Las tesorerías de activos digitales se han convertido en una de las características más llamativas del actual mercado alcista de las criptomonedas. Los llamados DAT son empresas que adquieren tenencias de una criptomoneda particular, desde Bitcoin hasta Dogecoin, y buscan utilizar un instrumento que cotiza en bolsa que brinda la posibilidad de vender esos activos en forma de acciones. Pero con el aumento del número de proyectos, los críticos advierten que las tesorerías de activos digitales, o DAT, podrían ser la última caída en el sector de la montaña rusa. En la última edición del Crypto Playbook de Fortune (que puede encontrar en Spotify, Apple y YouTube), Tom Lee, analista y presidente de DAT BitMine, dijo que es posible que la burbuja ya haya estallado.
Lee tomó conciencia de Bitcoin por primera vez mientras trabajaba como estratega jefe en JPMorgan en 2012, y unos años más tarde fundó su propia firma de investigación, Fundstrat, y se ganó la reputación de ser un franco alcista de Bitcoin cuando gran parte de Wall Street todavía era escéptico. En junio, se convirtió en ejecutivo de criptomonedas y se unió a una empresa minera de Bitcoin poco conocida que cotiza en bolsa llamada BitMine, que buscaba renombrarse como el mayor poseedor institucional de Ethereum.
El director ejecutivo de software, Michael Saylor, fue pionero en este enfoque con su empresa MicroStrategy, que comenzó a acumular grandes tenencias de bitcoins en 2020, convirtiéndose rápidamente en una forma para que los inversores obtuvieran exposición a la volátil criptomoneda a través de un instrumento que cotiza en bolsa, mucho antes de que se aprobaran los fondos negociados en bolsa. La idea detrás de BitMine era hacer lo mismo, pero para Ethereum, la segunda criptomoneda más grande.
Si bien Ethereum ha tenido problemas en ocasiones en los últimos años debido a la proliferación de otras cadenas de bloques y sus propios problemas técnicos, Lee argumentó que sigue siendo la “cadena de bloques de Wall Street”, especialmente ahora que las empresas financieras están explorando la introducción de monedas estables y diversos activos tokenizados, muchos de los cuales son nativos de Ethereum.
BitMine, cuya capitalización de mercado supera los 15.000 millones de dólares, posee más de tres millones de tokens Ethereum, o alrededor del 2,5% del total, aunque el objetivo de Lee es adquirir el 5%. Si bien los inversores tienen más opciones para comprar las mejores criptomonedas que cuando Saylor comenzó a acumular Bitcoin para MicroStrategy, Lee sostiene que BitMine todavía ofrece beneficios, desde ganar recompensas por apostar hasta ser incluido en los principales índices bursátiles. “Esencialmente, somos el pegamento entre cómo Wall Street ve las futuras actualizaciones de Ethereum”, dijo Lee.
Eso no significa que las compañías de tesorería que se centran en los activos digitales como una clase de activos más amplia tendrán éxito, especialmente a medida que comiencen a poseerse más tipos de criptomonedas, incluidas las llamadas monedas “alternativas”, como Worldcoin de Sam Altman. Lee señaló que muchos DAT cotizan por debajo de su valor liquidativo o del valor de sus criptoactivos subyacentes a medida que más de ellos ingresan al mercado público. “Si esto no es una burbuja que ya ha estallado”, preguntó Lee, “¿cómo estallaría esa burbuja?”
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