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Las acciones de Tesco (LSE: TSCO) han tenido una racha estelar, subiendo un 70% en los últimos tres años. Este es un gran ejemplo de cómo incluso las grandes acciones de primera línea pueden producir un crecimiento estelar a corto plazo, aunque estos tienden a producirse en oleadas.
Sin embargo, últimamente he hecho sonar la alarma, advirtiendo que los inversores de Tesco tal vez se hayan divertido por ahora. Y la semana pasada llegó la crisis. El precio de las acciones cayó. ¿Deberían los inversores prepararse para mayores pérdidas o se trata de una oportunidad de oro para comprar más acciones a un precio más bajo?
Ganador del sector FTSE 100
En diciembre, el mismo día de Navidad, cuando millones de familias subsistían con pavo y embutidos comprados en Tesco, The Motley Fool publicó uno de mis artículos preguntándose si la estrella del FTSE 100 podría seguir brillando.
¿Mi conclusión? “Sospecho que a Tesco le puede resultar difícil mantener su impulso en 2026”. ¿Mi razonamiento? Me preocupaba el aumento del desempleo, que podría generar menos compradores, o incluso la posibilidad de una recesión en el Reino Unido.
También noté que la relación precio-beneficio (P/E) de Tesco ha aumentado a 16,6, lo que no es tan caro, pero tampoco tan barato como era. También sentí que después de una carrera fuerte el ritmo podría disminuir. Esto se debe a que “los ganadores del año pasado podrían convertirse rápidamente en los perdedores del año próximo a medida que aumenten las expectativas, se desacelere el crecimiento y disminuya la rentabilidad”. ¿Previsión? ¿Mi?
El jueves pasado (8 de enero), Tesco informó de una desaceleración en el crecimiento de las ventas en el período previo a la Navidad. Las ventas aún aumentaron un 2,4% en las seis semanas hasta el 3 de enero, pero esto fue menos que el 3,1% en el tercer trimestre y el 4,6% en el segundo trimestre. Esta tendencia no es amiga de Tesco. Las acciones de la empresa cayeron un 5% durante el día.
Estos resultados no fueron un desastre. De hecho, Tesco aumentó su cuota de mercado vacacional al 29,4%, la más alta en una década. El beneficio operativo ajustado para todo el año se mantiene en el extremo superior del rango previsto, entre £2.900 millones y £3.100 millones, lamentablemente arrastrado a la baja por el negocio de distribución mayorista de Booker, cuyas ventas cayeron un 1,3%.
Una promoción un poco cara.
No era el único preocupado por la valoración de Tesco. Chris Beauchamp, analista jefe de mercado de IG, dijo que el precio de las acciones de Tesco parecía caro después de un sólido 2025 y concluyó que: “Los inversores tienen una razón para vender y esperar un mejor desempeño”.
La acción ha caído un 6,06% durante la última semana. Esto reduciría la inversión de £10.000 a £9.394, lo que significa una pérdida de £606. Pero esto es sólo un desperdicio de papel. No esperaría que los inversores vendieran las acciones después de este pequeño tropiezo. La inversión es un juego a largo plazo y el precio de las acciones de Tesco ha subido un 13% en los últimos 12 meses. El rendimiento por dividendo final del 3,3% eleva el rendimiento general por encima del 15%.
Las acciones han bajado ligeramente, con el ratio P/E ahora en 15,2. Esta no es una oportunidad de compra de oro, pero los inversores que quieran tomar una posición a largo plazo en Tesco tal vez quieran considerar aprovecharla.
Es posible que Tesco esté llegando al final de su camino de recuperación, por lo que el crecimiento futuro del precio de las acciones podría desacelerarse. Los inversores deberían tener esto en cuenta. Aquellos que busquen un crecimiento más rápido o mayores dividendos lo encontrarán en otra parte del FTSE 100. Y ahí es donde estaré buscando.
