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El precio de las acciones de Shell (LSE: SHEL) subió casi un 2 % ayer (7 de octubre) gracias a unas perspectivas optimistas para el tercer trimestre.
La importante empresa de petróleo y gas dijo que pronostica que los volúmenes de comercialización y optimización en su división clave de gas integrado serán “significativamente más altos que en el segundo trimestre de 2025”.
“Optimización” aquí se refiere a qué tan bien una empresa gestiona estos recursos de gas para maximizar las ganancias. Esto incluye un enrutamiento eficiente de los suministros de gas natural licuado (GNL) y estrategias de almacenamiento adaptadas a los cambios en la oferta y la demanda del mercado.
Específicamente, Shell elevó su pronóstico de producción general de gas para el tercer trimestre a 910.000-950.000 barriles de petróleo equivalente por día (bep). Anteriormente, esta cifra era de 913.000 barriles de petróleo equivalente por día.
El indicador de equivalente de petróleo refleja el contenido energético de varios tipos de combustible (por ejemplo, gas) en términos del valor energético de un barril de petróleo crudo.
La compañía también aumentó sus volúmenes de licuefacción de GNL durante el mismo período a 7-7,4 millones de toneladas desde 6,7 millones de toneladas.
La producción de la compañía (incluidos petróleo y gas) se pronostica ahora en 1,79-1,89 millones de barriles de petróleo equivalente por día, frente a 1,7-1,9 millones de barriles por día. Además, se espera que los márgenes de refinación sean de 11,60 dólares (8,66 libras esterlinas) por barril en el tercer trimestre, frente a los 8,90 dólares del segundo trimestre.
Medir la brecha entre precios y valoraciones
Al principio de mis inversiones, descubrí que la mejor manera de determinar el valor real de cualquier acción es mediante un análisis de flujo de caja descontado.
Esto determina el precio al que debe cotizarse cualquier acción, en función de las proyecciones de flujo de efectivo para el negocio subyacente.
En el caso de Shell, esto muestra que las acciones están infravaloradas un 45% a su precio actual de £27,79.
Esto significa que su valor razonable es £50,53.
Se puede ver una evidencia secundaria de esta brecha de precios cuando se compara con las valoraciones de las acciones de los competidores clave.
Por ejemplo, la relación precio-ventas de Shell de 0,8 es la más baja entre su grupo de pares, que promedia 2,1. Estas empresas incluyen a ExxonMobil con 1,4, Chevron con 1,7, ConocoPhillips con 2 y Saudi Aramco con 3,4. Por tanto, Shell también es extremadamente barato en este sentido.
¿Cómo son los fundamentos empresariales?
A nivel industrial, el precio de las acciones de Shell tiende a seguir los índices petroleros mundiales. Estos factores también influyen en gran medida en los precios del gas, ya que a menudo son fuentes de energía globales que compiten.
Los indicadores básicos han fluctuado todo el tiempo dependiendo de los cambios en el equilibrio de la dinámica mundial de oferta y demanda de petróleo.
A corto plazo, la Administración de Información Energética espera que los precios del petróleo Brent caigan. En particular, se espera que el precio baje de 68 dólares por barril este año a 51 dólares por barril el próximo.
Sin embargo, a largo plazo, la Agencia Internacional de Energía espera que los suministros mundiales de petróleo se estanquen en 2029 y caigan significativamente a partir de 2020.
Por el lado de la demanda, el mayor importador neto de petróleo y gas del mundo, China, está experimentando fuertes tendencias de crecimiento económico. El año pasado, el país logró su objetivo de un crecimiento económico anual del 5% y tiene el mismo objetivo este año. Alcanzó el 5,4% en el primer trimestre y el 5,2% en el segundo trimestre, superando las expectativas del mercado del 5,1%.
El riesgo para Shell es una tendencia bajista prolongada en los precios del petróleo.
Sin embargo, el consenso de analistas espera que sus ganancias crezcan a una tasa anual promedio del 9,5% hasta 2027.
Y, en última instancia, es el crecimiento económico lo que, con el tiempo, conduce a un aumento en el precio de las acciones (y los dividendos) de cualquier empresa.
Creo que Shell no será una excepción y muy pronto aumentará mi participación en la empresa.
