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En enero consideré agregar al constructor de viviendas Barratt Redrow (LSE: BTRW) a mi SIPP. Ya tenía un constructor de viviendas en Taylor Wimpey, pero pensé que tal vez ahora era el momento de agregar otro.
No es porque mis acciones de Taylor Wimpey hayan tenido un buen desempeño, sino todo lo contrario. Se comportaron pésimo, al igual que el resto de su sector. Sin embargo, por un breve y feliz momento a principios de año, pareció que todo estaba a punto de cambiar.
¿Debería comprar acciones de Barratt Redrow hoy?
Antes de tomar una decisión, lea primero este informe. A pesar de la actual incertidumbre en torno a los aranceles de Trump y los conflictos globales, Mark Rogers y su equipo creen que muchas acciones del Reino Unido todavía cotizan con importantes descuentos, lo que ofrece a los inversores inteligentes muchas oportunidades potenciales para explorar.
Es por eso que ahora podría ser el momento perfecto para realizar esta valiosa investigación: los analistas de Mark han recorrido los mercados para revelar sus cinco “compras” favoritas a largo plazo. Por favor, no tomes ninguna decisión importante hasta que las veas.
La inflación estaba aumentando y se esperaba que el Banco de Inglaterra recortara las tasas base al 3% durante 2026. Las tasas hipotecarias harán lo mismo, poniendo dinero en los bolsillos de los compradores. La actividad, las ventas y los precios aumentarán. Todo creció rosas. Entonces, ¿cómo van las cosas hoy?
¿Es esta una operación brillante en el FTSE 100?
Me temo que no es tan bueno. Todo cambió el 28 de febrero, cuando se produjo el conflicto en Irán. Esto ha provocado un aumento de los precios del petróleo: hoy (23 de abril) el precio del petróleo crudo Brent es de unos 103 dólares por barril. El precio podría aumentar significativamente si continúa la compresión del Estrecho de Ormuz.
Se espera que la inflación alcance el 2% en primavera. Ayer supimos que en marzo alcanzó el 3,3% y se espera que esta cifra también aumente. Es probable que sigan las tasas de interés. Los prestamistas están cancelando con entusiasmo acuerdos hipotecarios y subiendo sus precios. El resurgimiento de la inflación también aumentará los costos de construcción.
Barratt Redrow ha sido la acción con peor desempeño en el FTSE 100 durante los últimos tres meses, perdiendo más del 30%. Ha bajado más del 40% en 12 meses y más del 60% en cinco años. A 266p hoy, este es un nivel visto por última vez en 2013.
Años de tasas de interés cercanas a cero desde la crisis financiera ya han llevado la asequibilidad al máximo. Desde entonces hemos vivido el Brexit, una pandemia, un shock energético, una crisis del coste de la vida, la inflación, el aumento de la Seguridad Social de los empresarios, un escándalo de seguridad contra incendios y el fin de la Ayuda para Comprar. Ha sido una tormenta para los constructores de viviendas y hoy hay otra tormenta.
¿Vale la pena morir por este dividendo?
Sin embargo, el 15 de abril los resultados del tercer trimestre arrojaron resultados bastante buenos. Las tarifas netas de reservas privadas aumentaron un 6% en los tres meses hasta el 29 de marzo. La junta espera que los beneficios subyacentes antes de impuestos aumenten un 16% este año hasta los 568 millones de libras esterlinas, como se había previsto. La empresa casi ha completado una recompra de acciones por valor de £100 millones de libras.
Barratt tiene un balance sólido, con una posición de caja neta de £173 millones según el último recuento, ayudada por la estructuración de la adquisición de Redrow como una oferta de acciones. El rendimiento posterior es un récord del 6,6%, aunque se prevé que caiga al 5,4%. El dividendo ha tenido una historia reciente difícil, con dividendos recortados en más del 50% en 2023 y 2024.
La acción tiene buena pinta, con una relación precio-beneficio a plazo de sólo 10,5. Creo que vale la pena pensar en el largo plazo, pero los inversores deberían tener paciencia. La economía del Reino Unido puede empeorar antes de mejorar. Personalmente, tengo suficiente exposición a este sector riesgoso a través de Taylor Wimpey, por lo que buscaré buenas ofertas en otros lugares.
