El pánico por el gasto en IA ha afectado a las acciones de Amazon (AMZN), empujándolas hacia números rojos, pero los analistas del Bank of America tienen una opinión diferente.
El banco reiteró su calificación de Compra de la acción y redujo su precio objetivo a 275 dólares, lo que implica casi 64,36 dólares de potencial alcista respecto del precio actual de las acciones de Amazon de 210,64 dólares (una ganancia potencial del 30,6%).
Esencialmente, BofA sostiene que Mr. Market está en gran medida atrapado en el debate equivocado.
En las últimas semanas, los inversores han estado obsesionados con los enormes gastos de capital en inteligencia artificial de Amazon y con si los ingresos algún día se pondrán al día.
Contrariamente a la creencia popular, BofA sostiene que en la economía actual impulsada por la IA, el poder de la infraestructura es claramente monetizable. Entonces, cuando la demanda de recursos informáticos sigue superando la oferta, cada expansión adicional es esencialmente un indicador de los ingresos futuros.
Esa puede ser la razón por la que Citadel del multimillonario Ken Griffin añadió casi 2.520 millones de dólares en acciones de Amazon, elevando su posición total a más de 3.200 millones de dólares, según su última presentación 13F.
Por lo tanto, si la expansión de la capacidad continúa impulsando las ventas, las cifras de consenso pueden ser demasiado bajas y el mercado puede subestimar el increíble poder de ganancias de Amazon.
Bank of America eleva el precio objetivo de Amazon y ve mayores ventajas en los desarrollos de infraestructura de IA.
Foto de Bloomberg vía Getty Images
Último precio objetivo de las acciones de Amazon en Wall Street. Citi (comprar): precio objetivo de 320 dólares; Potencial de subida +51,9% desde 210,64$. Wells Fargo (sobreponderado): precio objetivo de 304 dólares; Potencial de crecimiento +44,3%. UBS: precio objetivo de 301 dólares; Potencial de crecimiento +42,9%. Goldman Sachs (comprar): precio objetivo 280 dólares; Potencial de crecimiento +32,9%. JPMorgan (sobreponderado): precio objetivo 265 dólares; Potencial de crecimiento +25,8%. Fuentes: Tipranks, Investing. Las matemáticas de AWS hacen que las calles reconsideren Amazon
En la infraestructura de IA, más potencia significa más ingresos.
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Es por eso que BofA es optimista con Amazon, especialmente con sus servicios en la nube, que duplicó su capacidad desde 2022 hasta el tercer trimestre de 2025 (de casi 8,0 gigavatios a casi 15 GW).
Sólo el año pasado, AWS añadió la impresionante cifra de 3,9 GW, incluidos 1,2 GW en el cuarto trimestre. Se espera que este increíble impulso continúe hasta 2027, y la administración de Amazon planea duplicar la capacidad nuevamente para 2027.
BofA pronostica que la capacidad de AWS crecerá a casi 31,4 GW para 2027, lo que indica una enorme adición de capacidad de +6,4 GW en 2026 y +8,3 GW en 2027, o casi 15 GW de capacidad adicional en los próximos años.
En términos de dólares de 2025, AWS añadió 21.200 millones de dólares en ventas incrementales con 3,9 GW añadidos. Esto equivale a casi 5.400 millones de dólares en ventas por GW.
Si todo se mantiene estable, las ventas de AWS podrían alcanzar los 35 mil millones de dólares en 2026 y los 45 mil millones de dólares en 2027, en comparación con las estimaciones de Wall Street de 32 mil millones de dólares y 38 mil millones de dólares, respectivamente. Esto indica que las ventas totales de AWS serán de 163.700 millones de dólares en 2026 y 208.800 millones de dólares en 2027, superando las estimaciones del consenso del mercado.
Grandes costos, grandes expectativas de AWS
La espina obvia en el costado notorio de Amazon son sus gigantescos gastos de capital.
En comparación, la dirección de la empresa pronosticó que los gastos de capital totales para 2026 serían de 200.000 millones de dólares, 52.000 millones de dólares más que las expectativas del Sr. Market de 148.000 millones de dólares.
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Obviamente, la idea aquí es gastar ahora y monetizar más tarde, pero el problema evidente es que la parte de “gastar ahora” es astronómica.
A pesar de la abrumadora cifra, el director ejecutivo Andrew Jassy adoptó un tono sorprendentemente optimista en la conferencia telefónica sobre las ganancias del cuarto trimestre de Amazon.
Sin embargo, este nivel inesperado de gasto hace que el retorno de la inversión se acelere.
Para que todo funcione sin problemas, la demanda de AWS debe seguir siendo fuerte y, naturalmente, los aumentos de capacidad se convierten en una señal crítica para los ingresos futuros.
Sin embargo, si los presupuestos corporativos comienzan a tambalearse y los proyectos de IA se cancelan o retrasan, el gigante tecnológico podría terminar con una infraestructura costosa e infrautilizada.
Además, la prima de precio puede desaparecer si vemos que todos los hiperescaladores se crean al mismo tiempo.
Además de eso, es difícil ignorar a las empresas de agua, donde los costos de construcción de los centros de datos, los equipos de energía y las limitaciones de la cadena de suministro probablemente erosionen las ganancias que se esperaba que cambiaran la narrativa.
Rentabilidad de las acciones de Amazon frente al S&P 5001W: AMZN +2,86%; S&P 500+0,94%.1M: AMZN -11,93%; S&P 500 +0,44%.6M: AMZN -7,59%; S&P 500 +7,87%. En lo que va del año: AMZN -8,74%; S&P 500 +1,47%. 1 año: AMZN -1,02%; S&P 500 +16,64%. 3 años: AMZN +125,28%; S&P 500 +74,96%. Fuente: En busca de Alfa. Cómo Amazon puede calmar el pánico del gasto de capital en inteligencia artificial
BofA cita varios catalizadores para el crecimiento de las acciones de Amazon, más allá de la obvia fuente principal de ganancias en AWS.
El impulso de un chip personalizado es una parte importante de esta ecuación.
Bofa destaca el impulso de Tranium impulsado por la fuerte demanda de Trainium3, que se espera que esté casi totalmente suscrita a mediados de 2026. Por el contrario, se espera que Trainium4 lleve las cosas a un nivel superior con compatibilidad con Nvidia, lo que reducirá en gran medida las molestias para los clientes.
Los analistas también señalan la gran afirmación de Amazon de que Trn3 es 4 veces más eficiente energéticamente que Trn2, una ventaja competitiva significativa a medida que crece la demanda de computación con inteligencia artificial.
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Es más, Amazon continúa ganando impulso con actores establecidos en el espacio de la IA, incluido un acuerdo masivo de siete años y 38 mil millones de dólares con OpenAI, así como 50 mil millones de dólares en IA y expansión de infraestructura para el gobierno de EE. UU.
Además, los analistas de BofA creen que el cambio del entrenamiento en IA a la inferencia beneficiará enormemente a las plataformas de bajo costo como AWS. Estas herramientas de IA basadas en agentes (incluidos Kiro, agentes de seguridad y agentes DevOps) allanarán el camino para un uso más consistente y continuo.
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