Fuente de la imagen: Vodafone Group plc.
La empresa de telecomunicaciones Vodafone (LSE: VOD) a menudo no ha parecido muy apreciada por los inversores del mercado de valores en los últimos años. Sin embargo, la situación cambiará definitivamente en 2025: el precio de las acciones de Vodafone aumentará un 40%.
Esto todavía está un 22% por debajo del nivel de hace cinco años (¡y más del 80% por debajo del nivel de 2000!).
Sin embargo, el fuerte impulso de este año no surgió de la nada. Creo que hay varias razones obvias para esto. Entonces, ¿debería invertir ahora con la esperanza de que el precio de las acciones de Vodafone siga creciendo el año que viene y en adelante?
Se reanuda el crecimiento de dividendos, pero desde una base más baja
Vodafone deleitó a los inversores este año al anunciar su primer aumento de dividendos en años. Sin embargo, esto se suma al doloroso recorte de dividendos del año pasado. Esto ha sucedido varias veces durante las últimas dos décadas.
Entonces, ¿qué indica a los inversores la política de dividendos de una empresa? Como nota positiva, el aumento de los dividendos y la aparente disciplina financiera podrían considerarse factores positivos para la acción. La rentabilidad por dividendo actual del 4,2% está muy por encima de la media del FTSE 100.
Sin embargo, a largo plazo, el dividendo por acción de Vodafone es ahora una sombra de lo que era antes. Esto pone de relieve la compleja economía del negocio de las telecomunicaciones, ya que los grandes costos de licencias e infraestructura a menudo reducen las ganancias operativas.
El dinero móvil sigue siendo una historia sólida
El precio de las acciones de Airtel Africa ha subido un 179% este año. Gran parte del entusiasmo en torno a esta acción está impulsado por el negocio de pagos digitales centrado en África.
Pero Airtel Africa no es la única empresa del FTSE 100 con un negocio de dinero móvil grande y en crecimiento en el continente. Vodafone tiene una gran presencia aquí, con una importante base de clientes en muchos países donde la empresa también busca hacer crecer su negocio de dinero móvil.
En el primer semestre de este año, Vodafone tenía 94 millones de clientes de servicios financieros en África. Los tipos de cambio más débiles impactaron negativamente en el crecimiento de los ingresos al convertir de la moneda de facturación local a euros (la moneda de informes financieros de Vodafone). Veo esto como un riesgo continuo para Vodafone y también lo vemos como un desafío para las operaciones de Airtel Africa.
Los ingresos denominados en euros de Vodafone procedentes de su negocio africano aumentaron un 7% en el primer semestre en comparación con el mismo periodo del año pasado. De hecho, esto me parece bastante decepcionante dada la magnitud de la oportunidad, las oportunidades de crecimiento del mercado y las ventajas competitivas de Vodafone que deberían ayudarlo a beneficiarse.
Si la empresa puede tener éxito en esto y demostrar que sus operaciones de dinero móvil tienen un potencial significativo para un crecimiento continuo, creo que podría conducir a un aumento en el precio de las acciones de Vodafone en 2026.
Bolsa mixta
Como inversor, sigo teniendo opiniones encontradas sobre Vodafone. Me gusta su sólida posición en muchos mercados europeos y africanos, su probado potencial de generación de efectivo y la escala de su oportunidad de dinero móvil.
Pero la deuda neta de la empresa aumentó en el primer semestre y sus dividendos a largo plazo decepcionaron.
Sin embargo, el precio de las acciones tiene viento a favor y veo algunas razones para seguir siendo optimista. El negocio tiene una serie de fortalezas importantes que creo que podrían justificar una valoración más alta. Veo esto como una acción que los inversores deberían considerar.
