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Puede que el FTSE 100 esté subiendo, pero una acción que no se ha sumado a la diversión es Berkeley Group (LSE:BKG). Las acciones del constructor de viviendas cayeron un 13% hoy (1 de abril) después de que un impactante anuncio comercial hizo que los inversores buscaran una salida.
La caída del miércoles significa que el precio de las acciones de Berkeley ha caído un 31% durante el último mes. A £29,68 libras por acción, cotizan a un múltiplo precio/beneficio (P/E) de 9,1 veces para este ejercicio financiero (hasta abril de 2026). En el año fiscal 2027, esta cifra caerá a 8,8.
La pregunta es: ¿las acciones de Berkeley son demasiado baratas para resistirlas en este momento?
Entonces, ¿qué pasó?
En una revisión de mercado no programada, el promotor dijo que todavía espera obtener un beneficio antes de impuestos de 450 millones de libras esterlinas en el actual ejercicio financiero. La compañía también confirmó que su objetivo de efectivo neto de £300 millones de libras se mantiene sin cambios.
(Como se analizó en marzo), los recientes acontecimientos geopolíticos y sus implicaciones macroeconómicas, incluida la reducción del potencial de nuevos recortes de tipos, pueden reducir la confianza en la recuperación del mercado a corto plazo. Ahora se ha convertido en una realidad.
Como resultado, Berkeley dijo que ahora espera obtener una ganancia antes de impuestos de £1,400 millones de libras esterlinas entre los ejercicios financieros 2027 y 2030. Esto es entre un 30% y un 35% menos de lo que habían predicho los analistas de la ciudad.
Levantando el puente levadizo
Pero Berkeley aún no ha terminado. En medio de un aumento “sin precedentes” de los costos y la regulación, así como de las crecientes tasas de interés y la débil demanda de los compradores, el desarrollador dijo que dejaría de comprar nuevos terrenos hasta que las condiciones mejoraran.
La firma dijo que no cree que pueda lograr la “tasa requerida de rendimiento de la inversión en nuevas adquisiciones de tierras… debido a la carga fiscal y regulatoria cada vez mayor sobre el desarrollo de viviendas”.
Cerrar las escotillas no es una mala idea en el clima actual. Pero eso no es del todo seguro y plantea dudas sobre cuándo exactamente la empresa volverá a crecer. No sorprende que las acciones de Berkeley se coticen ahora a su nivel más bajo en una década.
¿Esta acción del FTSE es una compra?
Me gusta comprar acciones de calidad del FTSE 100 cuando caen de valor. Entonces me pregunto: ¿debería comprar Berkeley después de la caída del precio de las acciones de hoy?
Durante mucho tiempo he sido optimista acerca de un desarrollador que se especializa en la construcción de casas nuevas en Londres y los Home Counties. Dado el rápido crecimiento de la población del Reino Unido, estas empresas tienen un enorme potencial de beneficios a medio y largo plazo. Pero la actualización de hoy cambia eso.
Berkeley no es el único constructor de viviendas nacional que hace sonar la alarma. A medida que aumentan las tasas de interés, las ganancias del sector se encuentran bajo una enorme amenaza. Sin embargo, la magnitud de la caída de las ganancias de la compañía -junto con su drástico plan para dejar de comprar nuevos terrenos- sugiere que es mucho menos resistente operativamente que sus rivales.
Esta podría ser una acción del FTSE para compradores tolerantes al riesgo y dispuestos a considerar una caída. Pero no compraré acciones de Berkeley para mi cartera.
