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Taylor Wimpey (LSE:TW) es una de las pocas acciones con dividendos de alto rendimiento que creo que los inversores de ingresos pasivos deberían considerar. Sin embargo, ayer (9 de octubre) el precio de la acción cayó sin motivo aparente.
A primera vista, es difícil entender por qué: no ha habido actualizaciones de la empresa y las calificaciones de los analistas no han cambiado. Pero hay una razón, y los inversores en dividendos deben saberla.
Qué ha pasado
El precio de las acciones de Taylor Wimpey finalizó el miércoles en 105,2 peniques. Pero las acciones cayeron durante la noche y ayer abrieron a 100,6 peniques.
El hecho de que las acciones cayeran 4,6 peniques da a los inversores una buena idea de lo que está pasando. Este es un número muy específico que apunta en una dirección determinada.
La razón por la que las acciones de Taylor Wimpey cotizan a la baja es porque se cotizaron sin dividendos. En otras palabras, los inversores que compraron después de la apertura de ayer no recibirán la siguiente distribución.
Este dividendo asciende a 4,67 peniques, casi exactamente la cantidad que cayó el precio de la acción. Y esto ilustra lo que todo buen inversor en dividendos sabe.
Ex dividendo
Una estrategia de dividendos obvia es comprar acciones justo antes de la fecha sin dividendo y luego venderlas. Esto suena como una forma de generar ingresos pasivos estables, pero es una estrategia realmente mala.
El movimiento de ayer en las acciones de Taylor Wimpey ilustra por qué es así. Naturalmente, las acciones valen menos después de la fecha ex dividendo, y el mercado de valores suele ser lo suficientemente inteligente como para darse cuenta de esto.
Los inversores que compraron las acciones el miércoles recibirán un dividendo de 4,67 peniques el próximo mes, pero los que las compren más tarde no. Así, las acciones valen claramente menos el jueves que el día anterior.
Esto es cierto para todos y el mercado de valores normalmente lo sabe. Por lo tanto, los inversores que compran y venden acciones con dividendos de esta manera probablemente perderán en el precio de venta lo que habrían recibido en dividendos.
Dividendos futuros
Taylor Wimpey paga dividendos en función de su base de activos en lugar de su beneficio neto o flujo de caja libre. Esto lo hace relativamente resistente a las crisis económicas, pero tiene un costo.
En igualdad de condiciones, para que las acciones valgan lo mismo que el miércoles, la empresa necesitaría ganar 4,67 peniques por acción. Y hay varias maneras en que esto puede suceder.
Uno de ellos es el aumento natural del valor de los activos. Otra forma es ganar más dinero vendiendo casas, el negocio principal de la empresa.
Si esto no sucede, no hay razón para esperar que el precio de las acciones vuelva a su nivel anterior. Después de dejar el negocio a 4,67 peniques por acción, las acciones valen esa cantidad menos que antes.
Vivienda en el Reino Unido
En última instancia, el argumento para comprar acciones de Taylor Wimpey se reduce a la capacidad de la empresa para generar efectivo más rápido de lo que puede devolverlo a los accionistas. Y hay motivos para el optimismo.
A pesar de algunos problemas recientes, hay escasez de viviendas en el Reino Unido, lo que debería ser positivo a largo plazo. Creo que vale la pena considerar esta acción, pero hay otros constructores de viviendas que me gustan más. La caída de precios de esta semana no me ha hecho cambiar de opinión.
