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El FTSE 250 ha subido un 8,5 % en 2025. Por el contrario, las acciones de Jupiter Fund Management (LSE:JUP) han subido un 83 %. Este es un resultado significativo para el año. Sin embargo, no creo que la fiesta haya terminado y haya espacio para otro año estelar en 2026.
Aquí están mis pensamientos detallados.
Generando interés
Para comprender por qué 2026 podría ser un año sólido, primero debemos comprender por qué a la empresa le está yendo bien ahora. Después de años de salidas netas en 2024, Júpiter comenzó a ver entradas netas positivas en sus fondos en 2025, especialmente en el segundo y tercer trimestre.
Nuestra última actualización de octubre mostró que los activos bajo gestión (AUM) habían aumentado a £50,4 mil millones de libras en septiembre, lo que representa un crecimiento interanual del 11%. Esto se debió en parte a la dinámica del mercado y al renovado interés de los inversores.
Para aquellos que no están familiarizados con los flujos y los AUM, estas son métricas clave que Júpiter utiliza para mostrar qué tan bien (o mal) le está yendo a una empresa. Cuanto más dinero de los clientes reciben los administradores de fondos (entradas), mayores son sus AUM. Dado que Júpiter cobra honorarios y comisiones por mantener dinero, existe una correlación entre mayores AUM y mayores rendimientos.
En última instancia, esto se relaciona con el precio de las acciones, ya que mayores ingresos generalmente conducen a mayores ganancias, lo que luego aumenta las ganancias por acción.
Un año por delante
A pesar del aumento del precio de las acciones, la relación precio/beneficio (P/E) se sitúa en 11,84. El promedio del FTSE 250 es 13,3. Por lo tanto, todavía se puede considerar infravalorado en relación con el resto del índice. Desde esta perspectiva, si las ganancias por acción permanecieran iguales en 2026 pero las acciones aumentaran otro 83%, eso llevaría la relación P/E a 21,54. Por supuesto, se vuelve más caro, pero con un FTSE 100 P/E de poco más de 18 no es una locura.
Esto también supone que no habrá crecimiento de las ganancias por acción. De hecho, espero ver resultados financieros mucho mejores este año, gracias a los activos recaudados en 2025. Entonces, en realidad, las acciones podrían subir y aún mantenerse a un precio razonable si las ganancias mejoran.
Las empresas también deberían comenzar a ver los beneficios de la adquisición de CCLA en el verano de 2025. CCLA se centra principalmente en organizaciones sin fines de lucro. Como tal, Jupiter ha adquirido una nueva y valiosa cartera de clientes aquí, lo que ha ayudado a expandir y diversificar su base general. Anticipo que se obtendrán muchas sinergias y economías de escala a partir de este acuerdo en los próximos trimestres.
En términos de riesgo, creo que el rendimiento del fondo es una preocupación. Si los gestores tienen malos trimestres o si los inversores deciden sacar su dinero de la gestión activa y colocarlo en fondos indexados pasivos, Júpiter podría ver caer los activos bajo gestión.
Sin embargo, a pesar de esto, creo que la acción tiene muchas posibilidades de superar al FTSE 250 nuevamente en 2026 y, por lo tanto, los inversores podrían considerarla.
