Fuente de la imagen: Getty Images
El índice compuesto Nasdaq, de gran peso tecnológico, ha aumentado considerablemente recientemente. Ha aumentado alrededor del 55% desde su mínimo de abril y ha aumentado alrededor del 125% desde principios de 2023.
¿Podemos esperar un fuerte retroceso después de un crecimiento tan explosivo? Discutamos.
Increíble beneficio
En los últimos tres años, el Nasdaq ha registrado ganancias anuales de alrededor del 30%. Este es un regreso increíble.
Ahora, a finales de 1998, unos 15 meses antes del colapso de las puntocom, el índice mostraba rendimientos similares. Entonces, eso es un poco preocupante.
Pero aquí está la cuestión. En 1999, el índice creció hasta un 85%.
En otras palabras, hubo un gran movimiento hacia arriba (la “cima del acantilado”) justo antes de que terminara el repunte. Esto sugiere que podría haber aún más ganancias antes de que termine este repunte.
¿Otra vez los 90?
Por supuesto, si bien este repunte puede repetirse como el de finales de los años 1990, puede que no suceda. Hay varias diferencias clave entre ahora y entonces.
Para empezar, las valoraciones de las empresas de tecnología no son tan altas (en general) como lo eran a finales de los años noventa. Por supuesto, hay acciones que parecen un poco desconectadas de sus fundamentos, como Tesla y Palantir, que cotizan con relaciones precio-beneficio (P/E) de 259 y 287, respectivamente. Pero otras acciones parecen bastante razonables. Por ejemplo, las acciones de Alphabet cotizan actualmente a una relación P/E de 25. Las acciones de Amazon están a 34, cerca de un mínimo histórico.
En segundo lugar, la mayoría de las acciones más populares de la actualidad (pensemos en los Siete Magníficos) tienen operaciones diversificadas, enormes flujos de efectivo y balances sólidos. Este no era el caso a finales de los años 1990: muchos de los nombres más importantes eran empresas con ingresos mínimos que luego quebraron (por ejemplo, pet.com, eToys.com).
Propenso a retrocesos repentinos
Una cosa que sí diré, sin embargo, es que el Nasdaq tiende a experimentar fuertes retrocesos de forma regular. Los vimos en 2018, 2022 y la primera mitad de 2025.
En última instancia, la volatilidad es el precio de entrada al índice. Tiene un historial fantástico a largo plazo, pero a veces es propenso al fracaso.
Gestión de riesgos
Dada su historia, vale la pena pensar en la gestión de riesgos. No se deje llevar demasiado por el índice ni por las acciones incluidas en él.
Una forma en que los inversores pueden gestionar potencialmente el riesgo es asignando algo de capital a ETF no tecnológicos. Estos productos pueden brindar protección a la cartera si las acciones de tecnología caen repentinamente.
Un producto que vale la pena considerar es el ETF Xtrackers MSCI World Health Care UCITS (LSE: XDWH). Esto garantiza una amplia cobertura del sector de la salud.
Hay varias razones por las que destaqué este ETF en particular. En primer lugar, la asistencia sanitaria es un sector defensivo y relativamente no está correlacionado con la tecnología. Si las acciones tecnológicas se sienten débiles, el capital podría fluir hacia el sector.
En segundo lugar, ofrece exposición a algunas grandes empresas. Los principales holdings incluyen empresas como Eli Lilly, Johnson & Johnson y AstraZeneca.
En tercer lugar, tiene un excelente historial a largo plazo. También tiene tarifas bajas.
Por último, las acciones de atención sanitaria están en desgracia en este momento. Como resultado, muchos parecen baratos.
Por supuesto, no hay garantía de que a este ETF le vaya bien en un futuro próximo. Hoy en día, la industria de la salud enfrenta varios desafíos debido a las regulaciones estadounidenses.
Sin embargo, veo un gran potencial a largo plazo. Así que creo que vale la pena echarle un vistazo.
