Según los datos en cadena, Bitcoin puede estar entrando en una fase diferente de participación en el mercado en lugar de simplemente alcanzar el máximo o el mínimo de un ciclo clásico.
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Los nuevos y grandes actores pagan precios más altos y resisten, y estos cambios cambian la estructura de costos de la red. No es sólo un breve destello; Hay algunos datos claros detrás de este patrón.
Las “nuevas ballenas” están reescribiendo la base de costos de la red
Según CryptoQuant, las direcciones clasificadas como “nuevas ballenas” ahora representan casi el 50% de la capitalización realizada de Bitcoin. Hasta 2025, esta proporción rara vez superó el 22%.
El límite implementado rastrea el valor de BTC al precio de cada última moneda movida, por lo que este cambio muestra de dónde ingresó el capital al sistema, no solo quién posee actualmente la mayor cantidad de monedas.
Los informes sugieren que la participación realizada en la capitalización de las nuevas ballenas continuó aumentando incluso durante los retrocesos, lo que sugiere que la base de costos totales de la red se está consolidando una vez más en niveles más altos.
La demanda a corto plazo aumenta a medida que los principales actores compran en las caídas
Según los analistas, la oferta de tenedores a corto plazo aumentó en aproximadamente 100.000 BTC durante un período de 30 días, alcanzando un máximo histórico. Este aumento en la oferta de STH indica una demanda intensa a nivel de corto plazo.
Según los flujos de intercambio, alrededor del 37% de los BTC enviados a Binance provinieron de billeteras del tamaño de una ballena, definidas en el conjunto de datos como activos entre 1.000 y 10.000 BTC.
Bitcoin se cotiza actualmente a 88.095 dólares. Gráfico: TradingView
Los informes de Hyblock muestran que la diferencia acumulada en los volúmenes de las carteras de ballenas (que oscilan entre 100.000 y 10 millones de dólares) esta semana ascendió a un delta positivo de 135 millones de dólares.
Por el contrario, las carteras minoristas (entre 0 y 10 000 dólares) y los comerciantes medianos (entre 10 000 y 100 000 dólares) registraron deltas negativos de 84 millones de dólares y 172 millones de dólares, respectivamente. En resumen: los actores más grandes absorbieron la presión vendedora mientras que los tenedores más pequeños redujeron su exposición.
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Los derivados indican riesgo a corto plazo
El movimiento de precios fue brusco. Bitcoin subió a 88.000 dólares desde 85.100 dólares unas cinco horas después de que el Banco de Japón subiera las tasas, una medida que muchos inversores vieron como un potencial desencadenante macroeconómico.
El interés abierto creció más rápido que el precio y las tasas de financiación se volvieron positivas, lo que indica que se estaban agregando nuevas posiciones largas en función del margen en lugar de una simple cobertura corta. Este patrón de flujo aumenta la probabilidad de una reversión volátil si cambia el sentimiento, incluso si la demanda al contado parece saludable.
Imagen destacada de Unsplash, gráfico de TradingView
