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El FTSE 250 está luchando por recuperar impulso mientras el conflicto en Medio Oriente pone nerviosos a los inversores. Pero no todas las acciones británicas de mediana capitalización están atrapadas en el atolladero. Las acciones de ITV (LSE:ITV) se vieron fuertes por última vez en las operaciones de finales de semana tras la publicación de las cifras comerciales de todo el año.
El viernes (6 de marzo), el precio de las acciones de ITV subió un 6% hasta 83,2 peniques por acción. Los analistas han calificado el informe de 2025 de la compañía como “una historia de perseverancia en medio de pesimismo”, y las acciones de la emisora han subido un 9% en el período de 12 meses.
¿Qué diablos está pasando con el productor de I’m A Celebrity? ¿Y deberían los inversores considerar comprar acciones del FTSE 250?
Gestión de entornos complejos
Las cosas han sido difíciles para ITV ya que un difícil mercado publicitario ha afectado los ingresos. La compañía también está lidiando con el constante declive de la televisión lineal a medida que los servicios de streaming ganan popularidad. Sin embargo, 2025 es una historia de sostenibilidad como todo lo demás.
Los ingresos del grupo de 4.100 millones de libras se mantuvieron prácticamente sin cambios respecto al año anterior. Esto a pesar de que las ventas de publicidad cayeron un 5% interanual en el período hasta los 1.700 millones de libras esterlinas. Los beneficios ajustados antes de impuestos cayeron en el mismo porcentaje hasta 448 millones de libras esterlinas.
Una vez más, la división de producción de ITV Studios ha salido al rescate para frenar la caída de las ventas. La facturación aquí aumentó un 5% el año pasado hasta los 2.100 millones de libras, un nuevo récord. ITV está haciendo limones con limonada, por así decirlo, y aprovechando la creciente demanda de contenido de las empresas de streaming.
La compañía también está aprovechando el boom del streaming con su propia plataforma ITVX. La empresa ha invertido una fortuna en programación y tecnología y está dando buenos resultados. De hecho, ITV ya ha recuperado la totalidad de su inversión, cuatro años antes de lo previsto.
Como comenta el analista Harry White de Charles Stanley, este es “un logro poco común en una industria del streaming plagada de miles de millones de dólares en pérdidas”. Los usuarios activos mensuales de ITVX crecieron un 12% el año pasado hasta los 16,5 millones.
¿Qué podría salir mal?
Mi principal conclusión de las noticias de ITV es que podría haber sido mucho peor. Sus resultados en 2025 mostraron un sólido desempeño en condiciones desafiantes. Pero los beneficios siguieron cayendo año tras año y 2026 podría ser aún más difícil.
ITV Studios predice “otro año de buen crecimiento” y nuevas cifras récord de mercado. Pero se pronostica que las ventas de publicidad serán volátiles, con una caída total de los ingresos publicitarios del 2% en el primer trimestre mientras los anunciantes esperan aumentar la actividad en el segundo y tercer trimestre, cuando comience la Copa del Mundo.
Pero, ¿podrían las ventas seguir bajo presión más allá de este trimestre? Creo que sí, dado que el conflicto en Medio Oriente amenaza con sacudir toda la economía mundial. También podría llevar a las empresas de streaming a reducir los costos de contenido.
¿Es posible comprar acciones de ITV?
Hay muchas cosas que me gustan de ITV y creo que está haciendo un gran trabajo en la transición a la era del streaming. ¿Pero compraría sus acciones ahora mismo?
No lo haré, pero principalmente por la valoración de la empresa FTSE 250. En mi opinión, una relación precio-beneficio anticipado de 13 veces no refleja los riesgos que enfrentan estas acciones ultracíclicas en la actualidad. Si el mercado publicitario colapsa, creo que la alta valoración de ITV podría provocar una caída importante en el precio de sus acciones.
