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Las acciones de BP (LSE: BP) han tenido un buen comienzo de año, con un aumento de alrededor del 30 % desde enero, a medida que los inversores volvieron a interesarse por las acciones de petróleo y gas. Sin embargo, más recientemente el precio ha caído aproximadamente un 7% desde su máximo.
Naturalmente, esto genera dudas entre los accionistas existentes. ¿Es esto sólo una corrección a corto plazo después de un gran repunte o el comienzo de una caída más profunda?
Nuevos trabajos de exploración geológica en Egipto
Una parte importante de la historia de crecimiento es el papel de BP en el nuevo plan quinquenal de exploración de petróleo y gas de Egipto. Durante este período, el país tiene previsto perforar unos 480 nuevos pozos de exploración con una inversión total de unos 5.700 millones de dólares, y está previsto 101 pozos sólo para 2026.
Si el proyecto tiene éxito, conducirá a la creación de nueva producción y a un mayor flujo de caja, pero sólo si logra alcanzar volúmenes comerciales.
Esto es importante para los inversores a largo plazo. Muestra que BP todavía está dispuesta a invertir fuertemente en hidrocarburos convencionales, incluso cuando habla de la transición energética y proyectos bajos en carbono. Si los precios del petróleo y el gas se mantienen lo suficientemente estables, este nuevo desarrollo podría resultar muy rentable.
mirando los numeros
Sin embargo, los resultados recientes de la compañía han sido mixtos. Los beneficios cayeron bruscamente, más del 100% interanual, ya que los gastos extraordinarios y los menores márgenes de refinación arrastraron a la baja los beneficios. En pocas palabras, BP ha pasado de una ganancia saludable a una pérdida en los últimos 12 meses.
La acción se cotiza a una relación precio-beneficio (P/E) futura de alrededor de 13. Eso no es escandaloso, pero ya no es un sótano de gangas, especialmente con las ganancias bajo presión.
Además, el rendimiento sobre el capital (ROE) de la empresa es apenas positivo, alrededor del 0,12%, lo que sugiere que la administración actualmente está generando poco rendimiento sobre el capital.
Pero desde la perspectiva de los ingresos, la rentabilidad por dividendo del 4,4% sigue siendo atractiva, ya que es superior a la de muchas acciones destacadas del Reino Unido.
El equilibrio, sin embargo, todavía parece ajustado. BP está muy endeudada, con una relación deuda-capital de alrededor de 1,37, y los crecientes costos de los intereses dejan menos margen de error si los precios del petróleo caen o si los proyectos importantes superan el presupuesto.
Riesgos a tener en cuenta
Hay algunos riesgos obvios aquí. BP sigue muy expuesta a las fluctuaciones de los precios del petróleo y el gas, que se ven afectados por el crecimiento global, las decisiones de la OPEP y la agitación geopolítica.
Al mismo tiempo, el impulso mundial por una energía más limpia podría frenar gradualmente la demanda de combustibles fósiles en las próximas décadas. Esto no es bueno en un momento en que BP está invirtiendo más capital en proyectos a largo plazo como Egipto.
Entonces, ¿debería comprar más?
Personalmente, sigo viendo argumentos sólidos para considerar a BP como una participación a largo plazo. El programa de Egipto y otros proyectos podrían respaldar el crecimiento económico, y el dividendo sigue siendo una fuente de ingresos atractiva.
Pero con una caída de las ganancias del 116% interanual y el balance general ajustado, no tengo prisa por agregar datos después de un crecimiento del 30%. Por ahora, estoy feliz de aguantar y ver cómo se desarrollan las ganancias, los niveles de deuda y los nuevos proyectos antes de comprar más.
Cualquiera que sea su opinión sobre BP, la diversificación es clave. Puede que el petróleo esté funcionando bien en este momento, pero vale la pena mantener acciones de una amplia gama de sectores. De esta manera no arriesgas todo en un área.
