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BT Group (LSE: BT.A) El precio de las acciones que saltó sobre los resultados de 2024, y continuaron subiendo.
El 16 de mayo de 2024, la directora general Ellison Kirkby, como saben, nos dijo que la compañía “aprobó Capex Peak en nuestro despliegue completo de la comunicación de banda ancha y alcanzó nuestro costo y transformación del costo y los servicios de 3 mil millones de libras al año antes del horario”.
Después de eso, el precio de las acciones de BT continuó alcanzando el pico reciente de 224p, a expensas del 113% de esta fecha clave. Pero en los últimos meses hemos visto una caída del 10%. ¿Corre el toro?
Otro año sólido
Cuando se trataba de 2025, escuchamos conversaciones aún más optimistas. Esta vez, el jefe dijo “un fuerte progreso contra … prioridades estratégicas en el año 25 financiero”. Y ella habló sobre la “nueva construcción y conexión de los máximos”, diciendo que “nuestra red completa de fibras ahora alcanza más de 18 millones de casas y empresas, y ya se han conectado más de 6.5 millones”.
Durante muchos años me ha preocupado la capacidad de BT para mantener mi ambiciosa política de dividendos. Los costos de capital pueden usar grandes cantidades de efectivo. Y la deuda pura, 19.8 mil millones de libras en marzo, tampoco ayuda a la situación con efectivo.
Pero BT una vez más elevó sus dividendos durante todo el año, aunque con un modesto 2%. Esto significa que ahora estamos viendo el pronóstico del 4%. Esto está lejos de ser el más grande en FTSE 100. Pero si BT puede mantenerlo constantemente, puede ser una cantidad ordenada después de 10 o 20 años.
El inversor se apagará
Entonces, ¿qué causó una desconexión de un inversor reciente? La inmersión comenzó después de la declaración comercial de julio de Bt.
Esta vez no completó el mismo entusiasmo, aunque el director general dijo: “Estamos en camino de entregar nuestros objetivos para este año, el próximo año y el final de la década”.
Pero vimos una caída en el ingreso total en un 3%. Y aunque los ingresos de BT OpenReach crecieron, solo fue del 1%. El EBITDA ajustado total cayó en un 1%, lo que no es una catástrofe. Pero esto parecía decepcionante después de la esperanza que surgió del vertiginoso ritmo de BT, que despliega toda esta fibra.
Ahora tuvimos un par de meses para digerir esta última actualización, ¿cómo es el futuro?
No tan sombrío
Lo que experimentamos durante el año pasado más o menos es un esquema común. Los inversores vieron cómo BT pasó las etapas clave en dos áreas. Hay estos hitos de expansión de banda ancha. Y la compañía alcanzó su reestructuración y ahorro de lo que esperaba.
Pero BT Business siempre ha sido para aquellos que solo pueden ser relativamente lentos. Creo que los inversores esperan que todo esto se convierta en un aumento poco realista en grandes ganancias y se haya desarrollado.
¿Qué sigue?
Los analistas no fueron cancelados el comienzo indiferente del año financiero actual, y no yo.
Los pronósticos aún ven que los ingresos para una promoción están creciendo en un 50% de 2025 a 2028. Y parecen estar seguros de dividendos futuros, prediciendo un aumento del 10% para el mismo período, y 1.8 veces cubre los ingresos para 2028.
Digo, no descartes BT: creo que este es uno de los inversores, debería pensar en comprar a largo plazo.
