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El precio de las acciones de Persimmon (LSE:PSN) subió el martes (10 de marzo) después de varios días de presión sostenida. A esto contribuyó un bienvenido doble golpe: las señales de que el conflicto en Medio Oriente podría terminar pronto y la publicación de cifras comerciales mejores de lo esperado para 2025.
Las acciones de Persimmon cotizaron casi un 7% más a £13,04 libras el último día. La pregunta es: ¿puede el constructor de viviendas del FTSE 100 seguir creciendo?
Rendimiento alto
Para responder a esa pregunta, veamos primero las impresionantes cifras del año completo publicadas hoy. Los ingresos de Persimmon aumentaron un 16 % en 2025, hasta los 3.300 millones de libras esterlinas, ya que tanto las terminaciones de la construcción como los precios de venta promedio aumentaron significativamente año tras año. Crecieron un 12% y un 4% respectivamente.
El analista Mark Crouch de eToro dijo que las cifras “sugieren que la demanda en el mercado de nuevas construcciones se está manteniendo mejor de lo que muchos temían, especialmente porque los costos hipotecarios siguen siendo relativamente altos”. El beneficio operativo subyacente del desarrollador aumentó 20 puntos básicos hasta el 14,3%, lo que también contribuyó a un aumento interanual del 17% en el beneficio operativo subyacente hasta £472,1 millones de libras.
Las fuertes ventas a plazo de Persimmon han aumentado las esperanzas de los inversores en el mercado inmobiliario. Su posición a plazo sobre ventas a plazo privadas fue de 1.250 millones de libras esterlinas, un 9% más que el año pasado. La compañía dijo que espera registrar entre 12.000 y 12.500 terminaciones de construcción en 2026, frente a 11.905.
Como resultado, la compañía espera que el beneficio operativo subyacente para todo el año esté “cerca del extremo superior del consenso actual”. Las previsiones del mercado oscilan entre £486 millones y £517 millones.
¿Qué podría salir mal?
Khurma ha tenido uno de los mejores resultados en la industria de la nueva construcción durante el año pasado. Pero, ¿podrá seguir a la vanguardia si el conflicto en Medio Oriente se prolonga?
El desarrollador no tiene confianza en sí mismo. La compañía dijo hoy que “el impacto del conflicto con Irán en la confianza del consumidor aún está por verse. Suponiendo que el conflicto con Irán y su impacto sean de corta duración, se espera que la producción de caqui aumente nuevamente en 2026”.
El problema es que parece que continuará la incertidumbre sobre la duración y la gravedad de la guerra. El presidente estadounidense, Trump, dijo el lunes que “la guerra casi ha terminado”, dando un mayor impulso al precio de las acciones de Persimmon. Sin embargo, los ataques aéreos en la región continúan por parte de ambos lados en medio de señales contradictorias sobre los objetivos estadounidenses y el progreso de la misión.
¿Deberías prestar atención a las acciones?
Si la guerra se prolonga, las presiones inflacionarias podrían aumentar marcadamente ya que el suministro de petróleo podría seguir interrumpido. Esto significa que las tasas de interés podrían seguir siendo más altas durante mucho tiempo, lo que afectaría la asequibilidad de los compradores de viviendas. Ya se prevé que el Banco de Inglaterra dejará las tasas de interés sin cambios en su reunión de este mes, aunque un recorte parecía seguro.
El aumento de la inflación también podría sofocar el crecimiento económico, ejerciendo más presión sobre la demanda de los consumidores. En este contexto, no estoy nada seguro de que las acciones de construcción de viviendas aumenten en las próximas semanas y meses.
Entonces, ¿deberían los inversores comprar acciones de Persimmon o evitarlas? Como accionista, creo que los constructores de viviendas siguen siendo acciones atractivas a considerar. A largo plazo, la empresa tiene un margen significativo para aumentar sus beneficios, ya que el rápido crecimiento de la población del Reino Unido impulsa la demanda de viviendas nuevas.
Y a los precios actuales todavía ofrece una excelente relación calidad-precio. La relación precio-valor contable (P/B) de la acción es de 1,2, muy por debajo de su promedio de 10 años de 1,9.
