuevo divisor del Dow será menor.
Divisiones de acciones y divisiones inversas
Cuando una empresa divide sus acciones, cada acción existente se convierte en dos, tres o incluso diez acciones y el precio de la acción disminuye en consecuencia. En otras palabras, una división de acciones reduce el precio de las acciones y aumenta el número de acciones en circulación sin afectar el valor de mercado general de la empresa.
Las empresas realizan divisiones de acciones para mantener los precios de sus acciones asequibles y transmitir confianza a los inversores, ya que las divisiones generalmente se realizan después de que el precio de las acciones ha aumentado significativamente con el tiempo.
Por el contrario, las empresas pueden realizar una división inversa fusionando acciones existentes para reducir el número de acciones en circulación y aumentar el precio por acción. Las empresas suelen realizar divisiones inversas de acciones cuando los precios de sus acciones han caído tan bajo que corren el riesgo de ser excluidas de las bolsas de valores.
Si una empresa del Dow Jones sufre una división de acciones, el precio de sus acciones cae y el divisor del Dow Jones disminuye en consecuencia. Si una empresa del índice Dow Jones sufre una división inversa, el precio de sus acciones aumenta y el divisor del Dow Jones aumenta.
Fusiones y adquisiciones
Las empresas públicas de vez en cuando compran otras empresas y se quedan con sus activos. En otros casos, dos empresas públicas se fusionan para formar una nueva entidad. Cuando ocurren eventos similares en las acciones del Dow, el divisor del Dow debe ajustarse para tener en cuenta el cambio repentino en el precio de las acciones que se produce como resultado.
Productos derivados
A veces las empresas “escinden” una de sus divisiones o subsidiarias, creando una corporación nueva e independiente. Como resultado, las acciones de la empresa matriz normalmente caen de valor porque el negocio que representa ahora tiene menos activos.
Si una empresa del índice Dow Jones sufre una escisión que hace que el precio de sus acciones caiga en picado, el divisor del Dow Jones cae en consecuencia.
Pagos de dividendos especiales
Muchas acciones pagan dividendos (pequeños pagos periódicos en efectivo a los accionistas) anualmente o trimestralmente. Sin embargo, a veces una empresa que tiene un exceso de efectivo debido a un buen desempeño puede pagar un dividendo especial, que es un gran pago único a los accionistas. Cuando una empresa paga un dividendo especial, el precio de sus acciones suele caer significativamente ya que el mercado tiene en cuenta los activos que ha regalado.
Si una acción de Dow paga un dividendo especial y su precio cae como resultado, el divisor de Dow disminuye en consecuencia.
¿Cuál es el divisor Dow actual?
Según Barrons, el divisor actual del Dow es 0,16242563904928, lo que significa que por cada cambio de dólar en el precio de un componente bursátil, hay un cambio de “puntos” de 6,156663 en el valor del DJIA.
¿Cuándo fue la última vez que se ajustó el divisor del Dow Jones?
Según Wikipedia, el divisor del Dow se ha mantenido sin cambios desde el 30 de octubre de 2025, aunque las fuentes relacionadas con esta declaración no discuten el evento que provocó este cambio.
