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El precio de las acciones de Tesco (LSE: TSCO) en 2025 aumentó en un 17%, y al comienzo del jueves adquirió un par de por ciento (2 de octubre) según los resultados de la primera mitad. A pesar de la competencia de los Cout-Price Cheapies, Tesco ha publicado otro aumento en la cuota de mercado en el Reino Unido, hasta el 28,4%.
El crecimiento de las ventas ajustadas en la primera mitad cuesta en un 5.1%, y ahora hemos visto el crecimiento de la cuota de mercado por 28 períodos consistentes de cuatro semanas.
Las medidas de rumbo ajustadas crecían en todas las direcciones, con la excepción de la deuda que cayó, por lo que esto es bueno. La deuda pura cayó un 3,8%, mientras que la ganancia ajustada por acción (EPS) aumentó en un 6,8%, y el flujo de efectivo libre aumentó en un 2,9%.
Las cifras legislativas fueron menos impresionantes, con EPS en operaciones constantes disminuyeron en un 2,7%. Pero el CEO Ken Murfi está “satisfecho con nuestra primera mitad”. Espero que la mayoría de los accionistas de Tesco también lo sean.
Impulso de dividendos
La junta aumentó los dividendos intermedios en un 12.9% a 4.8 peniques por acción, y esta es la clave para muchos inversores a largo plazo de Tesco. Si el mismo aumento se repite durante todo el año, consideraremos el rendimiento de dividendos del 3.6% en función del precio actual de las acciones. Esto estará mucho por delante de un aumento del 3.4% en el cálculo anual de los actualmente predichos actualmente, por lo que las actualizaciones de los corredores pueden estar en mapas.
Los dividendos del año pasado se encendieron en un 13,2%, y esto es lo que estoy buscando como inversor a largo plazo. Un dividendo muy progresivo puede costar mucho más en décadas que un ingreso más alto a corto plazo que no se puede apoyar.
Los dividendos nunca están garantizados, incluso en Tesco. Y Tesco Dividends ingresó al reinicio en 2016. Pero desde entonces ha estado creciendo constantemente. Y los analistas de la ciudad esperan que continúe, cubre casi dos veces debido a las ganancias.
Tesco tiene un plan para reinvertir dividendos que siempre me gusta ver. Esto significa que los inversores pueden respaldar sus dividendos en nuevas acciones sin pagar una tarifa en el mercado abierto.
Perspectiva
En su actualización, Outlook Tesco nos recordó el mayor peligro para su dominación del mercado. “En abril, notamos un aumento en la intensidad competitiva del mercado británico”, dijo la compañía, y agregó que “la intensidad competitiva sigue aumentando”.
Pero incluso en este contexto, el consejo aumentó su gestión de ganancias durante todo el año. Debemos esperar que la ganancia operativa ajustada sea de £ 2.9 mil millones a 3.100 millones de libras, de la guía anterior de 2.7 mil millones de libras a 3.0 mil millones de libras.
Un flujo de efectivo libre debe estar “dentro de nuestro rango de manuales a mediano plazo de 1.400 millones de libras a £ 1.8 mil millones”. Esto me preocupa un poco, dado que el indicador del año pasado en la cantidad de 1750 millones de libras estaba por delante del punto medio de este rango. Y esto fue significativamente más bajo que el año anterior, un indicador de un flujo de efectivo libre por un monto de 2,06 millones de libras.
Veredicto
La presión sobre el flujo de efectivo debe ser el resultado de la competencia intensiva conocida y la inflación del costo del proveedor. Y creo que este es un riesgo clave para observar a mediano plazo. Si algo puede traer dividendos, debería ser una debilidad del flujo de efectivo.
Pero creo que los inversores con un horizonte de una década durante más de una década deberían considerar comprar acciones de Tesco. Sí, como un componente potencial de la raíz de las acciones diversificadas y las acciones de ISA.
