Sólo hay una acción de crecimiento del FTSE 100 de la que hablan los inversores hoy: por supuesto, es Rolls-Royce (LSE: RR), que ha subido un 5% adicional esta mañana después de un excelente desempeño durante todo el año. Los beneficios antes de impuestos para 2025 aumentaron un 46% hasta los 3.350 millones de libras y el flujo de caja libre alcanzó los 3.300 millones de libras. El director ejecutivo, Tufan Erginbilgic, también deleitó a los inversores con una recompra de acciones por valor de £2.500 millones.
Yo también estoy encantado de que el fabricante de motores de avión FTSE 100 ocupe un lugar destacado en mi Pensión Personal Autoinvertida (SIPP). Pero como ya tengo una participación importante, no planeo comprar más. No quiero sobrecargar demasiado una acción. Por eso estoy buscando oportunidades de crecimiento en otros lugares. Y hay acciones de primera línea que hoy superan a Rolls y que casi nunca miré. ¿Su nombre?
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Howden comparte hoy el principal índice FTSE 100
Grupo de carpintería Howden (LSE: HWDN). No te rías. El proveedor de cocinas comerciales no tiene la misma influencia que Rolls-Royce. Pero sus acciones lideran el índice FTSE 100 esta mañana, con una subida de casi el 8% en las primeras operaciones. Desafortunadamente, su desempeño a largo plazo no está a la par del de Rolls-Royce.
Incluso después del salto de hoy, el precio de las acciones de Howden ha subido sólo un 4% respecto al año pasado y un modesto 18% en cinco años. Los inversores recibieron un dividendo adicional, pero con un rendimiento final del 1,78%, la rentabilidad total se mantuvo sin cambios. Por el contrario, las acciones de Rolls-Royce han subido un 113% en un año y un 1.069% en cinco.
La compañía de £5 mil millones dijo hoy que los ingresos del grupo aumentaron un 4,1% a £2,42 mil millones y las ventas en el Reino Unido aumentaron un 3,8% a pesar de un mercado difícil. Los menores costos de vida y la desaceleración del mercado inmobiliario continúan pesando sobre la demanda de cocinas. En el extranjero las cosas van mejor. Los ingresos internacionales crecieron un 13,5%, impulsados por la expansión de Howden en Francia e Irlanda.
El margen bruto aumentó 110 puntos básicos hasta el 62,7%, ya que el crecimiento de los ingresos y las eficiencias en compras y fabricación compensaron la inflación de costos, lo que resultó en ahorros de productividad de £41 millones. Los beneficios antes de impuestos aumentaron un 5,1% hasta los 344,9 millones de libras esterlinas. Howden anunció una nueva recompra de acciones por valor de £100 millones y aumentó su dividendo para todo el año a 21,9 peniques por acción, un 3,3% más que 21,2 peniques.
Los inversores están contentos hoy, pero el panorama a largo plazo es menos seguro. Howden dijo que es probable que el mercado de cocinas del Reino Unido se mantenga prácticamente estable año tras año, aunque esto sigue a años de declive. Sigue en camino de cumplir las proyecciones para 2026.
Las acciones de Rolls-Royce son imposibles de ignorar
Con una relación precio-beneficio de 18,5, ciertamente no es barato. Hay una razón por la que nunca cambié a Howden. Puede que valga la pena considerarlo para los inversores pacientes a largo plazo, pero carece de entusiasmo. Especialmente comparado con un Rolls-Royce, que tiene mucho más en su casillero. En 2026, se espera que el beneficio operativo subyacente sea de £4-4,2 mil millones de libras y un flujo de caja libre de £3,6-3,8 mil millones de libras.
Enhorabuena Rolls-Royce y enhorabuena a Howden también. Pero para mi próximo gran repunte del FTSE 100, buscaré en otra parte. Creo que ahora hay mejores oportunidades.
