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Son tiempos difíciles para los accionistas de Baker Greggs (LSE: GRG). Compré acciones de Greggs con la esperanza de que la empresa mejorara, pero si bien sigo siendo optimista sobre las perspectivas a largo plazo, mi idea de cómo se desarrollarán las cosas este año está empezando a desvanecerse.
Greggs ha perdido valor, aunque el rendimiento es atractivo
Tomemos como ejemplo los últimos 12 meses.
El precio de las acciones de Greggs cayó un 14%. Así que alguien que invirtió £10.000 hace 12 meses sufrirá ahora una pérdida en papel de alrededor de £1.365.
Perder papel es así. Podría desaparecer si el precio de la acción se recupera antes de que el accionista venda la participación.
Sin embargo, puede resultar inconveniente comprar una acción pensando que es una buena oferta y luego verla aparecer constantemente en tinta roja en el informe de su cartera.
También existe un costo de oportunidad. El dinero utilizado para comprar una acción que cayó podría utilizarse para comprar una que subió durante ese período. ¡Por supuesto, la retrospectiva es algo maravilloso!
El precio más alto de las acciones hace un año significa que alguien que invierta entonces recibiría un rendimiento ligeramente menor, pero 10.000 libras esterlinas aún deberían generar alrededor de 400 libras esterlinas al año en dividendos.
Los acontecimientos ponen a prueba mi optimismo
En un nivel fundamental, creo que Greggs es un muy buen negocio.
Tiene una fórmula empresarial sencilla pero eficaz y probada. La empresa opera en un mercado donde la demanda es bastante sólida y su enfoque en el valor le otorga una gran ventaja sobre algunos competidores.
Pero se están produciendo cambios que amenazan este caso de inversión.
En primer lugar, la demanda de alimentos asequibles y convenientes puede no ser tan sólida como se esperaba: los supresores del apetito representan un riesgo.
Luego están los costos base de Greggs. El gran número de empleados significa que el aumento del seguro nacional y los costos salariales han afectado las ganancias.
Veo esto como un riesgo continuo. Pero también me preocupa cómo el aumento de los costos de la energía afectará los resultados de la empresa, al menos en el corto y mediano plazo.
Con varios miles de tiendas utilizando hornos y otros equipos que consumen mucha energía, las ya enormes facturas de energía de Greggs podrían aumentar aún más.
Adoptar un enfoque a largo plazo
Tales riesgos significan que las acciones de Greggs podrían afrontar un camino lleno de obstáculos.
Sin embargo, aquí es donde creo que un enfoque de inversión a largo plazo puede demostrar su valor.
Estos riesgos son reales y creo que podrían afectar el precio de las acciones de Greggs en el futuro previsible. Sin embargo, aunque mi dinero está invertido en acciones de Greggs, al menos obtengo un dividendo saludable mientras las posea.
La inversión fundamental sigue pareciéndose atractiva para mí y espero que con el tiempo el precio de las acciones vuelva a subir para reflejarlo.
Entonces, adoptando un enfoque a largo plazo, planeo simplemente conservar mis acciones y seguir recibiendo los dividendos que la empresa pague a lo largo del camino.
