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El precio de las acciones de Next (LSE: NXT) está cayendo, en parte debido al conflicto en Medio Oriente y al aumento de los precios del petróleo. Pero al cierre del miércoles (25 de marzo), todavía estaba cayendo, un 18% menos que el máximo de 52 semanas de noviembre.
Pero los resultados de todo el año resaltan lo que el presidente Michael Roney llama “un muy buen año para Next”. Para el año que finalizó en enero de 2026, las ganancias antes de impuestos aumentaron un 14,5% hasta 1.158 millones de libras esterlinas. Y las ganancias por acción (BPA) después de impuestos aumentaron un 17% a 744,2 peniques.
El precio de las acciones de Next subió más del 6% en las primeras operaciones del jueves (26 de marzo). Sin embargo, todavía esperamos una caída del 12% en lo que va del año. Pero las acciones han subido más del 50% en cinco años. Y es un testimonio de la rentabilidad sostenida de Next frente a un período difícil para el sector minorista altamente competitivo.
Muéstranos el dinero
Califico a Next como una fuente de ingresos, incluso si no siempre ha podido aumentar su dividendo cada año. El dividendo se restableció a un nivel más bajo en 2023. Pero estamos de nuevo en modo de crecimiento, con un total de 268 peniques por acción en oferta para 2025-26. Se trata de un aumento del 15% con respecto a los 233 peniques pagados el año pasado y es muy bienvenido en un momento en el que la inflación vuelve a estar en el horizonte.
Ese dinero representa una rentabilidad por dividendo de sólo el 2,2% sobre el precio de cierre de las acciones de Next el miércoles. Pero la compañía ha tenido durante mucho tiempo una política de incorporar recompras de acciones y otros métodos para devolver efectivo a los accionistas.
En el año que acaba de terminar, se gastaron unos modestos 131 millones de libras esterlinas en adquisiciones. Pero Next también devolvió 421,5 millones de libras esterlinas del plan de capital social B. Se trata de una impresionante rentabilidad total en efectivo de 839 millones de libras esterlinas.
La junta planea aumentar las recompras de acciones a £500 millones de libras este año. Pero si el límite del precio de las acciones de £131 lo limita, el resto se transferirá como dividendo especial o distribución de capital.
¿Qué hacer?
Entonces, gran pregunta. ¿Deberíamos considerar comprar acciones de Next ahora? A largo plazo, creo que sería un muy buen plan mantener al menos a Next en nuestras listas cortas. A largo plazo, diría que depende en gran medida de dos cosas: las perspectivas y la valoración de las acciones.
La recompra prevista es una parte clave de las perspectivas de la dirección. Además, la junta espera que el pago total de dividendos ordinarios aumente a £324 millones desde £286,5 millones el año pasado. Y deberíamos ver este dividendo muy bien cubierto por las ganancias esperadas, en torno a 2,8 veces.
Desde una perspectiva de valoración, una relación precio-beneficio (P/E) futura superior a 16 puede parecer un poco elevada. Normalmente diría que Next merece una valoración premium basada en su historial. Pero no tenemos idea de hasta qué punto el impacto de los acontecimientos geopolíticos actuales puede afectar al negocio minorista. Los titulares de las noticias ya predicen un nuevo aumento de la inflación, y algunos observadores esperan un período prolongado de dolor.
Por lo tanto, puede haber un período de volatilidad en el precio de las acciones. Pero califico a Next como el mejor en su sector y alentaría a los inversores a largo plazo del FTSE 100 a que lo consideren seriamente.
