El precio de Bitcoin todavía está dentro de un rango limitado en lugar de estar en pleno riesgo luego de la liquidación posterior al vencimiento, una serie de cierres mensuales en números rojos y tensiones geopolíticas.
Bitcoin permanece dentro del alcance
El 30 de marzo, QCP Market Color informó que Bitcoin cayó brevemente a alrededor de $65,000 durante el débil comercio asiático (una ventana de baja liquidez donde los pedidos más pequeños pueden impulsar el precio de manera desproporcionada). Luego volvió a su rango habitual de fin de semana de entre 66.000 y 67.000 dólares.
Esto se repitió a lo largo del mes: el precio cayó durante el fin de semana cuando los operadores redujeron el riesgo y luego volvió a subir al comienzo de la nueva semana.
Es probable que Bitcoin se mantenga en su rango actual a medida que la suspensión de 10 días de los ataques a los activos energéticos iraníes por parte de Trump se acerca a su vencimiento el 6 de abril mientras los comerciantes se preparan para un posible estallido.
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En las opciones, la compresión de la volatilidad posterior al vencimiento está “silenciada”; Los operadores todavía están pagando por gamma, los escribas están marginados y la superficie de volatilidad indica precaución pero no pánico. El posicionamiento es más defensivo que eufórico, consistente con un mercado que es estable pero no está listo para subir más.
Todas las señales apuntan a que Bitcoin se dirige a un sexto cierre mensual negativo consecutivo y a su primera racha de pérdidas de tres meses para comenzar el año, lo que pone de relieve lo frágil que sigue siendo el sentimiento.
Las tensiones geopolíticas se intensifican
Según QCP, “Washington está dando señales de riesgo de escalada”. Estados Unidos insiste en que las conversaciones están avanzando, pero la acumulación de tropas en curso indica que todavía se está preparando para posibles operaciones terrestres. Mientras tanto, los socios de Irán en Yemen siguen advirtiendo que podrían interrumpir rutas de suministro clave si el conflicto se intensifica.
Cualquier bloqueo del estrecho de Bab el-Mandeb podría empeorar drásticamente el shock inflacionario existente. Es un escenario que la administración está teniendo dificultades para aceptar con índices de aprobación cada vez menores y elecciones de mitad de período en el horizonte.
La macropolítica y la geopolítica están estrechamente entrelazadas. Los precios más altos del petróleo, las primas de riesgo de guerra y las vulnerabilidades de la cadena de suministro respaldan la famosa narrativa de estanflación, que continúa confundiendo el papel de Bitcoin entre un activo de alto riesgo beta y una cobertura macroeconómica emergente.
Mientras continúe la pausa de Trump y no haya sorpresas políticas importantes, es probable que BTC se mantenga dentro de un rango limitado y en los titulares hasta principios de abril.
“La mayoría de los participantes del mercado operan con pérdidas”
En la cadena, toda esta tensión está provocando que la SOPR (rentabilidad) del titular a largo plazo caiga recientemente por debajo de 1,0, como muestran los nuevos datos de Crypto Dan para Crypto Quant. Los poseedores veteranos ahora venden con pérdidas: la clásica “capitulación” o capitulación anticipada.
Dado que los tenedores a largo plazo suelen ser los que menos responden a los movimientos de precios a corto plazo, el período en el que comienzan a sufrir pérdidas suele indicar que todo el mercado ha entrado en una fase de capitulación.
Bitcoin: titular de SOPR a largo plazo. Fuente: Crypto Quant.
Según Crypto Dan, estas condiciones a menudo preceden a fases en las que la presión de venta disminuye gradualmente, abriendo el camino a mínimos del mercado o áreas cercanas a mínimos de largo plazo. El analista dice que puede ser demasiado pronto para llamarlo fondo final, pero la etapa en la que las pérdidas se comparten entre todos suele marcar la última etapa del miedo y la primera ventana real de oportunidad para los compradores pacientes.
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En conjunto, el precio dentro del rango, las opciones cautelosas y el estrés de los tenedores a largo plazo sugieren que estamos en la última fase de una corrección, donde el mercado todavía está bajo presión, pero más cerca de la erosión y la estabilización, en lugar de una nueva fase alcista clara donde el precio comienza a subir con fuerza.
En el momento de escribir este artículo, BTC se cotiza a 66.000 dólares. Fuente: BTCUSDT en Tradingview.
Imagen de portada de Perplexity, gráfico BTCUSDT de Tradingview
