El Día de la Emancipación, el presidente Trump presentó lo que la mayoría de los economistas consideraron correctamente un cuadro bastante estúpido de aranceles recíprocos. Armado con este plan y al amparo de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) de 1977, Trump impuso aranceles recíprocos a la mayoría de los demás países del mundo.
Para pasar la prueba de olor legal, las acciones tomadas por el Presidente bajo la IEEPA deben ser en respuesta a una amenaza extranjera “inusual y extraordinaria” a nuestra seguridad nacional. ¿Es el déficit comercial de Estados Unidos una amenaza exterior? Difícilmente. Durante los últimos 50 años, Estados Unidos ha tenido un déficit comercial cada año, y estos déficits nunca han planteado una amenaza a la seguridad nacional de Estados Unidos. De hecho, los déficits comerciales se han convertido en algo común.
¿Pero no son los déficits “malos” como afirma el presidente Trump? Difícilmente. Mientras puedan financiarse fácilmente, los déficits comerciales son “algo bueno”. Permiten a los estadounidenses vivir de subsistencia consumiendo más de lo que producen.
Por eso, cuando la Corte Suprema anuló los aranceles recíprocos de Trump, no me sorprendió. El tribunal no fue “antipatriótico ni desleal a la Constitución”, como dijo el presidente Trump en su respuesta a la decisión. De hecho, está claro para todos que el déficit comercial de Estados Unidos no representa una amenaza para la seguridad nacional y no alcanza el nivel de una emergencia nacional.
No importa. Apenas se había secado la tinta del fallo de la Corte Suprema del 20 de febrero cuando el presidente Trump volvió a hacerlo. Al final del día, había anunciado un nuevo arancel integral global del 10%. Al día siguiente, Trump elevó la tasa arancelaria del 10% al 15%.
Pero ¿qué pasa con la afirmación del presidente Trump de que el déficit comercial se debe a que los extranjeros estafan a los estadounidenses? Esta es otra afirmación sin fundamento.
El déficit comercial de Estados Unidos se produce en los viejos y buenos Estados Unidos porque los estadounidenses gastan más de lo que producen. Esto se puede demostrar utilizando una identidad económica simple que todos los estudiantes aprenden al estudiar los principios de la economía: Consumo (C) + Inversión (I) + Gasto gubernamental (G) + Exportaciones netas (X) = Producto Interno Bruto (PIB). Como todas las identidades, esto es cierto por definición. Cuando el gasto total (C + I + G) excede el PIB, debe haber un déficit comercial igual a la cantidad en que el gasto excede el PIB. De hecho, en 2025, el gasto total de Estados Unidos fue de 31,7 billones de dólares y el PIB de 30,779 billones de dólares. El gasto excedió el PIB en 0,921 billones de dólares, y bingo, ese fue el déficit comercial de Estados Unidos el año pasado. Debería quedar claro que el déficit comercial se debe a un hecho simple: los estadounidenses gastan más de lo que producen. Contrariamente a lo que afirma el presidente Trump, el déficit comercial no se debe a que los extranjeros estafen a los estadounidenses.
¿Pero los aranceles no cerrarán el déficit comercial, crearán empleos y crearán un auge económico, como afirma el presidente Trump? En una palabra: no. La brecha entre el gasto de Estados Unidos y su producto interno bruto determina el tamaño del déficit comercial de Estados Unidos. Resulta que la brecha en 2025 fue casi la misma que en 2024. Por lo tanto, el déficit comercial en esos años fue casi el mismo. Lo único que hacen los aranceles es barajar a los países que suministran importaciones estadounidenses que llenan la brecha entre el gasto y el PIB. No cambian el déficit comercial general.
Los aranceles tampoco crean empleos. No sólo no se materializó ninguno de los empleos manufactureros que el presidente Trump promocionaba, sino que el número de empleos manufactureros en Estados Unidos cayó en 108.000 el año pasado. Por si fuera poco, el año pasado sólo se crearon 181.000 puestos de trabajo, frente a 2,2 millones en 2024. A diferencia del jefe Spinmeister, los aranceles son un fracaso cuando se trata de empleos.
No sorprende que los aranceles tampoco lograran provocar un auge económico. El crecimiento del PIB en 2025 fue del 2,2%, ligeramente por debajo del 2,3% en 2024.
Lo único que hicieron los aranceles de Trump fue imponer un impuesto sobre las ventas a los estadounidenses, crear incertidumbre, si no caos, en los mercados internacionales y convertir a los amigos en enemigos. No sorprende que los aranceles también se hayan vuelto impopulares a nivel nacional.
Sólo hay una cosa peor que un ciego guiando a otro ciego. Entonces es cuando son guiados por los engañados.
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