¿Qué le da tal valor a XRP? En una conversación en X, el CTO de Ripple, David Schwartz, conocido como “JoelKatz”, intentó responder a esta pregunta sin pretender que la criptomoneda ya se comporta como activos tradicionales. No se basó en lenguaje de marketing sobre liquidaciones instantáneas o pagos globales. Habló de poder, control, censura, incentivos y especulación.
¿Cómo obtiene XRP su valor?
Primero, Schwartz replanteó para qué servía realmente XRP. Sostuvo que XRP Ledger está diseñado para personas e instituciones que no quieren un intermediario en el centro de sus transacciones. Lo expresó sin rodeos: “¿Quieres usar una cadena de bloques donde las personas puedan ser su propio banco y sin intermediarios que graven sus transacciones, o quieres ser el banco de alguien y gravar sus transacciones? Si quieres lo último, hay docenas de cadenas de bloques para ti. Si quieres lo primero, está XRP”.
En este contexto, XRP no es un token más. Es el único activo sin contraparte integrado en XRPL. Todo lo demás en el libro mayor es el pagaré de alguien: una promesa del emisor, banco, fintech, remitente de dinero o puerta de enlace. XRP es una excepción. Existe en un libro mayor, sin emisor, y se puede mover entre cualquier cuenta sin el permiso de nadie, derecho de congelación o embargo.
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Schwartz dejó esto claro: “XRP es el único activo que no es de contraparte al que se puede acceder mediante cualquier cuenta en cualquier jurisdicción sin riesgo de incumplimiento, congelación o recuperación”.
Este punto es central en la forma en que Ripple siempre ha posicionado XRP: el libro mayor es multidivisa, pero solo un activo es completamente puro. Schwartz sostiene que este estatus especial no es cosmético. Es económico. Dijo: “Creo que el lugar especial de XRP en XRPL garantiza que XRP obtenga una parte de las ganancias que generan las transacciones de XRPL”.
Para comprender esta afirmación, debe comprender cómo la mayoría de las cadenas de bloques intentan “obtener valor”. El escenario dominante de las criptomonedas para 2020-2025 es la extracción explícita. Los protocolos diseñan cambios de tarifas, mecanismos de grabación, captura de participación, captura de MEV, alquiler de secuenciadores u otras tarifas, y luego le dicen al mercado: poseer este token le da derecho a una parte de esas tarifas.
Schwartz afirma abiertamente que no es así como está diseñado XRPL. XRP Ledger no fue diseñado para gravar a los usuarios a nivel de protocolo. En su opinión, esto es una característica, no un error. Llamó a XRPL un bien público, no una máquina de alquiler.
Lo explicó por analogía: “Cuando preguntas para qué sirve eBay, normalmente no piensas que sea una buena forma de enriquecer a las personas que invierten en eBay. Se piensa en ello como una forma de reunir a compradores y vendedores con compradores y vendedores que desean que los costos sean lo más bajos posible. Los compradores y vendedores no deberían querer que los inversores de eBay graven sus transacciones tanto como puedan, porque eso es básicamente dinero que los compradores tienen que pagar y los vendedores no”. entender.”
Luego aplicó esa lógica directamente a XRPL: “Pienso en XRPL como un bien público que no impone impuestos a las personas que quieren utilizar sus capacidades. No estoy diciendo que sea un mejor diseño o incluso que sea mejor que la mayoría de los otros proyectos. Pero es diferente. XRP realmente se trata de ser su propio banco y no tener intermediarios que graven pasivamente sus transacciones”.
El precio de XRP está determinado por la especulación.
Aquí es donde la tensión filosófica se convierte en tensión económica. Si XRPL no se crea para beneficiar a los usuarios, ¿cuál será el precio de XRP? ¿Por qué la propiedad de XRP debería beneficiarse del éxito del libro mayor?
La respuesta de Schwartz es que el papel de XRP como único activo de liquidación universal y no congelado en XRPL es en sí mismo suficiente para generar cierto nivel de demanda si XRPL se convierte en una infraestructura crítica. En otras palabras, para que XRP sea importante, el registro no debe gravar los flujos. XRP importa si el libro mayor importa.
Pero Schwartz no pretendió que este mecanismo controle actualmente los precios. De hecho, fue en la dirección opuesta y dijo lo que la mayoría de los ejecutivos de la industria criptográfica no admiten o no pueden permitirse decir públicamente.
Dijo que el mercado todavía está fijando precios en el futuro, no en el presente: “Lo curioso es que creo que la mayor parte del valor de la mayoría de las criptomonedas proviene de la especulación futura esperada. Entonces, si te preocupas por los futuros cambios de precios, lo que la gente piensa es mucho más importante que lo que sucedió”.
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Luego señaló a Bitcoin para hacer que el punto fuera inevitable: “Mire a Bitcoin. La mayoría de las tesis de inversión actuales son más o menos así: ‘Imagínese si la mayoría de las empresas comenzaran a mantener el 1% de sus activos de tesorería en Bitcoin, ¿cómo afectaría eso al precio?’ Esto sugiere que en el futuro habrá más gente especulando sobre futuros aumentos de precios que la que especula ahora”.
Y fue aún más lejos: “¡Ni siquiera se basa en la utilidad futura esperada, sino en la especulación futura esperada! Quiero creer que la utilidad importa, de verdad que sí”.
Esta última línea es quizás lo más revelador que dijo Schwartz. No dice: “El precio actual de XRP es únicamente una función del volumen de pago mensurable actual”. Él dice que no es así como se valoran las criptomonedas, punto. La criptomoneda, en su opinión, es reflexiva: la gente compra porque cree que otras personas algún día comprarán por el mismo motivo, pero en mayores cantidades y con mayor urgencia.
Esto lleva a la siguiente objeción: si el valor está impulsado por la expectativa de un “escenario de explosión”, ¿no deberían los tokens ser esencialmente inútiles hasta que ese escenario alcance escala?
Schwartz rechazó esto. Sostuvo que los mercados sobreestiman constantemente la probabilidad más que el resultado: “Puede llegar el día en que consideremos los valores de las criptomonedas actuales como nada. Pero la idea de que los valores serán muy bajos y luego subirán repentinamente no es cómo funciona la especulación. A medida que aumenta la probabilidad de una explosión, o el tamaño de la explosión esperada, también aumenta el valor”.
En el momento de esta publicación, XRP se cotizaba a 2,48 dólares.
XRP cae por debajo de EMA200 y 0,5 Fibonacci, gráfico de 1 día | Fuente: XRUSDT en TradingView.com.
Imagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com.
