La guerra entre Estados Unidos e Israel con Irán ha alcanzado oficialmente el motor de crecimiento económico de Chevron en el Medio Oriente. Israel ha ordenado a Chevron que detenga la producción en su gigantesco campo de gas marino Leviatán después de que los ataques conjuntos de Estados Unidos e Israel y los ataques de represalia contra Irán aumentaran los riesgos de seguridad para la infraestructura energética crítica, según OilPrice y Yahoo Finance.
Leviatán es el yacimiento de gas más grande de Israel y un proveedor clave para Israel, Egipto y Jordania. En los primeros nueve meses de 2025, el campo vendió 8.100 millones de metros cúbicos de gas, y Egipto se hizo cargo de más de la mitad, dijo OilPrice. Según Rigzone y Reuters, Chevron siguió la orden de cierre declarando fuerza mayor, un aviso formal de que no puede cumplir ciertas obligaciones contractuales debido a eventos fuera de su control.
El Ministerio de Energía de Israel estaba actuando siguiendo un “aviso de seguridad” cuando ordenó a Chevron suspender las operaciones de Leviathan hasta nuevo aviso, según un informe de NewMed Energy citado por Rigzone. Chevron dijo a Morningstar que todo el personal y las instalaciones de Leviathan permanecen seguros y que la compañía está cumpliendo con la directiva de cierre temporal del Ministerio de Energía de Israel.
Cuando miro esta combinación de cierres económicos forzados y gasto expansivo, me parece un ejemplo de libro de texto de cómo el riesgo geopolítico finalmente alcanza la idea de un crecimiento económico costoso.
Chevron está sintiendo el calor de la guerra en Irán.
Shutterstock
Cómo afecta la guerra con Irán a los flujos de energía en Oriente Medio
La pausa de Chevron respecto del Leviatán es parte de un patrón más amplio de cierre de activos energéticos en Medio Oriente a medida que se prolonga la guerra con Irán. Israel ha ordenado el cierre de varios campos de gas en alta mar y de su refinería de Haifa, que produce 197.000 barriles por día, tras los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán y los ataques con misiles de represalia, informa Argus Media.
Sobre el tema: La crisis del petróleo amenaza las apuestas de la Fed sobre la reducción de tipos
Según OilPrice, Energean confirmó que se le ha ordenado suspender la producción en el campo de gas de Karish, lo que reducirá aún más la capacidad de exportación de Israel. Las medidas empeoran el balance de gas de la región, ya que Leviathan y Karish abastecen la demanda interna de Israel y exportan a vecinos que dependen en gran medida del gas importado, dice Argus.
La destrucción no se limita a Israel.
Qatar cerró temporalmente sus plantas de gas natural licuado en Ras Laffan y Mesaieed luego de ataques con aviones no tripulados relacionados con el conflicto, recortando aproximadamente el 20 por ciento de la capacidad mundial de exportación de GNL, según Argus. Arabia Saudita también suspendió la producción en su mayor refinería de petróleo nacional como medida de precaución luego de los ataques iraníes y la caída de escombros cerca de instalaciones energéticas clave del Golfo.
El transporte marítimo mundial está ahora envuelto en un conflicto.
El tráfico a través del Estrecho de Ormuz estuvo cerrado durante varios días después de que Irán atacara varios barcos, bloqueando efectivamente la ruta que transporta alrededor del 20 por ciento de los suministros mundiales de petróleo y gas, informó NewsAsia. El mismo informe decía que cientos de petroleros y buques cisterna de GNL quedaron varados cerca de centros como Fujairah y las tarifas de envío se dispararon a niveles récord a medida que la guerra empeoraba.
Más petróleo y gas:
El gigante energético envía un mensaje contundente sobre el aumento de dividendos de 20.000 millones de dólares
Cuando lo pongo en conjunto, el cierre del Leviatán parece menos un evento aislado y más un eslabón en una cadena de apagones que se extiende desde el Mediterráneo oriental hasta el Golfo Pérsico.
Qué significa esto para los precios, la inflación y los bancos centrales
Un shock de oferta regional como este rara vez pasa desapercibido para los operadores de energía. Los precios mundiales del petróleo y el gas han aumentado más del 15% desde que comenzó la última ronda de huelgas, y el crudo Brent subió alrededor del 6 por ciento en un día de negociación reciente para superar los 82 dólares el barril, según Channel NewsAsia.
Los precios del gas en Europa aumentaron alrededor de un 40% desde un aumento anterior del 40%, ya que Qatar cortó el suministro de GNL y las interrupciones en el suministro de Israel redujeron el suministro, informó Channel NewsAsia. Al mismo tiempo, los precios de la gasolina en Estados Unidos han vuelto a subir por encima de los 3 dólares el galón, revirtiendo la situación que experimentaron algunos conductores a principios de este invierno.
