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El precio de las acciones de Lloyds (LSE: LLOY) se ha disparado recientemente. A pesar de la reciente volatilidad del mercado, su tamaño se ha más que duplicado en los últimos tres años. Además, generó muchos dividendos para los inversores. Soy dueño de acciones y me encanta. ¿Pero existe el peligro de dejarse llevar por una actuación reciente?
Algunos escritores de The Motley Fool se muestran escépticos con respecto a Lloyds. Soy un gran admirador, pero esto me hizo pensar que necesito calmarme y ver con calma si esto merece todo mi apoyo.
¿Podrá seguir brillando esta estrella del FTSE 100?
Entonces, ¿qué es lo que molesta a mis compañeros tontos? Es comprensible que estén preocupados por las malas perspectivas de la economía del Reino Unido. Tendremos suerte si logramos algún crecimiento este año y, dado el enfoque puramente interno de Lloyds, eso será perjudicial. Entonces lo entiendo.
Otra preocupación reciente es que la caída de las tasas de interés reducirá los márgenes de interés netos, la diferencia entre lo que los bancos pagan a los ahorradores y lo que cobran a los prestatarios. Las tasas más altas han sido un enorme impulsor de ganancias en los últimos años.
Yo mismo estoy menos preocupado porque ahora parece más probable que las tasas de interés suban que bajen si la guerra en Irán hace que los precios del petróleo, la inflación y las tasas de interés aumenten. Mi preocupación hoy es que la demanda de hipotecas caiga como resultado, lo que será un duro golpe para Lloyds, ya que es el mayor prestamista de todos, a través de su filial Halifax.
También hay otras preocupaciones. Los inversores de Lloyds dieron un suspiro de alivio el lunes (30 de marzo) cuando la Autoridad de Conducta Financiera dijo que los bancos pagarían un total de £9,100 millones para poner fin a la saga de ventas indebidas de financiación de automóviles. Esto es £2 mil millones menos de lo estimado anteriormente. Pero existe la posibilidad de que esto pueda ser impugnado ante los tribunales, lo que significa que la saga aún no ha terminado. Lo siento mucho, pero no puedo preocuparme por esto. Esta es una amenaza a corto plazo. Invierto a largo plazo.
Otra amenaza es que los bancos desafiantes, jóvenes y hambrientos, estén devorando silenciosamente la participación de mercado de los grandes bancos. ¿Todo esto ha enfriado mi ardor?
Todavía amo esta máquina de ingresos.
Pero además de estas desventajas, veo muchas ventajas. Lloyds gana muchísimo dinero. Las ganancias para 2025 aumentaron un 12% hasta la considerable cifra de £6,700 millones, lo que permitió a la compañía aumentar su dividendo en un 15% y llevar a cabo una recompra de acciones por £1,750 millones.
El director ejecutivo Charlie Nunn se está diversificando en áreas de crecimiento como seguros y gestión de activos para que el negocio esté menos expuesto al ciclo de las tasas de interés.
El voto popular parece estar a favor de Lloyds, ya que ha mostrado resiliencia durante los recientes disturbios. De hecho, las acciones de Lloyds subieron un 6% la semana pasada y han subido un 35% en lo que va del año. Sin embargo, todavía parecen baratos, con una relación precio-beneficio anticipado de sólo 9,95.
Aunque el rápido aumento de los precios de las acciones ha reducido la rentabilidad por dividendo al 3,7%, el consejo de administración sigue aplicando una política muy progresista. El mercado espera que los rendimientos superen el 4,3% este año y luego el 5,1% en 2027.
Agradezco a mis compañeros tontos por estas ideas, pero invertir es una decisión personal y tengo que seguir con Lloyds. Saldré del ciclo reconociendo que habrá altibajos, como ocurre con cualquier acción. Dicho con frialdad y dureza, sigo pensando que hoy en día vale la pena ver las acciones de Lloyds.
