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Las acciones de Strix Group (LSE:KETL) se cotizan por unos centavos a poco más de 34 peniques. Y, sin embargo, increíblemente, cambió de manos por casi 400 peniques hace poco más de cuatro años. ¡Así que las acciones han bajado un 91%!
A pesar de esta dolorosa caída del valor, un corredor cree que las ventas han ido demasiado lejos. El 28 de noviembre, el banco alemán Berenberg fijó su precio objetivo para las penny stock en 75 peniques. Si bien esto estuvo por debajo del objetivo anterior de 85 peniques, todavía está alrededor de un 117% por encima de los niveles actuales.
De hecho, si esto se hiciera realidad, comprar acciones de Strix hoy podría convertir 5.000 libras esterlinas en casi 11.000 libras esterlinas en los próximos 12 meses.
¿Qué está haciendo?
No sigo a Strix, que figura en AIM. Sólo tiene una pequeña capitalización de mercado (79 millones de libras esterlinas), por lo que no recibe mucha cobertura.
¿Qué hace Strix? Es el líder mundial en controles de seguridad para hervidores: un dispositivo que apaga automáticamente el hervidor cuando hierve. De ahí el símbolo KETL. La empresa también produce filtros de agua, incluidos grifos de agua para hervir/enfriar y otros sistemas de control.
Como los inversores podrían haber predicho, el precio de las acciones cayó bruscamente a finales de 2021 debido al caos en la cadena de suministro causado por Covid, especialmente en China, que es un lugar de producción clave para Strix.
Los ingresos de la empresa crecieron modestamente, de £119 millones de libras esterlinas en 2021 a los £155 millones de libras esperados el próximo año. Esto a pesar de la adquisición en 2022 de Billi, un proveedor de sistemas instantáneos de ebullición, enfriamiento y agua filtrada con gas de primera calidad.
Lo que es aún más preocupante es que la rentabilidad de la empresa se ha visto bajo presión. El margen bruto ajustado en el negocio de control principal fue del 36,3% el año pasado, frente al 41,5% en 2018. Esto me preocupa porque sugiere que el foso del fabricante de controles de calderas no es tan fuerte ni seguro.
En particular, sugiere que Strix está luchando por trasladar los crecientes costos a los clientes. Y cuando pienso en lo que hace la empresa, inmediatamente me preocupan los imitadores de bajo costo, especialmente de China.
En una actualización comercial del 26 de noviembre, la compañía escribió: “La división (Control) continúa viendo una mayor actividad de escribanos durante el período actual, y se están tomando una serie de acciones para proteger aún más los productos y la propiedad intelectual de Strix”.
Finalmente, la compañía informó recientemente una deuda neta de 70,3 millones de libras esterlinas. Eso es casi tanto como su capitalización de mercado, lo que significa que es demasiado alta. La compañía busca abordar el problema a través de un programa acelerado de reducción de deuda, incluida la cancelación de un dividendo que vencía este mes.
¿Vale la pena el despeje?
El principal atractivo aquí es la valoración de la acción, que los analistas de Berenberg están analizando.
Si bien el entorno comercial sigue siendo desafiante para la unidad de control, las ganancias observadas tanto en Billi como en Bienes de Consumo son positivas en nuestra opinión. Con una relación P/E de 6,2 veces para el año fiscal 2026… creemos que las acciones de Strix siguen siendo baratas. Banco Berenberg.
Un nuevo CEO se unirá a nosotros el próximo año. Esperemos que puedan volver a encarrilar la división de control y mejorar las ganancias.
Sin embargo, estas acciones de un centavo no son para mí. El telón de fondo de los aranceles añade incertidumbre, mientras que la constante necesidad de proteger la cuota de mercado de los fabricantes imitadores me preocupa como inversor.
En mi opinión, hoy en día existen oportunidades de compra más atractivas entre las acciones de pequeña capitalización del Reino Unido.
