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Las acciones de Scottish Mortgage Investment Trust (LSE:SMT) terminaron el año muy bien. Mientras escribo, han subido más del 10% desde principios de diciembre, lo que los encamina hacia una sólida rentabilidad superior al 20% para 2025.
El fideicomiso FTSE 100 ya era uno de mis mayores fondos de pensiones a principios de año y ahora se ha vuelto aún más grande. Entonces, ¿debería vender mis acciones de Scottish Mortgage en 2026? Discutamos.
Poco convencional
Scottish Mortgage busca invertir en las empresas de más rápido crecimiento en todo el mundo, privadas o públicas. Pero a diferencia de otros fondos centrados en el crecimiento, sus 10 principales participaciones incluyen sólo Amazon, Nvidia y Meta Platforms de Mag 7.
Los tres primeros son SpaceX, MercadoLibre y Taiwan Semiconductor (TSMC). Ninguno de ellos está en el índice S&P 500, lo que demuestra que Scottish Mortgage es, de hecho, diferente del fondo tecnológico promedio.
Además, posee acciones de Amazon desde hace 20 años, de Nvidia desde 2016 y de SpaceX desde 2018. Esta filosofía a ultra largo plazo la hace ideal para mi cuenta personal de jubilación.
Sin embargo, la volatilidad es un hecho para estas acciones. Podría caer más del 15% en un abrir y cerrar de ojos, especialmente si las acciones tecnológicas estadounidenses se venden (un riesgo clave).
Además, algunas opciones pueden parecer sofisticadas. Por ejemplo, cuando el ex gerente James Anderson compró acciones de Amazon por primera vez, algunos accionistas lo calificaron de “loco”. El fideicomiso también fue criticado por su inversión inicial en Tesla.
Amazon y Tesla parecen menos extraños hoy. Pero la empresa está invirtiendo actualmente en una empresa de taxis voladores eléctricos (Joby Aviation) y una startup de computación cuántica (PsiQuantum). Lo no estándar es un hecho.
Sin embargo, en los últimos 10 años, las hipotecas escocesas han superado al índice global FTSE. Y estoy seguro de que esto volverá a suceder durante la próxima década a medida que se acelere la innovación tecnológica.
¿Cómo será el 2026?
De cara a 2026, espero algunos acontecimientos clave en la cartera de Scottish Mortgage. Es probable que el más importante sea la salida a bolsa planificada de SpaceX. La empresa de cohetes de Elon Musk podría atraer una valoración gigantesca de entre 800 y 1,5 billones de dólares.
La empresa de análisis Databricks también puede cotizar en bolsa junto con las participaciones de Revolut y Stripe. Creo que los tres estarán muy valorados, lo que generará valor adicional para los accionistas de Scottish Mortgage.
En el lado cotizado, Nvidia lanzará su plataforma de inteligencia artificial con superchip de próxima generación (Vera Rubin) y Joby Aviation lanzará sus taxis aéreos en Dubai. Pueden transportar pasajeros desde el aeropuerto internacional de Dubai a Palm Jumeirah en unos 12 minutos, en lugar de 45 minutos en coche.
También se espera que el servicio de Internet por satélite Leo de Amazon (anteriormente Proyecto Kuiper) se lance en 2026. Está diseñado para competir con Starlink de SpaceX.
Finalmente, el nodo de 2 nm de TSMC entrará en producción en masa en la segunda mitad del año (se utilizará en la próxima generación de aceleradores de inteligencia artificial). Según el fabricante de chips, esto “fortalecerá aún más el liderazgo tecnológico de TSMC en el futuro”.
Teniendo en cuenta todo esto, y el hecho de que el fideicomiso todavía cotiza con un descuento del 9,5% sobre sus activos subyacentes, no tengo intención de vender. En cambio, creo que los inversores a largo plazo deberían considerar comprar hoy.
