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Compré acciones de Diageo (LSE: DGE) cuatro veces en los últimos dos años y siempre sucedió lo mismo. Siguieron cayendo. Lo que pensé que era un buen negocio resultó ser un cuchillo que caía constantemente. ¿Terminarán alguna vez sus problemas?
El gigante de las bebidas espirituosas FTSE 100 enfrenta un desafío tras otro, incluida la caída de las ventas en América Latina, problemas de suministro, aranceles estadounidenses, la muerte repentina del inspirador director ejecutivo Ivan Menezes y la rápida salida de su sucesora Debra Crew.
Cuchillo de caída FTSE 100
¿Resultado? Las acciones de una de las empresas de primera línea más respetadas del Reino Unido han bajado un 55% en tres años y un 30% en los últimos 12 meses. ¿Mi respuesta? Para comprar aún más. Hace un par de semanas hice mi compra más importante hasta el momento. Esto redujo instantáneamente mi desperdicio total de papel del 40 % al 25 %. Entonces, ¿cómo reaccionó el precio de las acciones? Cayó.
Estoy molesto, pero sigo pensando que hay muchas posibilidades de que 2026 sea el año en que Diageo contraataque. ¿He perdido la cabeza?
Con la relación precio-beneficio bajando a 13,9 desde 21,5 cuando compré por primera vez, parece que nos acercamos al punto en el que las expectativas se restablecen adecuadamente.
Otro factor que me convenció fue el nombramiento en enero del ex jefe de Tesco, Dave Lewis, apodado “Radical Dave” por su despiadada búsqueda de reducción y simplificación de costos. Antes de Tesco, Lewis pasó casi tres décadas en Unilever, especializándose en la construcción de marcas. Diageo tiene marcas como Johnnie Walker, Guinness, Baileys, Smirnoff y otras, pero ahora queda por delante el arduo trabajo de crearlas.
Diageo está planeando una venta potencial de 2.700 millones de dólares de sus activos chinos de bajo rendimiento y ha cerrado su centro de visitantes Clynelish Distillery en Escocia. En diciembre vendió su participación en East African Breweries por 2.300 millones de dólares. Espero mucho más en este sentido. Especialmente teniendo en cuenta que la deuda neta superó los 24.000 millones de dólares en junio del año pasado.
Deudas y enajenaciones
Lewis tiene algunos aspectos positivos sobre los que aprovechar. En agosto, Diageo informó un flujo de caja operativo neto de 4.300 millones de dólares, frente a 4.100 millones de dólares, y las ventas netas cayeron sólo un 0,1% a 20.250 millones de dólares. Sin embargo, el beneficio operativo cayó un 28% a 4.330 millones de dólares.
Esto es lo que más me preocupa. La gente parece estar bebiendo menos, y no se trata sólo de la Generación Z. La próxima ola de pastillas para adelgazar podría acelerar este cambio. Queda por ver si esta tendencia disminuirá a medida que se recuperen las finanzas de los hogares.
Si estoy enojado, no estoy solo. Diageo es actualmente la tercera acción del Reino Unido entre los inversores minoristas, detrás de Taylor Wimpey y Legal & General Group, según Winterflood. Probablemente también los compro por una razón. Creo que Diageo tendrá éxito. Aunque no compraré más. tengo jugo. Ahora quiero un poco de brillo.
