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Después de una subida sorprendente e increíble, pensé que el precio de las acciones de Rolls-Royce (LSE: RR) seguramente se iba a agotar. Incluso jugué con la retención de mis ganancias y busqué la próxima gran historia de recuperación del FTSE 100.
Ahora he tirado mi bola de cristal. El gigante de la ingeniería sigue en auge, con un aumento del 10,65% sólo en la última semana. Así que ahora tengo aún más ganancias en papel.
Las acciones de Rolls-Royce han subido ahora un 120% respecto al año pasado y un apenas increíble 1.136% en tres años. Apenas puedo entenderlo. Entonces, ¿qué está causando el último aumento?
Este año no hubo actualizaciones notables. Todos estamos esperando los resultados del año completo, que vencen el 26 de febrero.
Este sector del FTSE 100 está subiendo
Pero un vistazo rápido a las tres acciones del FTSE 100 que han tenido un rendimiento superior durante la semana pasada ofrece una pista. Encabezando la tabla está el gigante de la defensa BAE Systems, con un aumento del 18%, seguido por Babcock International Group, otro especialista en defensa, con un aumento del 16,65%. Rolls-Royce ocupa el tercer lugar.
La incertidumbre sobre Venezuela y el llamado del presidente estadounidense Donald Trump a un aumento del 50% en el gasto de defensa estadounidense a 1,5 billones de dólares para 2027 han encendido otro cohete en el sector. Si Rolls-Royce está por detrás de BAE Systems y Babcock, veo dos razones.
En primer lugar, no se trata de acciones puramente defensivas. La mayor parte de los ingresos de la empresa sigue procediendo de la producción y el mantenimiento de motores de aviones civiles. La compañía también tiene una división de sistemas energéticos y capacidades potencialmente enormes en pequeños reactores modulares o minibombas nucleares.
En segundo lugar, las acciones están muy caras. La última vez que escribí sobre Rolls, me preocupaba su relación precio-beneficio de 57. Ahora es más de 62.
BAE Systems está inevitablemente al alza después de su salto semanal, pero su P/E es “sólo” 29,5. Babcock se sitúa en 28,8. No son baratos, pero no se acercan al territorio súper premium de Rolls-Royce. Por otro lado, el P/E adelantado de Rolls-Royce para 2025 es de sólo 21,5, lo que es mucho más razonable.
Promoción muy cara
Como siempre, las nuevas oportunidades traen nuevos riesgos. Si Estados Unidos no aumenta el gasto en defensa al ritmo que exige Trump, Rolls-Royce podría retroceder decepcionado. Cualquier alivio de las tensiones geopolíticas tendrá el mismo efecto que una desaceleración de los viajes aéreos civiles si la economía global flaquea.
Su negocio de sistemas energéticos parece interesante, con hiperescaladores impulsados por IA salpicando la planta con centros de datos que consumen mucha energía. Pero si la IA resulta ser una burbuja, Rolls-Royce no es inmune.
Las mini armas nucleares también añaden un nivel completamente nuevo de emoción y riesgo. La tecnología debe funcionar, los reguladores deben aprobarla y existen preocupaciones sobre los desechos nucleares. Una vez más, los inversores parecen felices de ignorar esto y perseguir el precio de las acciones al alza.
Los resultados de febrero deberían darnos una idea mucho más clara de cómo le está yendo realmente a Rolls-Royce. Cualquier pérdida de ganancias será castigada duramente dada la embriagadora valoración actual. Pero ahora he abandonado la idea de obtener beneficios. Simplemente me siento y disfruto del viaje. Sin embargo, si aún no tuviera las acciones, no las compraría hoy. Creo que es demasiado tarde para pensar en unirse al partido.
Los inversores que observan la subida de las acciones tal vez tengan que tragarse su decepción y mirar hacia otra parte. Veo muchas oportunidades en el FTSE 100, aunque será difícil igualar el extraordinario crecimiento del índice.
