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No he agregado acciones de Bioventix (LSE:BVXP) a mis acciones y acciones de ISA, pero ¿podría 2026 ser un buen momento para repensar eso?
El grupo biotecnológico especializado produce anticuerpos monoclonales necesarios para el diagnóstico clínico combinando un modelo de negocio de venta directa con regalías. Y aunque el flujo de caja a veces puede ser irregular, el dividendo ha crecido constantemente durante la última década.
Entonces, con los rendimientos actualmente en un asombroso 8,3%, ¿es esta una compra espectacular para mi ISA?
control de rendimiento
Para el año fiscal 2025 (que finaliza en junio), Bioventix hizo un pequeño ajuste para reducir su dividendo pagadero por acción de 155 peniques a 150 peniques en línea con su flujo de caja. Pero a pesar de esto, los rendimientos se han disparado, principalmente debido a una fuerte caída del 43% en los precios de las acciones durante los últimos 12 meses.
¿Qué ha pasado? Hay varios factores en juego aquí. Pero una de las mayores decepciones en los resultados del grupo en 2025 fueron las regalías por los anticuerpos contra la troponina utilizados para evaluar el riesgo cardíaco.
Dado que la troponina ahora se utiliza para algo más que la investigación del dolor de pecho en los departamentos de emergencia de los hospitales, los inversores esperaban un crecimiento tanto en las ventas como en los ingresos por regalías. Pero, lamentablemente, esto no sucedió. Y aunque la dirección confía en que la economía crecerá en 2026, la confianza de los inversores se ha visto afectada.
La situación en China tampoco ha mejorado la situación. A medida que el gobierno chino implementa una política de “China primero”, los fabricantes locales de anticuerpos reciben cada vez más promoción, lo que dificulta mucho más la competencia de Bioventix. Y dado que gran parte de los ingresos provienen de esta región, esto plantea un obstáculo importante.
Como resultado, las ganancias por acción de Bioventix cayeron un 6,3% a 143,29 peniques. Y como ahora esa cifra es inferior a los 150 peniques que paga en dividendos, es comprensible que los inversores estén nerviosos.
¿Oportunidad oculta?
Pagar más a los accionistas de lo que la empresa aporta es obviamente insostenible a largo plazo. Pero si los ingresos y las ganancias vuelven a la normalidad, el alto rendimiento de Bioventix podría ser en realidad una gran oportunidad de ingresos. Y en este momento hay algunos catalizadores para un optimismo cauteloso.
El mercado emergente para el diagnóstico de la enfermedad de Alzheimer se está expandiendo rápidamente y depende de los anticuerpos tau, algo que Bioventix ya está capitalizando. Estos productos generaron ingresos de 605.000 libras esterlinas en 2025, frente a las 155.000 libras esterlinas del año anterior. Y si la guía de la gerencia para la troponina es correcta, en 2026 se podría efectivamente recuperar el impulso en el crecimiento de las ventas y las ganancias.
Por supuesto, las predicciones nunca son inamovibles. El uso de anticuerpos tau se encuentra todavía en una fase relativamente temprana. Y la cambiante situación en China puede representar un obstáculo estructural crítico en lugar de un viento cíclico temporal.
El continuo estancamiento de los anticuerpos contra la troponina, junto con la creciente competencia por otros productos con alto potencial de crecimiento, puede impedir que Bioventix alcance su máximo potencial. Y esto, a su vez, podría provocar una caída aún mayor de los dividendos.
En pocas palabras
Bioventix brinda una oportunidad única para mi ISA de Acciones y Participaciones, ofreciendo potencial de crecimiento y dividendos. Pero debido a mucha incertidumbre a corto plazo, mantendré esta acción de pequeña capitalización en mi lista de vigilancia por ahora. Pero si las ventas de anticuerpos tau siguen aumentando, es posible que los inversores quieran observar más de cerca.
