El sentimiento bajista continúa dominando el mercado de Bitcoin, ya que la criptomoneda líder parece registrar su quinta pérdida mensual consecutiva. Actualmente, los precios se están consolidando por debajo de la marca de $ 70,000 mientras los alcistas del mercado luchan por lograr una ruptura decisiva por encima de la zona de resistencia.
En medio de una acción de precios tan volátil, los datos del mercado de opciones de Bitcoin sugieren que los operadores están comenzando a esperar menos volatilidad y al mismo tiempo reconocen la naturaleza frágil del mercado.
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Las expectativas de volatilidad de Bitcoin caen a medida que disminuye el pánico en el mercado
En la publicación X del 20 de febrero, Glassnode compartió una actualización semanal sobre el mercado de opciones de Bitcoin, analizando el comportamiento y el sentimiento de los comerciantes en función de las condiciones actuales del mercado. La firma de análisis de mercado informa un cambio notable en las expectativas de volatilidad que está ayudando a aliviar el actual sentimiento bajista.
La volatilidad implícita at-the-money (ATM) en todos los vencimientos ha caído significativamente a alrededor del 48%, muy por debajo de los máximos recientes, según los analistas de Glassnode. Dado que ATM IV refleja el movimiento esperado del mercado, la caída sugiere que los operadores ya no apuestan por un colapso inmediato de los precios.
Fuente: @glassnode en X
Además, la prima de riesgo de volatilidad (VRP) de corto plazo pasó a ser positiva. A principios de este mes, el VRP semanal cayó a un nivel profundamente negativo de -45, ya que la volatilidad realizada superó significativamente la volatilidad implícita. Desde entonces, la volatilidad implícita ha aumentado mientras que la volatilidad realizada se ha estabilizado, restableciendo la prima en las opciones a corto plazo.
En conjunto, estos indicadores sugieren que se están reajustando los precios en pánico y que se han reducido las expectativas de movimientos excesivos y volátiles.
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Los comerciantes de Bitcoin todavía están listos para precios más bajos
A pesar de las expectativas de menor volatilidad, otros indicadores muestran que los operadores siguen a la defensiva en el mercado.
Por ejemplo, el sesgo put-put, que mide la demanda relativa de protección a la baja frente al riesgo al alza, sigue siendo bastante elevado a pesar de haber superado la cobertura extrema. Después de tocar fondo en aproximadamente 7 puntos de volatilidad, el sesgo semanal de 25 delta saltó a 14 puntos de volatilidad. La recuperación muestra que, si bien el miedo extremo ha disminuido, la demanda de seguros contra riesgos sigue siendo resistente.
Fuente: @glassnode en X
Los datos del flujo de compradores también cuentan una historia similar. Las opciones de venta representaron dos tercios de la actividad de opciones la semana pasada, y las compras directas de opciones de venta representaron alrededor del 34% del flujo total. El predominio de una posición defensiva sugiere que los participantes del mercado no están completamente convencidos de que la corrección se haya agotado.
En conclusión, el mercado de opciones está señalando una perspectiva más mesurada, donde las expectativas de shocks inmediatos se han desvanecido pero los operadores están tomando medidas para protegerse contra el riesgo de otra caída. Al momento de esta edición, Bitcoin se cotiza a $67,628 después de subir un 0,92% en las últimas 24 horas.
Datos adicionales de Glassnode también muestran que los distribuidores generalmente están cortos en un amplio rango de precios de $70,000 a $58,000, una estructura de posicionamiento que podría aumentar la presión de venta si Bitcoin amplía las pérdidas. Por el contrario, una gran concentración de rayos gamma en torno a los 75.000 dólares sugiere un posible repunte.
BTC cotiza a 67.888 dólares en el gráfico diario | Fuente: Gráfico BTCUSDT en Tradingview.com.
Imagen destacada de Flickr, gráfico de Tradingview.
