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Es curioso pensar que hace unos años las acciones de Barclays (LSE: BARC) cambiaban de manos por tan solo 80 peniques. Durante el pánico pandémico, uno de los principales bancos del FTSE 100 cayó brevemente en el territorio de las acciones de un centavo. Cosas locas.
Desde entonces, Blue Eagle Bank ha obtenido victoria tras victoria. El precio de las acciones ha subido un 496% desde 2020 y amenaza con superar la marca de las 5 libras esterlinas por primera vez desde aquella vergüenza financiera de 2008. Y las estrellas pueden alinearse de tal manera que esta marca también permanecerá en el polvo…
Cuando se habla de los recientes éxitos del sector bancario, es difícil no mencionar los tipos de interés. Esto se debe a que tasas más altas significan mayores ganancias para los bancos. Es cierto que cuando son demasiado elevados se produce el impago, lo que también es un problema. Pero los últimos años han sido una especie de término medio, alrededor del 4-5%.
Un detalle interesante, sin embargo, es que algunos de los otros cuatro grandes bancos no han crecido de la misma manera. Las acciones de HSBC, centrada en China, han subido un 297% desde 2020. Las acciones de Lloyds, más centrada en el Reino Unido, subieron un 280%. Entonces, ¿por qué Barclays los está sacando del agua?
En una palabra: Estados Unidos. Barclays tiene una gran división de banca de inversión y una división de banca de consumo en Estados Unidos. Su presencia al otro lado del Atlántico significa que está lidiando con una economía que está creciendo a un asombroso 4,4% según los últimos datos anuales. Hoy esto es casi inaudito entre los países desarrollados. Gran Bretaña tendrá suerte si alcanza el 1% durante el mismo período. Cuanto más fuerte sea la economía, mejores serán las condiciones para los bancos.
Aquí también existe un riesgo. Los crecientes rumores sobre una burbuja de inteligencia artificial centrada en Estados Unidos representan una gran amenaza para Barclays. Si bien el desastre está lejos de ser seguro, hay señales de advertencia: altos costos de capital y bajos retornos de la inversión.
¿Última llamada?
Aquí hay otra cosa que distingue a Barclays de los bancos del FTSE 100: sus dividendos. En comparación con otros bancos que ofrecen rendimientos superiores al 4% recientemente, el rendimiento de Barclays de sólo el 1,78% parece bastante insignificante.
¿Por qué es esto? Porque Barclays prefiere las recompras a los dividendos. Esto significa que el efectivo no se devuelve directamente a los accionistas, sino que se utiliza para retirar del mercado las acciones existentes con el fin de aumentar su precio. Aquellos que buscan un flujo de dividendos estable como ingreso pasivo tal vez quieran buscar en otra parte.
Entonces, volvamos a la pregunta: ¿es esta la última oferta por acciones de Barclays por menos de £5?
Nadie puede decirlo con certeza, pero no me sorprendería dadas las grandes rondas de recompra y la exposición del banco a la economía estadounidense en rápido crecimiento. Las caídas y las correcciones siempre harán que las acciones de todo tipo caigan a la tierra, pero creo que las acciones de Barclays por debajo de una A pueden no verse con tanta frecuencia en el futuro. Yo llamaría a esto algo en lo que pensar.
