Las ventas netas de XRP/KRW ascendieron a 5 mil millones de dólares
La casa analizó “82 millones de operaciones Upbit XRP/KRW” y trazó su desequilibrio neto a lo largo del tiempo. Su principal conclusión: “El canal de ventas unidireccional de 5 mil millones de dólares ha estado funcionando 24 horas al día, 7 días a la semana durante casi un año”.
Dom dijo que el trabajo comenzó después de un intenso descanso intradiario que provocó una revisión minuciosa de las imágenes. “Todo empezó con la acción del precio de ayer. -57 millones de XRP en CVD en 17 horas. Parecía una locura”, escribió. “Así que realicé consultas forenses: toma de huellas dactilares con bots, detección de icebergs, verificación de recibos de ventas. La venta fue real. Algorítmica. El 61% de las transacciones se completaron en 10 ms. Un bot funcionó durante 17 horas seguidas con una pausa de 33 segundos”.
Lectura relacionada
En lugar de tratar esta diferencia de volumen acumulativo de -57 millones de XRP como un valor atípico, Dom dijo que se alejó y descubrió que era consistente con un patrón a largo plazo. “-57M no es una anomalía”, escribió. “Upbit XRP/KRW ha sido negativo neto todos los meses durante 10 meses”, enumerando varios meses con grandes ventas netas: “abril: -165 millones”, “julio: -197 millones”, “octubre: -382 millones” y “enero: -370 millones”. En total, estimó la cifra en “3.3 MIL MILLONES de XRP en ventas netas. ~5 mil millones de dólares”.
También afirmó que este flujo es inusualmente consistente. “Sólo una semana de 46 fue positiva. Una”, escribió Dom, añadiendo que “no hay distinción entre días laborables y fines de semana” y “no hay ningún momento del día en el que las compras en conjunto superen las ventas”. Esta persistencia es una de las razones por las que lo llamó algo más cercano a una infraestructura de ejecución que al comercio discrecional. “Esto no es un comerciante”, escribió. “Es infraestructura”.
Una parte clave del tema es la comparación entre sitios. Dom dijo que el mercado de Binance XRP/USDT experimentó una presión de venta significativamente menor durante las mismas ventanas: “la presión de venta para la misma moneda es de 2 a 5 veces menor”, escribió, señalando el período de junio cuando “Binance fue netamente positivo mientras que Upbit perdió -218 millones”.
También señaló la débil correlación entre el tráfico por hora de los dos sitios, afirmando que “la correlación por hora entre los dos sitios es sólo 0,37”, lo que significa que las ventas netas de Upbit están impulsadas por factores locales en lugar de simplemente reflejar el posicionamiento global.
XRP lleva varios meses cotizando más barato en Corea
Las observaciones de precios de la Cámara agregaron otra capa. Dijo que de abril a septiembre, el XRP de Upbit cotizó “3-6% POR DEBAJO de Binance”, calificándolo de “descuento de Kimchi inverso”. En su opinión, este detalle es significativo porque sugiere que el vendedor estaba dispuesto a aceptar un rendimiento consistentemente inferior al que estaba disponible en otros lugares.
“Durante meses, los vendedores han aceptado una ejecución un 6% peor que la disponible en los mercados globales”, escribió Dom. “No les importa el precio. Quieren KRW, tienen que usar Upbit y/o los tenedores coreanos obtienen ganancias…”
Lectura relacionada
Luego señaló lo que llamó un cambio estructural alrededor del 10 de octubre. “El comercio minorista coreano se volvió loco. Las primas aumentaron de -0,07% a +2,4% en un día. Las transacciones aumentaron 5 veces a 832.000”, escribió Dom, añadiendo que las primas “sólo se han vuelto negativas brevemente desde entonces”. El vendedor, según él, no retrocedió; al contrario, el ritmo aumentó. “¿Y los vendedores? Duplicaron la tarifa diaria. De -6,3 millones/día a -11,2 millones/día”.
Descuento en kimchi | Fuente: X @ traderview2
Dom intentó vincular este comportamiento a los regímenes del mercado, “aumentando cada día lo que XRP estaba haciendo en Binance en todo el mundo”, informando que el flujo Upbit se inclina fuertemente en la dirección negativa en los días bajos y especialmente en los días bajos.
Resumió esta dinámica como un circuito de retroalimentación entre el vendedor sistemático y el comportamiento minorista: “En los días lunares, el comercio minorista coreano se convierte en COMPRADORES NETOS. Se acumulan”, escribió. “En días de crisis, la intensidad de las ventas aumenta 8 veces. El vendedor sistemático + el pánico minorista se refuerzan mutuamente. El comercio minorista coreano compra cada hueco. El embudo de ventas lo vende todo”.
Presión de venta de XRP durante los días de crisis | Fuente: X @ traderview2
Para respaldar el concepto de “máquinas versus venta al por menor”, la Cámara contrastó las huellas dactilares del tamaño del pedido en ambos lados de la cinta. Afirmó que el lado vendedor usó repetidamente clips con números redondos – “10, 50, 100, 500, 1000 XRP” – con “57-60% de todas las transacciones dentro de 10 ms”, mientras que el lado comprador mostró la mayoría de los “tamaños fraccionarios pequeños” como “2,535, 3,679, 2,681 XRP”, que creía que correspondían a boletos minoristas denominados en KRW. por ejemplo, comprar una cantidad fija de ganancias en XRP. “Un lado parece minorista”, escribió. “El otro parece un coche”.
La declaración de escala también juega un papel central al explicar por qué se mueve el hilo. Dom dijo que “3.300 millones de XRP” representan “el 5,4% del total de XRP en circulación” que pasa por “un par comercial, en un intercambio, durante 10 meses”. Hizo hincapié en que estaba trabajando con conjuntos de datos a nivel comercial: “Este análisis utilizó datos comerciales de ticks que recopilé en Upbit y Binance”, escribió, citando “82 millones de transacciones Upbit + 444 millones de transacciones Binance”.
Dom no nombró la entidad específica detrás de la venta, sino que preguntó cuál encuadró como el siguiente paso en la investigación: ¿Quién puede manejar “300-400 millones al mes durante un año seguido”, aparentemente “no le importan los descuentos del 6%” y “específicamente necesita KRW o está en una especie de jardín vallado y sólo puede usar Upbit?”
En el momento de esta publicación, XRP se cotizaba a 1,45 dólares.
XRP debe superar el nivel de Fibonacci de 0,618 en el gráfico semanal | Fuente: XRUSDT en TradingView.com.
Imagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com.
