Ha sido una temporada navideña frustrante para aquellos que recientemente han sido despedidos o han visto el crecimiento salarial estancado incluso cuando los precios aparentemente subieron para todo. El desempleo ha aumentado y está muy por encima de los niveles de 2023, mientras que la inflación se ha recuperado desde abril debido a las políticas arancelarias del presidente Trump.
La tasa de desempleo de Estados Unidos aumentó al 4,4% en octubre, frente al 3,4% en abril de 2023, según la Oficina de Estadísticas Laborales. Mientras tanto, la inflación del IPC fue del 3% en septiembre, el último mes disponible debido al cierre de la economía en Washington este otoño, frente al 2,3% en abril, antes de que la mayoría de los aranceles entraran en vigor.
El resultado ha sido un gasto más ajustado para los consumidores, una menor confianza del consumidor y encuestas decepcionantes sobre los planes de gasto para las fiestas.
El índice de confianza del consumidor del Conference Board cayó 6,8 puntos a 88,7 en noviembre cuando las opiniones de los estadounidenses sobre el mercado laboral, la inflación y el gasto cayeron a sus niveles más bajos desde la primavera, cuando propuestas arancelarias superiores a las esperadas pesaron sobre la confianza.
Evidentemente, la situación de la economía estadounidense no es muy halagüeña. El 16 de diciembre sabremos si hay signos de mejora cuando el BLS publique su informe de desempleo de noviembre.
Probablemente no deberíamos esperar mucho, dadas las previsiones del mercado laboral del Bank of America. Los economistas del banco de 120 años pintaron recientemente un panorama sombrío del crecimiento del empleo y los salarios.
La confianza del consumidor ha caído.
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La Reserva Federal reacciona ante una contratación más lenta y una mayor pérdida de empleos
La Reserva Federal no controla directamente las tasas de interés que los bancos cobran por las tarjetas de crédito, los préstamos para automóviles y las hipotecas. Sin embargo, fija la tasa de los fondos federales, la tasa a la que los bancos se cobran entre sí para pedir prestado a un día sobre las reservas, y tiene un efecto direccional sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro, que los bancos utilizan para fijar las tasas de los préstamos.
Sin embargo, la Reserva Federal no sube ni baja los tipos quiera o no. Sus decisiones se basan en un mandato dual de mantener bajos el desempleo y la inflación, dos objetivos que a menudo están en conflicto.
El aumento de las tasas aumenta el desempleo pero reduce la inflación. La caída de las tasas aumenta la inflación pero reduce el desempleo.
Por esta razón, después de recortar el FFR en un 1% a finales de 2024, la Reserva Federal detuvo los recortes adicionales hasta septiembre debido a la preocupación de que nuevos recortes, si bien eran buenos para el empleo, pudieran echar más leña a las llamas inflacionarias inducidas por los aranceles.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, cambió de rumbo en septiembre cuando los despidos y el desempleo continuaron aumentando, lo que convirtió el fortalecimiento del mercado laboral en una prioridad.
Más vacantes:
La demanda de Amazon podría servir de advertencia a otros empleadores estadounidenses. En una era de “despidos perpetuos”, se espera que aumente la ansiedad de los trabajadores. Se informa que Verizon está planeando cierres de tiendas y despidos importantes. Bank of America comparte datos alarmantes sobre el crecimiento del empleo.
Los empleadores anunciaron 1.170.821 despidos hasta noviembre de este año, un 54% más que en el mismo período de 2024, según Challenger, Gray & Christmas. mercado bajista.
El debilitamiento del mercado laboral llevó al Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) a recortar los tipos de interés en un cuarto de punto porcentual en sus reuniones de septiembre, octubre y diciembre.
Sin embargo, los recortes adicionales que ayuden al mercado laboral en 2026 dependerán de si el desempleo empeora más que la inflación.
Bank of America restablece las previsiones de empleo
En un informe de investigación de clientes compartido por TheStreet, Bank of America ofreció su opinión sobre lo que mostrarán los datos de empleo del BLS de noviembre.
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Los economistas del banco creen que la economía estadounidense ha creado menos empleos en los últimos meses que a principios de este año y que las presiones, incluidos los despidos, elevarán la tasa de desempleo en noviembre.
Los economistas del banco han señalado una desaceleración en el gasto de los consumidores desde el verano, con un crecimiento del gasto en la semana de Acción de Gracias solo ligeramente por encima de los niveles de 2024, según datos de tarjetas de crédito y débito. Sumado al débil desempeño de los viajes aéreos de la TSA en noviembre, Bank of America cree que la contratación en el sector de ocio y hotelería fue “relativamente más débil” el mes pasado, lo que contribuyó al crecimiento.
En general, esperan que las nóminas no agrícolas de noviembre muestren 50.000 nuevos puestos de trabajo para el mes, frente a los 119.000 de septiembre. En noviembre de 2024 se crearon 261 mil empleos.
Bank of America también espera que el BLS muestre un crecimiento de la nómina del 0,3% mensual.
Las previsiones de desempleo y salarios están en línea con las estimaciones del consenso de Wall Street.
¿Qué tasa de desempleo provocará nuevos recortes de tipos en 2026?
El presidente de la Reserva Federal, Powell, dejó la puerta abierta a recortar las tasas el próximo año, pero con dificultad. El pronóstico en puntos de diciembre de los funcionarios de la Fed sugiere otro recorte de tasas en 2026.
El momento en que se produzca esta reducción dependerá de la gravedad del desempleo. Bank of America cree que si la tasa de desempleo es del 4,5%, como espera, la Reserva Federal probablemente hará una nueva pausa en enero. Sin embargo, una tasa de desempleo del 4,6% mejorará las probabilidades, mientras que un aumento del 4,7% “probablemente provocará otra caída” en enero.
Por supuesto, cualquier reducción también dependerá de cómo se desarrolle la inflación. Los próximos datos de inflación del IPC también se publicarán esta semana, 18 de diciembre. Wall Street espera que el índice de precios al consumidor de noviembre muestre una inflación del 3,1%, frente al 3% de septiembre.
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