TradFi da un paso más hacia la plena utilización de Bitcoin como activo. Morgan Stanley está creando su propio fondo de inversión Bitcoin, que cotizará en el mercado de valores como acciones de un fondo cotizado en bolsa (ETF) normal. Para empezar, el prestamista aporta alrededor de 1 millón de dólares de su propio dinero como capital inicial.
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Comercio de Bitcoin Trust
Morgan Stanley presentó otro Formulario S-1/A modificado para Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), reafirmando el símbolo de cotización MSBT en NYSE Arca. El banco reveló el símbolo en un nuevo documento presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., revisando una propuesta para un fondo bitcoin que presentó por primera vez en enero.
Morgan Stanley Bitcoin Trust será el primer ETF spot de Bitcoin que no sólo será distribuido, sino que será emitido directamente por un importante banco estadounidense. Esta también será la primera vez que los fondos de la cesta inicial se utilizarán para comprar BTC al contado antes de que comience la negociación. Estamos hablando de una cesta inicial de 50.000 acciones y aproximadamente 1 millón de dólares en capital inicial.
El Trust mantendrá Bitcoin a través de custodios (Coinbase Custody y BNY Mellon como parte del plan más amplio de ETF), con activos mantenidos principalmente en almacenamiento en frío y acciones que reflejen el tamaño de BTC subyacente. Una vez que se lance, los inversores comunes (especialmente los clientes de Morgan Stanley) podrán comprar y vender MSBT a través de sus cuentas de corretaje habituales, obteniendo exposición de la cuenta de corretaje regulada al precio de Bitcoin sin afectar directamente la autocustodia o los intercambios al contado. El fideicomiso también respaldará la creación/reembolso tanto en efectivo como en especie, brindando a los participantes autorizados (AP) una flexibilidad similar a la de los principales ETF al contado de Bitcoin que se lanzarán en 2024.
Negociación y evaluación de riesgos
Sin embargo, cabe señalar que los custodios no están asegurados por la FDIC. Esto significa que si algo sale mal (pirateo, robo, falla), no tendrá una red de seguridad gubernamental para proteger los depósitos bancarios estadounidenses hasta una cierta cantidad. Además, el seguro se proporciona a través de pólizas privadas, y los ETF aún enfrentan riesgos operativos, regulatorios y de mercado, especialmente en un espacio abarrotado dominado por los IBIT de BlackRock y otros primeros usuarios.
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Morgan Stanley ya posee cientos de millones en ETF de BTC existentes y está construyendo una pila de criptomonedas más amplia (presentación de Ethereum y Solana, presentación de bancos fiduciarios, acceso de asesores a productos BTC). El producto MSBT del banco puede normalizar el riesgo de Bitcoin para los clientes de gestión de activos tradicionales, fortalecer el mensaje de “Bitcoin como activo estratégico” y ampliar el ciclo institucional de los ETF.
El calendario de lanzamiento de MSBT, los niveles de tarifas y las primeras entradas de capital serán catalizadores clave del sentimiento. La fuerte demanda podría reforzar la estructura de oferta basada en ETF de BTC, mientras que un debut mediocre indicaría saturación en el comercio al contado de ETF de Bitcoin de EE. UU.
En el momento de escribir este artículo, BTC se cotiza a un máximo de 70.000 dólares. Fuente: BTCUSD en Tradingview.
Imagen de portada de Perplexity, gráfico BTCUSD de Tradingview
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