Los analistas ya advierten que el shock energético podría reavivar la inflación y complicar los planes de los bancos centrales.
El aumento de los precios del petróleo y el gas causado por la guerra “corre el riesgo de desencadenar un nuevo aumento de la inflación que podría sofocar la recuperación económica en Europa y Asia” si el conflicto se prolonga en una región que suministra alrededor de un tercio del petróleo mundial y casi una quinta parte del gas natural, informó Channel NewsAsia.
Un informe de Goldman Sachs dijo que una interrupción prolongada podría agregar una “prima de riesgo” de dos dígitos en dólares al petróleo crudo y aumentar significativamente los precios mundiales del gas si los suministros de GNL de Qatar y otros exportadores siguen limitados, informó TheStreet.
Para los consumidores, esto probablemente se manifieste como:
Los precios más altos de la gasolina, el diésel y el combustible para aviones afectan los costos de transporte. Aumento de las facturas de servicios públicos y calefacción en los mercados que dependen del gas importado. Hay mayores posibilidades de que los recortes de tipos se retrasen o se reduzcan si la inflación general cobra un nuevo impulso.
Considero este conflicto como un recordatorio no deseado de que la seguridad energética, la inflación y los presupuestos cotidianos todavía están estrechamente vinculados.
La estrategia de Chevron en Oriente Medio bajo nuevo control
Antes de esta crisis, Chevron veía a Israel como un importante centro de crecimiento.
Según AzerNews, la empresa está invirtiendo en aumentar la capacidad de Leviathan de unos diez mil millones de metros cúbicos de producción anual a aproximadamente 21 mil millones de metros cúbicos como parte de un programa de exportación con Egipto por valor de aproximadamente 35 mil millones de dólares.
Chevron dijo a los inversores que sus operaciones terrestres en la zona neutral dividida entre Kuwait y Arabia Saudita estaban operando normalmente, lo que significa que sus operaciones más amplias en Medio Oriente no estaban completamente involucradas en el conflicto, dijo Morningstar. Sin embargo, la declaración de fuerza mayor sobre Leviathan indica que la compañía sabe que los volúmenes de contrato y los flujos de efectivo para el proyecto ahora están sujetos a condiciones de seguridad, dijo Rigzone.
Al mismo tiempo, las acciones de Chevron reflejan una mezcla de miedo y oportunidad.
Las acciones de Chevron alcanzaron recientemente un máximo histórico cuando los inversores acudieron en masa a las grandes petroleras estadounidenses ante la expectativa de que los mayores precios del petróleo impulsarán las ganancias incluso cuando algunos proyectos en el extranjero enfrentan interrupciones, escribe MarketWatch.
Cuando miro a Chevron a través del lente de las finanzas personales, veo dos verdades que pueden coexistir:
La cartera diversificada de la compañía significa que el aumento de los precios mundiales del petróleo puede compensar la pérdida de volúmenes de gas israelí. Es evidente que sus activos de gas en Oriente Medio no representan el flujo de ingresos de baja volatilidad y similar al de los servicios públicos que algunos inversores alguna vez imaginaron.
Si es propietario de CVX, ahora está apostando en parte a que la gerencia puede continuar presionando para lograr precios más altos mientras navega en un mapa político cada vez más volátil.
¿Qué haría yo al respecto como ahorrador o inversor?
No puedes elegir el próximo titular de Teherán o Jerusalén, pero puedes decidir cuánto de tu saldo dependerá de ellos.
Si tuviera que crear o personalizar un portafolio en torno a esto:
Apreciaría cualquier posición en Chevron y otras compañías energéticas centradas en Medio Oriente para que un cierre prolongado de Leviathan o una mayor interrupción de las exportaciones del Golfo no amenacen mi plan a largo plazo. Sería cauteloso a la hora de sobreponderar a los exportadores de GNL que dependen en gran medida del Estrecho de Ormuz o de oleoductos regionales, dados los cuellos de botella de los petroleros y los impactos en la infraestructura que han detallado Channel NewsAsia y Argus. También utilizaría este episodio como prueba de resistencia: imaginemos que el petróleo permanece en el mercado. En la década de 1980, los precios del gas subieron y los bancos centrales redujeron las tasas más lentamente. Si este escenario altera su presupuesto o la asignación de su cartera, es una señal para reducir el riesgo.
Por el lado de los hogares, haría un poco más de espacio en mi presupuesto de 2026 para los costos de combustible y servicios públicos, y examinaría de cerca cualquier deuda a tasa flotante mientras los bancos centrales sopesan cuán pacientes pueden ser. No controlas la guerra, pero sí controlas cuán vulnerables son tus finanzas cuando un campo como Leviatán de repente se oscurece.
Relacionado: Analista restablece el precio objetivo de las acciones de Chevron a medida que cambia la estrategia petrolera
