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Como muchos inversores, valoro los flujos de ingresos pasivos que puedo obtener al poseer acciones con dividendos de alta calidad. Por eso, de vez en cuando me pregunto cuáles son las mejores acciones para comprar en función de su potencial de ganancias.
Teniendo esto en cuenta, he aquí una acción del Reino Unido que creo que los inversores centrados en los ingresos deberían considerar.
Rentabilidad por dividendo de casi dos dígitos
La acción en cuestión son los ingresos de Henderson Far East (LSE: HFEL).
A primera vista, algunas de las vistas son obvias.
El administrador del fideicomiso de inversión dice que está “comprometido a maximizar las crecientes oportunidades para la inversión de alto rendimiento”, particularmente en el mercado de Asia y el Pacífico. La compañía sigue una política de dividendos progresiva, es decir, se esfuerza por incrementar anualmente los dividendos por acción, como viene haciendo en los últimos años.
La empresa paga dividendos trimestralmente. Esto puede resultar beneficioso en términos de proporcionar flujos regulares de ingresos pasivos.
Me gusta el hecho de que pagan como un reloj, aunque, por supuesto, no se pueden garantizar los dividendos en acciones.
Hasta hace poco, los rendimientos de las tasas de interés de Henderson Far East Income eran de dos dígitos. Pero como el precio de las acciones ha subido un 27% desde abril, los rendimientos han caído.
Sin embargo, con un rendimiento del 9,8%, ¡se mantiene firmemente en la categoría de alto rendimiento!
Desempeño decepcionante del precio de las acciones
Pero cuando se buscan acciones futuras, los altos rendimientos pueden ser una señal de advertencia. ¿Podría ser este el caso aquí?
En primer lugar, Henderson Far East Income cotiza con una prima respecto de su valor liquidativo. Quizás sería más atractivo si se vendiera con descuento, pero, por otro lado, el hecho mismo de la prima puede interpretarse positivamente, como un signo de la demanda de la acción por parte de los inversores.
Aunque las acciones han tenido un buen comportamiento desde abril, el panorama a largo plazo no ha sido atractivo. En cinco años, el precio de las acciones cayó un 24%.
Esto refleja en parte la incertidumbre económica en algunos mercados asiáticos clave. Pero creo que también apunta a la preocupación de algunos inversores sobre cuán sostenible podría ser el dividendo.
Siempre vale la pena explorar esta cuestión cuando se consideran fondos de inversión cuyo objetivo es generar ingresos. ¿Reciben grandes dividendos de su propia cartera o utilizan la venta de acciones u otros medios para apuntalar el dividendo, consumiendo así capital o aumentando el costo total del dividendo?
El segundo enfoque a veces puede funcionar, pero a menudo tiene costos a largo plazo a medida que los pagos se vuelven cada vez más difíciles de mantener, y mucho menos aumentar.
¿Se puede mantener este nivel de dividendo?
Henderson Far East Income gastó 43 millones de libras esterlinas en el pago de dividendos en acciones el año pasado.
Esto es ligeramente más que la entrada neta de efectivo procedente de actividades operativas de £42 millones. El fideicomiso no proporcionó un desglose de los ingresos por dividendos recibidos y los ingresos por la venta de acciones que poseía.
Sin embargo, en cualquier caso, esto significó que los pagos de dividendos absorbieron todo el flujo de caja operativo neto. El Trust puede recaudar fondos, y de hecho lo hace, a partir de actividades no operativas, como préstamos bancarios y la venta de acciones.
De esta manera, el dividendo puede seguir creciendo anualmente según lo previsto. Pero veo el riesgo de que esto no suceda, dado lo grande que es el costo de los dividendos en relación con los flujos de efectivo operativos.
Pero Henderson Far East Income tiene una cartera bien diversificada, lo que le da exposición a una región con fuertes y continuas oportunidades de crecimiento. Veo esto como una acción que vale la pena considerar para los inversores de ingresos.
