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Next (LSE:NXT) ha demostrado ser una de las acciones minoristas más impresionantes del Reino Unido. Incluso en tiempos difíciles, la empresa FTSE 100 ha obtenido excelentes resultados de crecimiento.
Pero, ¿puede el negocio seguir impresionando? No estoy tan seguro…
Excelente rendimiento
Primero, analicemos los puntos clave de la poderosa declaración de hoy. En él, la empresa dijo que las ventas para el año fiscal completo que finalizó en enero de 2026 aumentaron un 10,8%. Los beneficios antes de impuestos ascendieron a 1.200 millones de libras, un 14,5% más que el año pasado y superando las estimaciones actualizadas recientemente.
Las ventas en el Reino Unido siguen creciendo. Y en los mercados extranjeros, los ingresos aumentaron en porcentajes de dos dígitos.
Pero, ¿cuál es el secreto de Next cuando el sector minorista en general está pasando apuros? Según Aarin Chikri, analista de Hargreaves Lansdown, “lo que los consumidores quieren es calidad sobre cantidad, lo que les hace comprar productos un poco más pequeños, más caros y de mejor calidad”.
Como dije, Next también elevó su guía antes de impuestos para el año fiscal actual, lo que hizo subir sus acciones. Ahora están valorados en poco más de 1.200 millones de libras, 8 millones de libras más de lo previsto anteriormente. Sin embargo, esto apunta a la enorme y creciente presión que enfrenta el minorista, con un crecimiento del 4,5% muy por debajo del año pasado. Se espera que los ingresos crezcan al mismo ritmo más lento.
Problemas de elaboración de cerveza
Sin embargo, en el entorno actual, creo que las previsiones de ventas y beneficios pueden parecer demasiado optimistas. ¿Por qué? Las ventas minoristas en mercados clave corren el riesgo de caer debido a las explosiones en Medio Oriente. En el Reino Unido, la directora ejecutiva del British Retail Consortium (BRC), Helen Dickinson, dijo hoy que “la confianza de los consumidores se ha derrumbado a medida que el conflicto en el Medio Oriente aumentó la perspectiva de una mayor inflación en los próximos meses”.
La guerra también está aumentando los costos, y Next pronostica costos adicionales de £15 millones este año debido a los mayores costos del combustible y otros factores. Esto supone que la guerra durará tres meses. El problema es que predecir cuándo terminará el conflicto es casi imposible, lo que empaña los ingresos y ganancias de este año.
¿Se pueden comprar acciones de Next?
No creo que esta amenaza se tenga en cuenta en la valoración de Next, especialmente después del nuevo aumento de los precios de las acciones de hoy. El minorista cotiza con una relación precio-beneficio (P/E) futura de 16,5. Esto está por encima del promedio de 10 años de 12-13 y también por encima del promedio adelantado más amplio del FTSE 100.
Algunos podrían argumentar que la fuerte fortaleza de la marca y la calidad del producto del minorista lo hacen digno de una valoración más alta. Después de todo, ha contribuido a lograr ventas y ganancias consistentes y líderes en la industria a lo largo de los años.
Este es un punto válido. Sin embargo, en mi opinión, los signos de una fuerte contracción del mercado, junto con una valoración tan enorme, dejan un amplio margen para que las acciones de Next caigan en el corto plazo. A pesar de su resistencia, prefiero comprar otras acciones del Reino Unido en este momento.
