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El año pasado, las mejores acciones del Reino Unido para comprar fueron las de los grandes bancos. Para los gigantes del FTSE 100 como Lloyds Banking Group, 2025 fue un año decisivo. Pero a medida que nos acercamos a 2026, ¿podría ser este el año en que los bancos más pequeños puedan obtener grandes ganancias?
Si analizamos las perspectivas de TBC Bank (LSE: TBCG), creo que esto es totalmente posible.
El aumento de los precios de las acciones de los grandes bancos significa que sus rendimientos de dividendos han caído. HSBC Holdings ofrece lo mejor del grupo superior, pero con una previsión modesta del 3,9%. Y en este momento, TBC ofrece un 6,7% mucho más alto. Esto a pesar de que el precio de las acciones subió más del 30% en los últimos 12 meses.
Eliminemos el riesgo más obvio. La empresa puede estar registrada en Londres, pero su negocio se realiza principalmente en Georgia, y las operaciones en Uzbekistán están ganando impulso. ¿Deberíamos esperar el mismo nivel de gobierno corporativo y regulación bancaria en estos países que en el Reino Unido? No sé.
Pero la valoración de las acciones puede compensar esto. Y un poco más. Los pronosticadores esperan que las ganancias por acción crezcan alrededor del 35% entre 2024 y 2028. Como resultado, la relación precio-beneficio (P/E) futura de la acción en 2025 será de solo 6,2. ¡Y para 2027 podría caer a menos de cinco!
¿Recuerda cuando las acciones de Lloyds cayeron aproximadamente a este nivel y, en retrospectiva, resultaron ser una compra fácil? Los resultados de todo el año se publicarán el 20 de febrero. Debe valer la pena considerar posibles acciones para comprar, ¿verdad?
Recuperación del FTSE 100
También me atrae el gestor de fondos Schroeders (LSE: SDR), que publicará sus resultados anuales el 12 de febrero. Al igual que los bancos, 2025 ha sido amable con los accionistas de Schroeder. Pero la compañía todavía está lejos de recuperar su antigua fortaleza, y el precio de las acciones aún ha bajado aproximadamente un 25% en los últimos cinco años.
Una ventaja de que las acciones sigan algo deprimidas es que estamos viendo una rentabilidad por dividendo futura decente del 4,8%. Es probable que la cobertura de ganancias no sea particularmente sólida este año. Pero los pronósticos sugieren que los ingresos deberían comenzar a aumentar drásticamente a partir de 2026 y, con ello, la cobertura debería fortalecerse significativamente.
Las acciones de Schroeder han subido ligeramente en los últimos 12 meses, pero es poco probable que veamos un gran crecimiento de las ganancias cuando tengamos los resultados de 2025. Y en este contexto, deberíamos esperar un P/E de alrededor de 17.
En este punto, eso me parece bastante alto. Y creo que probablemente se necesitarán hasta seis meses para ver si los formularios de 2026 mejoran como sugieren los agentes de la ciudad. En mi opinión, esto aumenta la probabilidad de que se produzca volatilidad en los precios de las acciones en los próximos meses. Y me temo que puede volver a caer antes de que haya un crecimiento sostenido.
Pero considero a Schroders una empresa fundamentalmente bien gestionada. Y está en buena posición financiera con un efectivo neto de alrededor de £4 mil millones. En mi opinión, ésta es una consideración seria a largo plazo.
